策略 | 继续加仓消费电新 —北向资金行为跟踪系列三十四

文：东兴策略 林莎/ 孙涤

上周北向资金大幅净流入。 上周的五个交易日北向资金实现大幅净流入，流入247.20亿元。截至12月2日，北向资金本月累计净流入151.55亿元。

北向整体：多数行业流入。 上周有25个行业流入，5个行业流出。其中食品饮料（36.44亿）、电新（29.38亿）流入较多；煤炭（-6.72亿）、电力（-5.36亿）流出较多。绝对规模来看成长风格流入规模较大，沪深300、国证成长分别流入94.03亿元、56.51亿元。相对规模来看，沪深300、创业板指流入较大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.06%、0.04%。

配置盘、交易盘均实现净流入。 上周配置盘、交易盘均实现净流入，累计净流入分别为128.41亿元、118.79亿元。上周北向资金实现全板块净流入。 分行业来看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计92.79亿元，其中配置盘净流入50.59亿、交易盘净流入42.20亿元。 另外成长板块流入规模也较大，配置、交易盘分别流入23.21、38.98亿元。具体地，配置盘资金中有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（16.74亿）、医药（16.11亿）、银行（15.11亿）流入较多；煤炭（-5.34亿）流出较多；交易盘资金中有24个行业流入，6个行业流出。其中电新（21.74亿）、食品饮料（19.70亿）、汽车（12.17亿）流入较多；银行（-5.78亿）流出较多。

行业流向：食饮板块流入最多。 上周有25个行业流入，5个行业流出。其中食品饮料（36.44亿）、电新（29.38亿）流入较多；煤炭（-6.72亿）、电力（-5.36亿）流出较多。本周配置、交易双双开始布局消费板块、展现较强的消费恢复预期。相比于历史数据，食品饮料、家电、汽车、消费者服务、建筑、国防、商贸零售、基础化工整体流入相对增加，煤炭、电力整体流出相对增加。

个股流向：五粮液流入最多，恩捷股份流出最多。 上周北向资金流入排名前三的个股为五粮液（22.50亿）、宁德时代（19.62亿）、迈瑞医疗（13.49亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为恩捷股份（-5.66亿）、中国神华（-5.33亿）、先导智能（-4.97亿） 。

累计统计： 以月份为单位，累计20个行业资金流入，10个行业资金流出。其中，食品饮料、银行、有色金属、家电、非银金融5个行业净流入超60亿。以季度位单位，有色金属流入超100亿。食品饮料流出超100亿，4个行业流出超25亿，包括食饮、银行、电力、电新，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。

北向跟踪策略： 我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2022/12/2，北向行业的累计收益率为24.20%，累计超额收益率为31.92%，夏普比率为2.86，最大回撤为51.35%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略。本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。

风险提示：数据统计可能存在误差。

基于历史数据测算、可能存在数据统计误差，在政策、市场环境变化之下可能存在失效风险。

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