经报·70期｜印疯狂打压，结果中企在印市场份额仍稳步增长？

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印  度  经  济  简  报

2022年第 14期 · 总第 70 期

欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组

研究撰写团队

施兰茶  王凯文  彭 珅

范衍   徐梅影

责任编辑

顾青子 孔凌霄 穆祎璠

本期提要

打击中企 | 莫迪政府升级打压中国智能手机厂商，未来两三年印度本土手机企业或将取代中资占据市场主导地位

外资流出 | 美联储紧缩政策迫使外资持续抛售印度股票，国内投资者买盘的边际放缓或许意味着市场将进一步下跌

印英贸易 | 酒精饮料等核心产品分歧使印英双边贸易谈判陷入僵局，莫迪政府或须平衡各方利益以推动谈判进程

科技行业 | 尽管遭遇各类打压，中国智能手机品牌在印度的市场份额仍在稳步增长，小米以22%的份额位列第一

中印经贸

【抢占市场】字节跳动旗下TikTok被逐出印度后，美企业Meta和谷歌正快速补位，但印短视频市场仍处起步阶段

2020年TikTok被驱离致使印快速增长的短 视频市场留下巨大缺口。 咨询企业Redseer估计，2025年印短视频用户数量或达6.7亿，成为仅次于电视用户的第二大媒体用户群。 Meta旗下的Instagram和谷歌培养的诸多本土竞品正快速抢占短视频市场。 谷歌甚至地毯式投资印所有具有市场潜力的短视频企业。 6月，印企业Mohalla Tech自谷歌、淡马锡、老虎环球等投资者处获得2.55亿美元融资。 Mohalla Tech是印社交媒体平台ShareChat和印目前最大短视频平台之一Moj的母公司，其估值已达50亿美元。 谷歌其他投资标的包括InMobi的锁屏内容应用Glance和短视频应用Josh的母公司VerSe Innovation。 此外，谷歌旗下YouTube也在2021年收购小型视频商务平台simsim。 与中国相比，印短视频行业仍处起步阶段，业内初创企业还在通过直播购物、流媒体、打赏等功能推动商业化尝试。

——摘编自6月21日《华尔街日报》

【打击中资】莫迪政府加码打压中资智能手机厂商，未来两三年印本土手机企业或有望取代中资占据市场主导地位

自 2020 年中印边境冲突以来，莫迪政府 禁用数百款中国背景 APP 、限制中国直接投资，双方贸易紧张关系不断加剧。 2022 年以来，莫迪政府 更 以“非法汇款”“逃税”为由， 不断打击在印主导智能手机市场的 中资 企业 。 小米科技印度公司被冻结约 7.25 亿美元； Vivo 在 印 6 千万美元资产遭没收，其 48 个 办公 地点被突然搜查。 近日， Oppo 又 被印税务情报局（ DRI ）指控逃税 439 亿卢比（约 5.56 亿美元）， 并要求全额偿还 。 上述中资科技 企业占 印智能手机市场份额超 60% 。 分析人士称， 边境紧张局势推动莫迪政府加码审查中国企业。 此外， 莫迪政府 正 寻求建立 本土 科技产业，以减少对华进口产品依赖。 相关学者认为，将中 国 企业 排除在 印电信网络 之外 有利于 减少 本土企业 的竞争压力，刺激国内产业 投资。 2021 年底印信实集团旗下 Reliance Jio 在谷歌和 Meta 的支持下推出智能手机。 分析人士 预测，在未来两三年内， Reliance Jio 等本土 企业或 逐步取代中资企业 ，抢占 在印市场主导地位。

——摘编自7月16日《金融时报》

【政策修改】印通信与电子协会呼吁放宽利用外资政策，以更好吸引中国零部件厂商来印设厂并丰富本土产业生态

2020年4月17日，印当局通过Press Note 3公告修订针对中国等陆地接壤邻国的直接投资政策，规定相关国家投资只能在获批情况下通过政府途径流入。 该政策旨在阻止中国资本赴印投资。 由于印电子制造对华依赖度高，相关制造商要求政府放宽中国小型零部件制造商在印开设工厂的限制，以此优化印本土制造业生态系统，切实提高印产业竞争力。印通信和电子协会（ICEA）指出，由于利用外资的相关政策不够明确，全球价值链环节及相关产业生态系统其实很难对印转移，这严重损害相关行业和企业利益。同时，印现行外资政策也阻碍莫迪政府推进生产挂钩激励计划(PLI)。6月23日，ICEA 在致莫迪的信中要求印政府应按时支付所有向业内许诺的奖励资金。

