揭秘上市前的美容术
一家公司上市前会出现的套路那么多，到底应该如何检查、如何制止、如何预防呢？且听复旦管院李若山教授深入解读。
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又一家上市公司会计做假了，就是欣泰电器。套路很简单。第一次冲击上市审核失败了。原因是应收款太多，时间太长。不利于小股东利益保护。这不简单么？你不就是审核年底报表吗？年底前，通过朋友借几天钱，先以应收款回笼将钱打进来，这样12月31日不就没有，或者减少了应收款，然而，过了元旦，再将钱打回朋友处。因为，这样的PS美容术，对付只审核年度报表的监管部门，小菜一碟的事了。不过，纸是包不住火的。最近东窗事发。被监管部门勒令退市。想不到的是：当事人大股东轻描淡写的说:大不了破产吧！毫无内疚与负罪感！
中国证券市场假帐不断，从早期的蓝田、银广厦、到近期的万福生科，直到这几天的欣泰电器。为什么这么多呢？因为一假成功万户侯。如果成功了，赚得盆满钵满。如果输了呢，最多也就是，不上市。最多的处理，也只是上市公司罚款若干，当事人判三缓三。即使到了查处阶段，才发现股票早就被质押。资金也从往来款项中转出。你奈他何？
为此，为了遏止这样的现象，前总理朱镕基筹建了三个国家会计学院时，给学院题了个校训：诚信为本，操守为重，遵循准则，不做假账。有次培训学员时，老师要大家牢记校训，不忘初衷。有的学员反问：老师，我们不做假帐，做什么呢？这似乎是个笑话。也印证了做假帐在中国，好像是件很随便的事。
在市场经济的一切商品交易中，价格确定依赖许多因素，外观、功能、作用等等！价格是高是低、是贵是贱？买者可以通过对购买对象的体验、触摸、观察来判断。但是，唯独有一样东西买卖只能靠信息。这就是股票。股票靠什么定价？除了会计信息，以及在会计信息之上加工出来的公司信息之外，别无他物。会计信息后果的重要性，在资本市场中可见一斑。因此，一些老牌的资本市场中，将会计责任放在重中之重的地位。在美国，会计造假，其罪行视同于抢银行，甚至比抢银行的罪更重。因为，抢银行，其后果有限。最多一家银行，几十万、上百万的损失。而如上市公司会计造假，可能是几亿、上百亿的损失。因此，在美国，如果确定上市公司会计造假，一般要动用手铐（不管你是否衣冠楚楚，主要给大家警示一下），审判的结果，不仅让你财产尽失，而且还要坐上二三十年的大牢。美国世界通讯公司只不过将应一次计入成本的线路费用，分了若干期摊销，美国安然公司只不过将本应有的损失藏到下面子公司中去。结果，老总坐大牢二十年以上，公司赔的倾家荡产。包括帮他们做审计五大会计师事务所之首的安达信，也享年八十岁而寿终正寝了。这样的严刑竣法，让一般人不敢尝试。特别安然事件之后，又搞了个萨布斯方案，要公司一把手、财务总监宣誓，如果有任何会计造假，首当其冲先惩罚他们二个，不得推诿。因此，尽管美国证券市场还是有这个问题那个问题，但是假帐程度还是有限。
我们很欣赏最近换届的证券监管部门对欣泰电器毫不留情的退市处理，也会见识到后期中小股东的维权官司。但是，即使官司，也是十赔九不足，更不用说劳神劳力地上法院了，因此，我们的监管口号什么时候从“零容忍”到“零损失”。让那些造假的公司望而生畏了。那么，中国股市的春天就不远了。
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本文作者：复旦大学管理学院李若山教授
转自微信公众号复旦管院
复旦大学是我国最早设立工商管理教育系科的高校之一，也是在改革开放后最早恢复管理教育的高校之一。经过三十多年的发展，复旦大学管理学院如今已成为国内一流，亚洲知名的商学院，连续四年多项目稳居全球百强，且排名领先。
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