【海通机械佘炜超\/耿耘】：行业信息点评：4月挖机继续旺销，调高全年挖机销量预测

4月挖机销量26561台，同比增速84%。 根据工程机械协会统计数据，18年4月挖机行业合计销售26561台，同比增长84%。其中出口合计约1518台，同比增长110%。1-4月挖机累计销售86622台，同比增长58%，销售量在历史上仅次于2011年同期。我们认为 4月挖机依旧旺销表明销售动能仍在延续，部分项目可能依旧存在缺货现象，我们因此调高18年挖机销量预测至18万台。同时，往后看，我们认为工程机械后周期的混凝土机械、塔吊等也有可能出现接力挖机旺销的情况，2Q18看多工程机械中后周期品种 。

中大挖依旧强势，景气度向中后周期蔓延。 国内挖机销售市场中，大挖（30t以上）/中挖（20-30t）/小挖（20t以下）4月分别销售3490台/6504台/15040台，同比增速分别为92%/102%/74%。我们认为，中大挖销量依旧强势表明上游资源品及地产开工的景气程度依然较高。同时，根据塔吊服务龙头庞源租赁5月3日公布其4月利用率数据为77.9%，创历史同期新高，我们认为工程机械景气度正由前端的挖机向中后端的塔吊和混凝土传导。

龙头企业优势明显，工程机械产业链景气程度延续至6月。 经过近5年调整（13-17年），工程机械行业存量问题（应收账款、存货、二手机）已经大幅去化，龙头企业资产质量和现金流情况已经明显好转。受益挖机1-4月的旺销行情，我们认为工程机械产业链景气程度有望延续至6月，并且我们认为龙头企业优势最为明显。

18年看好主机厂机核心零部件的国产崛起，业绩绽放。 我们认为 18年中国工程机械产业链有望自主崛起，业绩绽放，建议继续关注： 三一重工（挖机龙头）、恒立液压（液压件龙头）、徐工机械（工业起重机龙头）、建设机械（工程机械租赁龙头）、艾迪精密、中联重科、柳工、中国龙工。

风险提示。 固定资产投资放缓、信贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。