——摘编自7月19日印度《经济时报》

战略宏观

【卢比贬值】受能源价格飙升、美元升值影响，印卢比兑换美元汇率已跌至历史新低，但表现仍好于欧元和英镑

2022年以来，卢比已累计下跌约7%，7月19日印卢比兑美元汇率跌至有史以来最低水平。 能源价格上涨是推动卢比贬值的主导因素。 俄乌冲突以来，原油、煤炭、天然气等商品价格飙升拉高印能源进口支出。另外， 全球经济不确定性推动美元走强 ，其对全球主要贸易伙伴货币的汇率已升至20年来高位，而全球投资者也纷纷从印度等发展中经济体撤离。巴克莱银行印首席经济学家拉胡尔·巴乔里亚表示， 卢比贬值很大程度上因美元走强而不是卢比疲软 ，并指出欧元、英镑兑美元贬值幅度更大，卢比因此相对表现更好。值得注意的是， 近几个月印央行一直通过干预公开市场的方式阻止卢比贬值 ，且于6月将其政策利率提高50个基点至4.9%，试图紧缩货币稳定卢比汇率。

——摘编自7月19日印度《纽约时报》

【外资撤离】美联储紧缩政策刺激外资持续抛售印度股票，印国内投资者买盘边际放缓可能意味着市场将进一步下跌

持印股市约19.5%的外国证券投资者（FPI）6月自印股票市场撤离4200亿卢比，2021年10月以来总流出量达2.6万亿卢比（330亿美元）。 美联储激进的货币紧缩是外国投资者抛售发展中国家股票的主因。 Geojit Financial Services首席投资策略师Vijayakumar表示，印股票市场估值已相对较高、美国债券收益率上升、美元升值、担忧美经济即将陷入衰退都是海外资金加速撤离的原因。 目前，外资流出已影响股票和外汇市场情绪。 印基准股指Sensex已从2021年10月高点下跌16%。虽然外资流出压力很大程度上已被印国内投资者扩大买入对冲，但来自印散户和国内机构的资金流入近期已出现放缓势头。专家表示，如果外资继续流出，印市场或将进一步走弱。此外，由于美元升值、外资撤离，卢比2022年累计跌幅已超7%，而印外汇储备过去九个月已下降460亿美元至5964亿美元。不少分析师表示， 卢比贬值也加剧印国内通胀压力，并迫使印央行开启收紧政策，这也加大印股票市场的下行压力。

——摘编自6月24日《印度快报》

【经济放缓】由于全球增长放缓、大宗商品价格冲击、金融条件收紧，摩根士丹利下调印GDP增速预测至7.2%

由于全球经济增长放缓，摩根士丹利 7 月 18 日发布报告，将印 2022-23 财年 GDP 预估增速下调 0.4% 至 7.2% ，与印央行预测相同，同时将 2023-24 财年 GDP 预估下调 0.3% 至 6.4% 。 摩根士丹利表示， 低于预期的全球经济增长、供给端驱动的大宗商品价格暴涨、过快收紧的金融条件都已加重经济下行风险。 摩根士丹利预计 2022 年第四季度全球增长将从 2021 年同期的 4.7% 放缓至 1.5% ，这将直接压迫印度出口。 不过，摩根士丹利称，印内需回暖将部分缓解出口增长放缓的压力。 鉴于大宗商品价格近期回调，摩根士丹利将印 2022-23 财年平均通胀预期从此前的 7% 下调至 6.5% 。 虽然通胀压力有所下降，但据悉印央行仍将继续推动货币政策正常化，预计到 2023 年 4 月其政策利率将从目前的 4.9% 上升至 6.5% 。

——摘编自7月18日印度《经济时报》

政策治理

【监管新规】莫迪政府欲加强平台企业监管，新规或延续21年出台的政策，要求社交媒体删除有损国家利益的内容

随着不少国家加码数字虚拟市场监管，印电子和信息技术部副部长Rajeev Chandrasekhar 近日对媒体表示， 莫迪政府针对在印运营的科技类企业制定监管新规。 他表示，目前不少在印运营的科技企业“正利用法律框架漏洞为其业务发展牟利”，印政府需尽快完善针对此类企业监管。此前，Uber平台由于涉嫌逃税、不公平贸易行为、侵犯消费者权益等问题，曾与印监管机构发生系列冲突。据悉，新规或将延续2021年莫迪政府出台的相关规定， 即要求社交媒体企业删除政府已认定为有损国家利益的内容。 Chandrasekhar表示, “以前我们未对科技企业施加太多限制和监管，因为大多数人认为科技平台企业有益无害，但直到近期我们才意识到其对消费者权益的重大损害。”

