上证50创新高，与你有关吗？还是看看美股长牛的内在逻辑！

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昨天 A 股放量反弹，上证综指收复年线，重返 3100 点上方，并创下一个半月最大单日涨幅。这本该是件让人高兴的事，但当天还有两则市场新闻却让小散五味杂陈：一是标普指数创收盘历史新高；二是上证 50 创下年内新高。

不作评论，小编还是先整理一组市场数据：

就在两天前的 5 月 23 日，沪指仅下跌 0.45% ，但两市有多达 97 只非 ST 个股跌停，跌幅超 5% 的个股超过 800 只，而涨幅在 5% 以上的个股仅 30 只。此外，当日下跌的个股数量还占到了两市非停牌股票总数的 86% ，中小创更是下跌的重灾区，创业板指跌幅 1.67% 。

5 月以来，上证 50 指数累计上涨 2.76% ，而中证 500 指数累计跌幅达 7.20% 。近三分之二的股票跌破了 2638 点的价位，投资者损失惨重。

可见，美股频创新高，上证 50 再创年内新高，跟小散没有半毛关系。上证 50 的新高，掩盖不了市场大面积亏损的事实，更何况，这种抱团取暖的持续性，同样值得怀疑。

看了上面的数据，你还会为上证 50 创新高而欢呼雀跃吗？！

近一段时间，不少人在寻找股市下跌的原因，一些经济学家也跳出来呐喊几下，吸引一下眼球。这些又有多大作用？

分析国内市场太难，谈美股走牛可以更容易些。

有一篇文章，标题是“美股 9 年牛市历史性突破 2 万点 背后是万家退市‘炮灰’”。该文介绍说， 1995 年至 2005 年十年间，美国三大股市（纽约证交所、 NASDAQ 、 AMEX ）共有 9273 家公司退市，基本上一年 1000 家。而同期每年上市也就 100 多家，正因为如此，美国的上市公司已从 1997 年最高近 9000 家，减至 2016 年底的 5449 家。

“大进大出”，优胜劣汰，这才是造就美国股市长期牛市的根基。

我们再来看看美国对造假者的重罚。

2001 年，美国安然公司的财务造假丑闻被曝光，美国证券交易委员会立刻介入调查，事实确认以后，安然公司及其相关的投行和会计师事务所都遭到了灭顶之灾：

1 、安然公司被美国证券交易委员会罚款 5 亿美元，股票被从道琼斯指数除名并停止交易，安然公司宣告破产。

2 、美国司法部的刑事调查结束后，安然公司 CEO 杰弗里·斯基林被判刑 24 年并罚款 4500 万美元；财务欺诈策划者费斯托被判 6 年徒刑并罚款 2380 万美元；公司创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨 1200 万美元的罚款。安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达 71.4 亿美元的和解赔偿金。

3 、有 89 年历史并且位列全球五大会计师事务所的安达信因帮助安然公司造假，被判处妨碍司法公正罪后宣告破产，美国休斯敦联邦地区法院对安达信处以 50 万美元罚款，禁止在 5 年内从事业务，从此全球五大会计师事务所变成“四大”。

4 、三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了