万达资产大腾挪

昨天停牌的港股万达酒店发展发布公告，从目前正在A股排队IPO的万达商业手中，收购旗下的万达文旅与万达酒店管理两家轻资产公司。

今早开盘后，万达酒店发展直线攀升，并最终以上涨20%收盘。

此次交易，终于解释了为什么近期一段时间，港股万达酒店发展，能够顶着国内大量的负面新闻的逆势上扬。

原因很简单，在本次交易中，万达实现了内部资产的大腾挪。

今天，政事堂来分解一下，此次交易是怎么玩的。

本次交易中，万达酒店发展，将万达置业投资、万达国际、万达美洲、万达澳洲的部分权益，出售给的万达商业的同时，也从万达商业手中，收购 万达文旅与万达酒店管理。

简单的解释一下，就是 万达的海外公司，将大部分的海外重资产，转入了万达国内公司；同时万达的国内公司，将大部分的国内轻资产，转入了万达的海外公司。

听起来有点乱么？政事堂解释一下吧：

先看 万达酒店发展

国民老公公这些年，一直在推进万达的轻资产化，因为，重资产虽然增值厉害，但遇到风险贬值也厉害，而轻资产则可以长期的收取租金。

港股万达酒店发展，用几十个亿，就从万达商业手中，将国民老公公多年心血，万达文旅和酒店管理这俩国内的轻资产，全部拿走了。

而且，上个月，万达文旅体系的债务，伴随着重资产，转移给融创了，万达酒店体系的债务，伴随着重资产，都转移给富力了。此次万达酒店发展，拿到的，都是没有债务的轻资产。

更不要说，在本次交易之前，万达刚刚把 主题乐园、儿童娱乐、知识产权等这几个近年来盈利能力最强的部分，划归到文旅体系。

很显然，本次交易过程中，港股万达酒店发展拿到了目前万达商业旗下，几乎所有的优质资产。

所以，最近一段时间，万达 酒店发展能够顶着“辣么大”的负面新闻，逆市上扬，原因，你懂的......

再看 万达商业

政事堂在15年开始，就分析万达商业IPO并贩卖“药丸”了。

近年来，市场对其A股IPO的估值普遍在5000亿以上，这也意味着，加入万达商业上市，国民老公公能通过股权抵押，从银行拿到几千亿。如果再配合一下杠杆，就能把融创、富力、万科、恒大这些企业统统打包买下来......

不过，这场梦，伴随着本次交易，恐怕要花上一个句号了。

首先，如果本次交易顺利完成，那么万达商业A股IPO的募资主体，由最早的万达商业管理、万达文旅、万达百货、 万达电商、 万达酒店建设、万达酒店发展，共计六个子版块，变为万达电商公司、万达商业管理和万达百货三个子版块。

由于上市主体发生了严重的变化，这也意味着，如果此次交易完成，那么万达商业IPO，几乎铁定需要重新申报。即使万达商业已经排队一年有余，此次，也势必重新向证监会写申请了。