美联储大水漫灌，输入性通胀又要来了吗？

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《五律·张冠道中》

朝雾弥琼宇，征马嘶北风。

露湿尘难染，霜笼鸦不惊。

戎衣犹铁甲，须眉等银冰。

踟蹰张冠道，恍若塞上行。

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序言

本文是《世界双核天行有常》系列的第十二篇文章。这个系列的第一篇文章于2017年在我的知乎专栏上发表，距今已经整整4年了。这4年过去了，大家不妨回头看看我们当初的整体框架和来龙去脉，比较一下当年的一些分析和预测是否有价值。

这个系列的目录如下：

世界双核天行有常【一】：世界从乱纪元进入恒纪元(最终话)：双核模式循环下的恒纪元

世界双核天行有常【二】：关于“中等收入陷阱”和“房地产魔咒”

世界双核天行有常【三】：中国先手去杠杆横剪全球，狙击美元吸血挑战垄断资本金融霸权。

世界双核天行有常【四】：要高度警惕中国证券市场短时间内的博弈风险

世界双核天行有常【五】：为什么说中国央行"一一八"放水是标志着美国的霸主地位的终结

世界双核天行有常【六】：为什么说NBA风波仅仅是一场舆论战争的序幕

世界双核天行有常【七】：如何解读南村局势不断升级

世界双核天行有常【八】：为什么说全球疫情蔓延是客观上中美权力交接的一部分

世界双核天行有常【九】：是的，全球经济危机正在发生

世界双核天行有常【十】 ： 养蛊自噬：关于“剧本”的一切

世界双核天行有常【十一】 ： B计划 — 美国解体

其中第一篇把整个框架全部勾勒出来，其内容在今天我自认为是相对客观而且依然具有较强的前瞻性（这篇文章尚未在此公众号上刊载过，我们过一段时间会旧文重发）。这篇文章的核心思想，如果让我总结，那么我会引用文中这样一段话：

双核模式最终状态不是垄断资本的覆灭，而是两者共生，直到下一轮颠覆性的科技革命爆发。 因此，垄断资本将会长期存在，而垄断资本的属性决定了他一定会输出通货膨胀。通货膨胀会造成对象国国有资产私有化，进而财富重新分配。

可是，由于中国的参与，这个财富重新分配的性质发生了重大的变化：
第一，垄断资本获得的超额利润减少了。
第二，对象国被剥削的程度减轻了。

是什么造成了这个变化呢？
答案就是，中国产能的参与。

当对象国获得输入型通胀的同时，也会由于中国的参与，损失较少，同时较快的走出经济危机。

那究竟是怎么做到的呢？

我们要知道， 垄断资本带来的全球性通货膨胀依然是不可避免 的，但是现在对象国，包括中国自己，有了减缓被剪羊毛的办法。

那就是， 投资基础设施！

今天是这个系列的第十二篇，按照 傅山写作法 ， 这里将出现一个轮回小节的终点 ，因此也是 整篇文章的一个重要节点 。

很多朋友催更我，说壹城你怎么不多写一点。第一， 我要跟关心我的读者朋友们说一声抱歉 。我并不是专业的写手，身为打工人的我，温饱尚待解决，写作时间没法保证，产量确实是时有时无；第二，也是更重要的一点，那就是：我感到文章是天人感应的一部分， 文章应时节而作，顺天地而得 。

写文章是暗合天地之数，实践知行合一的工具 。天地皆出于道，道无定法可循。所以我写文章如同开卦，本意不在于预测，更在于通过演绎来体会道本身的性质，继而接近道。如果我说的不幸言中了，并不是我有什么神通，或是内幕消息， 而是这个知行合一的过程本身拥有的强大的因果律的力量所导致 ，与我本人并无直接关系 。

说了这么多似有似无的话，我想说的是，机缘到了，文章便应运而生了。最近恰好机缘足 具 ，于是让我们言归正传开始这第十二篇。

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美联储大水漫灌的前世今生

美国当地时间3月10日，经过美国国会参议院修改的1.9万亿美元经济刺激计划，在国会众议院再次表决通过。

然而，这仅仅是开始。

据路透社报道，拜登政府正在讨论一项数额更大的提议，这一数字甚至连很多华尔街公司都不敢想象过：4万亿美元。

所以，拜登一上来就一口气要印接近6万亿美元。

这大概是个什么概念呢？

08年金融危机爆发，美联储第一轮量化宽松，是1.725万亿；之后又继续进行了两轮量化宽松， 到2014年9月，其资产规模扩张到了惊人的4.46万亿美元 。 2018年开始，为了挽救美元信用，美联储开始“缩表”。当时他们宣称要把资产负债表规模降至2.4万亿美元。但实际上，到了2019年9月份，资产负债表规模尚在3.7万亿的时候，美联储就撑不住，不得不停了下来。