——摘编自6月30日《商业标准报》

【税收改革】五年期限将至，印中央政府需重新与各邦政府开启谈判，以明确GST税收分配与下一步改革方向

2017年以来，莫迪政府大规模推动商品和服务税（GST）改革，以全国统一的税收制度取代此前繁复杂乱的地方税制。一方面，GST税改确实减少地方税务乱象，有助于形成全国统一市场。但另一方面，GST税改客观上加重消费者、生产者税赋负担，削弱印产品国际竞争力。值得注意的是，在GST税改推行之初，莫迪政府曾以设立基金向各邦提供补助的方式保证各邦税收收入在GST实施后五年内实现年均增长14%。 鉴于五年期限将至，印中央政府现在需要重新与各邦政府开展新一轮谈判。 此外， 税改下一个方向是将GST税收范围推广至酒精、汽油、柴油、航空燃料、电力、房地产等新领域。

——摘编自7月6日《彭博》

【印英贸易】印英围绕酒精饮料等产品的分歧使双边贸易谈判陷入僵局，莫迪政府或须平衡多方利益以推动谈判

近日，印英围绕关键产品准入的分歧阻滞双边贸易谈判进度。以酒精饮料谈判为例，英国是印威士忌和中间产品的最大投资者和供应商，但印对自英进口酒类产品收取50%的基本关税和100%的农业基础设施开发税，使之面临全球最高关税。经过四轮谈判，印仍未承诺向英开放威士忌市场。印希望通过高关税保护本土产品，同时以此为筹码说服英国放宽对印产威士忌至少三年成熟期的要求。此外，印希望英国以“印度威士忌”名义销售自印进口的威士忌，而非目前普遍采用的“印度烈酒”标签。 类似交叉谈判恐使双边贸易谈判陷入僵局。 专家表示，如果印希望进一步推动谈判， 则需平衡各方利益和诉求，同时通过制定“原产地规则”以及贸易补救措施等方式，在不伤害本国产业前提下，加快达成双边贸易谈判。

——摘编自7月19日《铸币报》

重点行业

【产业政策】中美经贸摩擦、俄乌冲突为印制造业创造发展良机，但服务业主导的增长模式或许更适应印度国情

2019 年中国制造业总值 4 万亿美元，占全球制造业总产出份额 28.7% ，位列全球第一； 而印度则以 3.1% 的占比排在美、日、德之后，位列第五。 虽然印距离成为下一个中国还颇为遥远，但近年来全球形势确实为印制造业创造增长良机。 首先， 自中美经贸摩擦以来，美西方企业为降低对中国制造业的过度依赖，正在中国以外寻找替代性生产基地。 其次， 俄乌冲突正重塑全球经济秩序。 面 对 发展良机，印其实仍未跳出优先发展制造业还是优先发展服务业的 选择 难题。 印央行前行长拉詹（ Raghuram Rajan ）等专家反复强调，印不应效仿中国，而要采取服务业主导的增长模式。 这不仅因为中国模式无法复制，还因为服务业主导增长更适应印度现阶段国情。 印当务之急是为数百万年轻人创造足额就业机会，因此加快推动以自动化为基础的制造业或许无助达成这一目标。 不过，这并不意味着印应放弃发展制造业。 印国内市场巨大，并有望在未来 30 年或更长时间内保持强劲增长。 此外，印也不应放弃其在全球汽车零部件、纺织、皮革等领域已取得的优势地位。

——摘编自6月23日《Business Line》

【基建计划】G7峰会宣布启动全球基建计划，但莫迪政府尚未公开表示对该计划的支持，并称其没有参与计划磋商

6 月 26 日，印度作为五个特邀国之一参加在德举行的 G7 峰会。 峰会宣布启动美国牵头的 6000 亿美元“全球基础设施和投资伙伴关系（ PGII ）”计划，该计划谋求反制中国牵头的“一带一路”倡议（ BRI ）。 PGII 包括设立农业科技和气候可持续基金，目标投资领域内企业以提高印粮食安全，并增强印适应气候变化的能力。 该基金目标 2022 年 9 月达到 6500 万美元、 2023 年达到 1.3 亿美元规模。 美国国际发展金融企业（ DFC ）将为该基金面向私人投资者筹集 3000 万美元资本。 据悉， 莫迪政府尚未公开