看股做债

基本面的信号对债券脱敏了

CPI 为负，尽管有春节效应，但你即便刨掉春节效应，看 1-2 月的累计同比， -0.1% ，也是负增长

宏观信号依然在释放缩的信号

但债券已经管不了这么多了

毕竟 1.8% 的资金成本和 2% 的存单负债成本是长债头上的达摩克利斯之剑

不到 1.8% 的十债说到底还是倒挂的

既然倒挂，配置盘就很难出马了

基本要靠交易盘

交易盘选择看股做债

上午 AI 表现不行，压制大盘，国债期货跟着起来

但下午大盘有个小的 V 字反转，国债期货很快就崩掉了

尽管大 A 靠两融、港股靠南向

扎堆科技

有其内生的不稳定性

但在票息收益和负债成本倒挂的背景下，债券的不确定性更大

今天商品也弱，尤其是玻璃，大幅跳水，可见以地产、基建为代表的传统产业链需求持续偏弱

按理来讲这种宏观环境是有利于债的