至于为什么撑不住，我们当时有详细的分析，请参考本系列的第五篇文章：

世界双核天行有常（五）：为什么说中国央行"一一八"放水是标志着美国的霸主地位的终结

也就是说，08年金融危机，美联储一口气印了大概5万亿美元，到后来想要收回去的时候，发现根本做不到： 中国在2019年“一一八”抢先放水，彻底冲垮了美元回流的收割动作， 使得美联储的最后负债停留在了3.7万亿的最低位置。自那之后，美联储的负债规模就再也没有变得更低过。

2020年新冠疫情爆发，美联储开始又一轮的无限量量化宽松，一口气将债务规模在短短两个月内扩充到了7.2万亿，这才把美国摇摇欲坠的股市拉了起来。

所以，从08年到2020年，十三年间，美国一共印了至少6万亿美元。而与此同时，欧洲，日本也不遑多让，印钞规模都是2007年年底保有规模的四到五倍，英国甚至达到了8倍，跟美国接近。

而同一时间内，只有中国的货币扩张规模稳定在了2007年底的一倍多一点 。 13年间只累计印了20万亿人民币 。

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人民币为什么会对内贬值

看到这里，相信很多朋友要倒吸一口冷气了。上一次美联储印了不到五万亿，正好伴随着 主角们 08年推出的“四万亿”经济刺激计划。进而算上地方配套，加在一起有20万亿。

有人半开玩笑地说，08年美国捅了大篓子，是中国硬生生扛下来的。 这种说法虽然未免有些情绪在里面，但是也不是不能理解。

这种说法最大的依据在于，从08年起，人民币是对内贬值的。 08年之前的一块钱的购买力，大概是随后10年代的两块钱左右， 甚至要更多。

与此相对的，08年后房价开始起飞：08年北京的平均房价是约一万三千元，而18年这个数字是四万元。

我们上一段分析了，中国在过去13年之内，一共也就印了满打满算20万亿，怎么物价涨幅感觉这么明显呢？

因为中国还承担着另一层流动性压力：输入性通货膨胀。

为什么会发生输入性通胀呢？因为中国是全世界的产能中心。中国是全世界唯一拥有几乎完整产业链的国家。前几年还有人说中国不能造大飞机，航空发动机。伴随着C919如约而至和CJ1000的研制成功，这些声音越来越小了。现在所有人的目光都只聚焦在同一个东西：芯片。除此之外，还真没太多中国不能造的。真想知道，过几年中国芯片问题彻底解决了之后，这些人还有什么好说的，总不会是美国香甜的尾气和某岛的人情味的菠萝吧。

当然了，我们正在逐渐把落后的产能转移到其他国家，这里暂且不说，因为这个过程将是十分缓慢的。2020疫情一个冲击，不少低端的产业不少又被冲回来了：因为只有中国抗疫成功，生产得以恢复。

也就是说，过去13年内，全世界的人在问中国买东西。他们是拿什么买的呢？美元，欧元，日元，英镑。

这些钱是怎么来的呢？印出来的。

那中国拿这些钱能干嘛呢？出去买东西。但是由于行业定价权和国际秩序被掌握在传统西方列强手里，中国的这些投资并不能直接购买西方的优质资产，比如土地，技术，专利（对方不卖）。只能以曲线的方式经第三国或者投资在风险较大的发展中国家。

这从侧面说明了我们需要执剑经商的必要性和迫切性。

顺便讲一点题外话：

压断明朝的最后一根稻草，在我看来，就是张居正主导的货币制度改革：用白银替代了实物货币。实物货币本来的发行权是在朝廷和老百姓（徭役，粮食，布匹）手里的，一条鞭之后，全部跟白银挂钩，货币发行权到了江南财阀手里。

江南财阀在明朝末年扮演了及其不光彩的角色：跟跨国垄断资本暗通款曲，利用明朝全世界领先的科学技术和产业技术，向全世界走私大宗商品，换取西方海外殖民者在亚非拉掠夺的大量白银。

因此，明朝末年，华夏大地的实际中央银行，是掌握在江南财阀手里的。魏忠贤在，尚能用高压的手段从这些人手里抢出钱来。可魏忠贤一走，崇祯就彻底成了讨饭的叫花子。三十万两银子都拿不出来。白银被别人拿在手里，物价被肆意操纵，土地被大规模兼并，继而便是那黑暗三百年了。

怎么会这么惨？就是这么惨。李自成在北京，抄出8000万两白银。崇祯要有这笔钱，估计都可以把关外刮地三尺了。

所以， 货币主权一旦落入人手，用傅山先生的话来说，必将“地陷东南”，“白茫茫一片真干净” 。我们要高度警惕任何试图危害国家货币主权的行为，防止历史的错误再次被重演。

