【东吴双碳环保公用】每日集锦1111:国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 大力实施可再生能源替代行动，促进绿色低碳循环发展。国家发展改革委等部门联合印发关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。1）目标：“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上。2）举措：①着力提升可再生能源安全替代能力。②加快推进重点领域可再生能源替代应用。协同推进工业用能绿色低碳转型。③积极推动可再生能源替代创新试点。④强化可再生能源替代保障措施。

• 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！ 1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。

• 行业跟踪：1）环卫装备：2024M1-9环卫新能源渗透率同比+3.90pct至11.11%。2024M1-9环卫车合计销量53504辆（同比-10%）。其中新能源销售5942辆（同比+38%），其中盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为29%/22%/9%，位列前三。2）生物柴油：价格环比持平，市场需求偏弱。2024/10/25-2024/10/31生物柴油均价6950元/吨(周环比持平)，地沟油均价4650元/吨(周环比持平)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为416元/吨（周环比持平）。3） 锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅回升。截至2024/11/1，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/11/1，碳酸锂7.39万（周环比+0.9%），金属钴17.40万（-4.4%），金属镍12.42万（-2.7%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.18万（+0.052万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/27-2024/11/02氙气周均价2.94万元/m³（周环比持平），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：1）三峰环境：24Q1-3业绩平稳增长，自由现金流持续增厚。2）蓝天燃气：单三季度业绩受需求影响承压，期待旺季量价改善。3）英科再生：24Q3剔除汇兑影响业绩同增54%，盈利能力逐季提升。4）赛恩斯：业务结构改善，期待四季度收入确认加速。5）瀚蓝环境：24Q1-3归母同增19%，政府支持解决存量应收。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：+1.79%

沪深300：+0.66%

环保（申万）：+1.79%

涨幅前5名：玉禾田+14.71%，ST聆达+13.33%，首华燃气+10.08%，启迪环境+10.03%，凯美特气+10.03%

跌幅前5名：日出东方-8.09%，普邦股份-7.41%，岭南股份-6.01%，新动力-5.26%，恒合股份-4.57%

今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价105.06元/吨，最高价105.43元/吨，最低价104.85元/吨，收盘价105.43元/吨，收盘价较前一日上涨0.38%。今日挂牌协议交易成交量148,543吨，成交额15,602,192.58元；大宗协议交易成交量1,864,192吨，成交额193,094,554.40元。今日全国碳排放配额总成交量2,012,735吨，总成交额208,696,746.98元。2024年1月1日至11月11日，全国碳市场碳排放配额成交量63,249,562吨，成交额5,888,072,103.69元。截至2024年11月11日，全国碳市场碳排放配额累计成交量504,872,173吨，累计成交额30,807,222,622.97元。 

【节能铁汉-合同签订】公司于近日收到公司迪拜分公司作为承包商与普莱斯特海滨房地 产 开 发 有 限 责 任 公 司以及SG控股有限公司于2024年11月7日签署的《普莱斯特海滨迪拜岛项目合同协议书》，合同金额为1.2亿阿联酋迪拉姆（按当前汇率,折合人民币约2.35亿元）。

【海天股份-担保】海天水务集团股份公司本次为控股子公司汾阳渊昌向银行融资 24,000 万元提供连带责任保证担保。公司控股子公司中海康环保科技股份有限公司（以下简称“中海康”）对上述融资贷款提供质押担保。截至本公告披露日，公司及中海康已实际为汾阳渊昌提供的担保余额为 11,951.2万元。

1. 国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》

  国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》，提出在监管过程中，发现部分经营主体存在违反市场交易规则、实施串通报价等问题，损害了其他经营主体的利益。《通知》明确，全面贯彻落实全国统一电力市场建设部署要求、持续推动经营主体合规交易、着力规范市场报价行为、定期做好市场监测分析、不断强化日常监管。

2. 浙江印发《关于全面深化美丽浙江建设的实施意见》

  浙江省委省政府印发《关于全面深化美丽浙江建设的实施意见》，深入实施“八八战略”，推进“811”生态文明先行示范行动，奋力打造生态文明绿色发展标杆之地，目标到2035年，绿色发展的空间格局和生产生活方式全面形成，省域生态环境治理体系现代化全面实现，率先建成美丽浙江。

3. 生态环境部审议并通过《国家危险废物名录（修订草案）》    

  11月8日，生态环境部部长黄润秋主持召开部务会议，审议并原则通过《国家危险废物名录（修订草案）》。会议指出，《国家危险废物名录》是危险废物环境管理的重要基础和关键依据。新修订的《名录》贯彻落实固体废物污染环境防治法等法律法规，进一步完善鉴别后危险废物管理归类，精准限定危险废物范围，新增、修改相关表述，对于构建我国危险废物鉴别体系、防范危险废物环境风险、维护公众健康和生态环境安全具有重要作用。会议强调，要认真抓好《名录》实施，做好内容解读、宣传培训工作，帮助地方和企业准确把握修订内容，及时解决危险废物属性认定中的技术问题，强化《名录》实施与危险废物申报、转移联单、排污许可证等环境管理制度的衔接，进一步提高危险废物全链条、全过程环境管理水平。

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。