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国内方面，
新棉产量再次上调，供应端持续宽松，上方仍面临较大的套保压力，但纺企补库形成一定支撑。需求端持续疲软，特朗普上台后棉纺出口或面临更大压力，盘面以承压偏弱运行为主。
国际方面，
南半球新棉播种即将开始，下一年度暂维持丰产预期，令供应端难生变数。需求端虽然近期美棉出口签约维持强劲态势，但出口和签约进度仍位于近五年最低位，全球棉花偏宽松的供需格局使得棉价反弹受限。
本周，国内棉花期、现货走势稳中略跌。周内新棉上市量大幅增加，市场资源供应充裕。周内棉花企业销售积极性好，纺织企业淡季新增订单有所减少，成品价格持稳销售利润略有缩减迹象，部分中小纺企有累库现象，对皮棉原料需求略有转弱刚需采购为主，整体成交量与上周相差不大。周内新疆和内地加工进度继续加快，郑棉期货价格较稳，新疆及内地籽棉收购价格继续小幅下跌。
周内郑棉仍在13900-14230元/吨的范围内维持偏弱窄幅震荡运行。虽然本年度新疆棉花总产再度上调，但由于新年度棉花相对宽松的预期已在很大程度上被市场定价，短期来看对盘面价格实际影响较为有限 。棉纱期货在19600-20000元/吨之间维持窄幅震荡，周内结算价19765元/吨，较上周下跌395元/吨。周内中国纱线价格指数和进口棉纱价格指数基本持稳，均价较上周分别下跌94元/吨和80元/吨，国内外棉纱价差从-646降至-659.6元/吨。
从表1可以看出，本周中国纱线价格指数与进口纱价格指数均小幅下跌，内外纱价差小幅扩大。
本周初，在外围美元指数走高，不利于现货销售，叠加金融、能源、谷物市场普跌拖累之下，纽期连续下挫，仅在周中部分空头回补支撑之下，盘面小幅反弹。随后在鲍威尔暗示美联储不急于降息的影响下，外围再次带动盘面下行。整体来看，周内外围宏观持续施压，棉价整体震荡走弱，产业内部尚未出现明确指引。
本周ICE期棉震荡走弱，ICE主力合约结算价均价71.23美分/磅，较上周下跌1.30美分；远月合约结算价均价72.55美分/磅，较上周下跌1.40美分。
周内现货价格跟随期货下跌，Cotlook A指数均价82.04美分/磅，较上周均价下跌0.21美分；进口棉价格指数（FC Index）M级指数均价在81.42美分/磅，较节前一周均价下跌0.61美分。
美国：
本周全美棉区旱情范围略有缩小，得州棉区干旱区域面积占比再度减少。截至11月12日全美干旱区域面积占比为49.8%，较前一周（51.9%）环比减少2.0个百分点，处于近年偏高水平；从得州情况来看，该地干旱面积占比在59.7%，较上周（68.1%）环比减少8.4个百分点，处于近年中等偏高水平。从棉区旱情情况来看，至11月12日，全美约39%的植棉区受旱情困扰，较前一周（40%）仅减少1个百分点；其中得州约42%的植棉区受旱情困扰，较前一周（46%）小幅减少4个百分点。
印度：
周内新花上市量维持较高水平，日均上市量折皮棉一度接近3万吨左右。价格方面，由于周内新棉持续上市，S-6新棉价格较前一周小幅下调，目前报价在54800卢比/坎地，折约82.80美分/磅，较前一周下调约0.4美分，价格维持近三年中等水平。
巴基斯坦：
据当地机构预测，巴基斯坦近期新棉上市量已有所减少，因此较高等级溢价较为显著，轧花厂无意下调棉价。从价格情况来看，目前旁遮普省较高等级新棉价格维持在17900卢比/莫恩德，折约78.35美分/磅，较前一周基本持平。
