重磅 | 中城投=中城建！假央企又违约了！！累计违约230亿！！！

· 图2

一、中城投=中城建=伪央企

先来看中城投的官网介绍（图3），看完了不知内情的你是不是有种错觉，感觉好像一家高大上的央企呢？

· 图3

其实非也：

· 图4

· 图5

通过基建通大数据，可以看到，中城投由中建投资产管理集团有限公司100%控股（图4）。而中建投资产管理集团有限公司则是由控股股东为 中国和平公司 （35%） 和建投嘉浩盈华（天津）股权投资基金管理有限责任公司 （35%） 两家国有独资企业 组建的中建投资产管理集团有限公司（图5）， 所以中城投顶多属于国有控股，而根本不属于央企。

所以中城投=中城建=伪央企！并且耍的手段如出一辙。

二、中城投六局和中城建之间的关系

· 图6

中城投六局是中城投的全资子公司（图6），但是细心的你是不是发现了：“15城六局”的全称是 “中城建第六工程局集团有限公司2015年公司债券”，难不成它和中城建有瓜葛？ 通过基建通大数据，我们可以看到其曾用名： 中城建第六工程局集团有限公司 （图7），再一看它 原先还真是中城建的控股子公司 （图8） （原来骨子里原先就流着假央企的血液啊） 。在2017年1月18日变更后，中国城市建设控股集团有限公司（中城建）退出（图9）。在2017年3月8日变更中，中国城投建设集团有限公司（中城投）进入（图10），也是在这次变更中把名字也变更了。

· 图7

· 图8

· 图9

 ·图10

通过上面这一层层的穿透式了解，现在是彻底明白了吧。而中城建在我们之前的文章里已经描述的非常的清楚了， 伪央企的代名词，也是债券接连违约的榜上常客 ，所以其名声在业界早已经...（你懂的）想要继续融资是很困难的。 据基建通大数据统计：自2016年11月28日以来，中城建已经发生了15次违约，涉及金额达230多亿元，占比达到三分之一。

这也难怪 中城投集团第六工程局有限公司 作为中城建曾经的控股子公司想方设法改掉“中城建第六工程局集团有限公司”这个曾用名， 也要和中城建撇清关系。

三、缘何爆雷？

上面已经谈到了，中城投集团第六工程局有限公司其主营业务是从事建筑施工、基础建设投资，而我们都知道，建筑业自国家两轮基建刺激，余威已经消散，所以建筑业可以说早已不如当年。

首先从其经营业绩可见（图11）：2017年中城投六局的经营业绩出现断崖式下跌。2017年营收94.42亿元，同比下降6.75%，利润总额仅3.5亿元，同比下降54.81%，归母净利3.32亿元，同比下降44.87%。利润折半，业绩突遭腰斩。

· 图11

其次建筑行业商业模式决定了业务快速扩张过程中需要依赖增量资源滚动投入，而其中最主要的就是负债，包括有息的和无息的。用源源不断的滚动负债去撬动利润，必然要付出更多成本，这也是建筑行业利润长期低下的原因之一（图12）。