回到如今，拜登上台还不到三个月，美国居然又要一口气印6万亿，相当于过去13年的印钱的总合，这么多大水一口气漫灌下来，我们该怎么办？

别急，一切都会有办法。因为现在人民币，是在我们HX手里的。

3

美元倒了就天下太平了吗？

美元吸血全世界的这个简单逻辑，十年前还常常被人冠以“阴谋论”。十年之后，经过996福报教育的我们，已经逐渐意识到了，对质疑美国的肆意横征暴敛的行为统统戴上“阴谋论”帽子的少数人，才是真正的阴谋家。

于是有人说，王侯将相宁有种乎？我们摆脱美元吧，未来和其他国家做生意不要用美元结算，我们就自由了。

我也是这么期待的。甚至往前一步，中国可以自由跟全世界征收铸币税的那一天，该是多么的美好。

可是，事情真的是这么简单吗？为什么央行要一再表态，“慎重推动人民币国际化”呢？

我们回头看一下，过去的13年内，印钱的不止美国一家。欧洲，日本每一个都跟美国印了差不多规模的钱。 如果说中国人被美国人抽了铸币税，那么同样的，我们也被日本和欧洲征收了不遑多让的铸币税 。

道理是什么呢？只要这些国家印钱，只要我们在用商品换他们的货币 ，那么即便美国倒下了，欧元，日元，甚至垄断资本的一篮子货币取代如今美元，其本质依然是换汤不换药。

因为，全西方世界的央行都是垄断资本的掌握的，谁家货币是主打，只是换个名称而已。

OK，即便我们不考虑垄断资本这一层“阴谋论”因素，我们能够相信欧元或者日元变成世界的主要货币之后，我们就没有输入性通胀这么一说了吗？

并不能够。

只要中欧之间的贸易是不公平的，只要欧洲还对我们有歧视的禁运和禁止销售的目录，只要我们用他们给我们的钱买不到我们想买的东西 ， 只要我们不得不存在顺差，那么输入性的通货膨胀是不可避免的。

有人寄希望于金本位和银本位，这也都是一厢情愿。因为我们是看到过明朝是如何白银泛滥，货币制度崩溃的。同一时期的西班牙也因为白银的大量输入而遭受了输入性通胀的巨大打击。

俄罗斯，欧盟，甚至日本都想拉我们一起搞翻美元， 并不是因为他们更高尚，仅仅是借助我们来讨要更多的利益罢了。

毕竟，这些国家祖上，都是八国联军。 从西方国家自己鼓吹的丛林社会的角度出发，我们凭什么要相信这些国家的目的是“道义” ？

既然都是一群强盗，那么何必要听信他们的话，去给他们做嫁衣呢？ 让他们自己狗咬狗，岂不更妙？

想要切实地推进人民币国际化，首先要解决西方国家对我的贸易壁垒问题。否则， 即便人民币自由兑换成功，人民币不能用来购买应有的资源和技术，那么这样的人民币国际化必然是失败的。

那么怎么才能够让人民币购买应有的资源和技术呢？有太多事情可以做了。比如，人民币要获得大宗商品的定价权。也就是说，如果国际的大宗商品（包括石油，铁矿石）接受人民币直接交易的话，那么人民币的国际化之路，才会越走越宽。

所以，在这个基础上，整合中国广阔的市场需求，建 设中国自己的全球大宗商品交易平台，是迫在眉睫的事情，也是雄安的使命之一。

人民币的对手，并不只有美元，还有同样性质的欧元，日元，英镑，数字货币，甚至是黄金白银。 只要不清除我们在全球贸易中的不平等待遇，仅仅把解决问题的希望放在废除美元上，无异于刻舟求剑，隔靴搔痒。

4

中国的独门绝技：北冥神功

综上所述，在未来的一段期间内，美国带头，西方强盗们开始大规模跟着印钱将是可以预测的大概率事件。

如果别人封锁我们，我们要争取自给自足，这就是经济内循环的含义。（至于主角们建议的练摊儿，大家也就图个乐儿。 越是困难的时候，越要相信集体的力量， 相信把群众组织起来的力量 。 各顾各的，砸锅换粮的事，我们以后再也不能干了。）

但我们不能主动关起门来：因为中国存在着大量的依靠外贸的企业和劳动力。人民币对美元如果汇率短期内出现大幅的波动，将会造成本可以避免的社会风险。

因此，如何在稳定汇率的前提下，把漫天的水阻挡下来， 甚至为我所用呢 ？

当然可以的。具体地说，我们正在采取了如下几个方式：