调整暂缓，债市尾盘大涨（金融市场日报20241226）

一、债市

回顾： 今日基金由前几日的大幅卖出转为净买入，止盈暂缓，债市做多情绪快速回暖，债券收益率快速转为下行。

从节奏上来看，今日债市也是一波三折，真正情绪回暖也是在国债期货收盘后，尾盘基金转为净买入，收益率快速下行。

截至17:30，债券收益率普遍下行：5年期下行2bp至1.41%，7年期下行4.25bp至1.5975%，10年期下行3.75bp至1.7025%，30年期下行3.25bp至1.9675%。

观点： 债市连续调整4天，相对较为充分，纵观全年，债市连续调整4天的次数也不多，年前的止盈潮大概率接近尾声。

策略上，对于配置盘，择高可继续加仓。对于交易盘，由于右侧信号已显现，可择机开展做多交易，具体逻辑上，可交易债券调整后的回补，但也要注意仓位，市场普遍预计明年初还有一波止盈，尽管力度或不大，但也得留意。

二、资金

回顾： 今日央行公开市场操作净投放257亿元，政府债净缴款391亿元，资金面边际转松，银行间和交易所资金利率涨跌互现。DR001加权上行1.51bp至1.3865%，DR007加权上行4.07bp至1.5971%；R-001下行21.7bp至1.762%，R-007上行0.8bp至2.313%。1年期国股同业存单发行利率在1.6%-1.72%之间，部分行较昨日加价7-12bp发行。

展望： 本周跨年，预计央行呵护较强，资金面不会明显收紧，资金利率可能维持相对低位。

三、票据： 今日票据转贴现收益率低位小幅反弹。6个月和3个月国股票据转贴现收益率分别收于0.73%和0.02%，分别较昨日上行15bp和上行1bp。

展望及策略： 临近年末，观察大行行为，收益率可能出现小幅翘尾行情，把握翘尾机会。

四、其他市场

股市收涨：