业绩承压，董事长之子成网红能否拯救曲美家居？

大家居洞察 · 公众号 · · 2025-02-13 14:57

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2月10日，曲美家居（SH603818，前收盘价：2.92元，市值20.11亿元）发布公告称，部分募投项目重新论证并延期，二级市场上，2月11日该股开盘下挫，盘中跌超2%。

公告显示，曲美家居此次募集资金总额为5.45亿元，实际募集资金净额为5.33亿元。其中，河南曲美家居产业二期项目和Ekornes挪威工厂产能升级建设项目原计划分别于2025年12月和2025年9月达到预定可使用状态，现分别延期至2027年12月31日和2026年12月31日。公司解释称，项目延期的主要原因是受行业周期波动及全球经济影响，导致项目尚未启动建设，且存在搁置超过一年的情况。

从公司业绩来看，曲美家居自2021年达到业绩高峰后一路下滑。2021年至2023年，公司营收分别为50.73亿元、48.53亿元和40.28亿元，归母净利润分别为1.779亿元、3696万元和-3.042亿元。2024年上半年，公司负债总额达45.95亿元，资产负债率为66.06%，高于国内同行业中位值和47.28%的平均值。此外，公司预计2024年归母净利润亏损1.12亿元至1.68亿元。

笔者认为，募投项目的延期不仅反映了公司在项目规划和实施过程中可能存在的问题，也进一步加剧了市场的担忧情绪。项目延期的背后，是公司对行业周期和市场环境预判不足的体现。在后续项目推进中，公司需加强风险评估和应对机制，确保项目按计划推进，避免再次出现类似情况。

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