华为，瞄准
AI+
医疗
！
近日，华为表示，将在医疗人工智能与精准诊疗发展论坛上，发布
瑞金病理大模型
。据悉，瑞金病理大模型可以帮助医生，快速处理大量病理图像，提供更为精准的诊断建议。
华为的入局，可以说是拉开了国内人工智能，在医疗行业落地的序幕，成为
AI+
医疗的里程碑。
那么，具体到
AI+
医疗行业，哪个领域最有望率先落地呢？
AI
药物研发、
AI
医学影像、
AI
精准医疗
（医疗诊治及预防）成为
3
大最有实力的“种子选手”。
根据相关统计数据，早在
2022
年，
AI
在医疗行业就有了明确的赋能方向，药物研发、医学影像、精准医疗成为最主要的应用领域，三者市场占比分别达到了
28%
、
26%
和
22%
。
与此同时，
2022
年三大应用市场
AI
药物研发、
AI
医学影像、
AI
精准医疗市场规模分别为
15
亿美元、
14
亿美元、
12
亿美元；
到
2032
年分别有望增长至
209
亿美元、
199
亿美元、
171
亿美元，预计年复合增速均达到
30%
左右，有着巨大的
增长空间
。
那么未来，什么医药或医疗公司有望受益呢？
精准医疗分子诊断龙头
艾德生物
成为一个典型代表，公司不仅卡位精准医疗行业，而且在人工智能领域有了比较深入的布局，综合实力强悍。
简单来说，其核心竞争力可以概括为以下
3
个方面：
1
、在人工智能技术领域具有先发优势
早在
2018
年，艾德生物就提出要投入
3600
万元，用于人工智能和医学大数据的，肿瘤免疫治疗检测产品及软件研究项目，该项目于
2020
年底完工，正是公司最近几年来最大的投资项目之一。
（单位：万元；资料来源于艾德生物
2020
年年报）
艾德生物因此建成了，“仪器
+
试剂
+AI
软件”一体化的诊断检测平台。
换句话说，公司最核心的竞争力就是技术，资金壁垒和重资产经营特点较弱。
2023
年，代表公司技术实力的
无形资产
，成为艾德生物的第二大非流动资产，资产规模达到
4800
万元，占到第一大非流动资产固定资产的
25.69%
。
单就这一比例来说，艾德生物的无形资产占比（占固定资产比），比同行业体外诊断龙头新产业、安图生物和万孚生物都要高。
2
、核心主业规模优势突出
卡位精准医疗，是艾德生物的第二大核心竞争力，即“人无我有，人有我优”。
具体来说，艾德生物为目前国内
肿瘤基因检测
领域的稀缺厂商，其中基因检测和肿瘤诊疗便是精准医疗的核心所在。
国内同行业完全没有可比公司，像新产业、安图生物、万孚生物所布局的产品均与艾德生物形成了差异化，公司竞争对手主要为罗氏、雅培等国际巨头。
因此，作为国内肿瘤检测领域的“领头羊”，艾德生物不仅
打破了国外技术的垄断
，而且在国内占据了强悍的市场地位。
2022
年，公司董事长郑立谋先生曾公开提到，艾德生物每年为超过
60
万名肿瘤患者提供产品，国内
市占率
超过
60%
。
与此同时，立足肿瘤检测市场，艾德生物
2023
年实现营业收入、净利润分别为
10.44
亿元、
2.61
亿元。
和同行业公司达安基因、华大基因相比，艾德生物建成了最丰富的产品线。
值得一提的是，正是得益于公司在精准医疗领域的布局及规模优势，艾德生物成为体外诊断行业
毛利率最高
的公司。
2023
年，艾德生物毛利率达到了
83.79%
，在体外诊断行业
39
家公司中位列第一，比九强生物、新产业、圣湘生物等毛利率都高，同期它们三者的毛利率都在
70%
以上。
3
、商业模式也愈发突出
除产品和技术极具优势外，艾德生物的商业模式也成为公司核心竞争力的来源。
众所周知，商业模式决定了企业如何赚钱，对于公司的成长性起着至关重要的作用。
艾德生物的
商业模式
已不只停留在，对医院销售一款检测产品层面，随着研发实力的增强，公司还与诸多药企客户合作，从而将业务拓展到实验室检测、药物临床研究等领域。
公司下游客户因此覆盖了恒瑞医药、百济神州、基石药业、和黄医药等国内知名药企以及阿斯利康、礼来等国外药企，
在全球
TOP10
肿瘤药企中，与
9
家企业达成了合作！
在此基础上，艾德生物由单一的检测试剂销售，转变为当前
3
大业务
板块。
2024
年上半年，公司
3
大产品检测试剂、检测服务、药物临床研究服务收入占比，分别达到了
82.47%
、
5.93%
、
11.05%
。最近几年，在检测试剂业务收入占比提升的同时，药物临床研究服务收入占比也实现了明显提升。
公司
销售费用率
的
下降
，成为艾德生物商业模式日益突出的关键体现。
2022
年
-2024
年前三季度，艾德生物的销售费用率由
36.07%
下降至
29.72%
，下降了
6
个多百分点，说明在取得同样销售规模的情况下，公司销售费用效益得到了明显提升。
这也因此成为公司净利率，保持相对稳定的关键。
