在2023年的各家业绩表现中，营收利润双下滑是常态，特别是艰难日子里，营销费用和研发费用是不得不加大投入的项目，也因此利润一般不会乐观，能与营收保持同幅已属不错。可是，近日一家企业发的业绩来看，是打破了这种认知，4月18日美康生物发布去年年度报告。
根据报告内容，其2023年营业收入18.86亿元，营收略有降低，但可贵的是归母净利润2.57亿元，同比增长29.23%；如果说里面有非经常性损益的大成分，那么扣非净利润就足以说明可靠性，这个利润值为1.96亿元，同比增长14.89%。对此，其解释为营收下滑主要系分子检测服务及代理产品收入下降影响，而利润则主要是产品结构调整和运营效率提高。真实度如何，我们来初步对比下前后两年的期间费用率：
由上表我们可知，在前后年的6亿元营收差额里面，销售费用节省0.6亿、研发费用节省0.2亿，而管理费用则是只多出0.1亿，期间费用总体上并没有节省多少，说明了运营效率有提高，但是利润上升主要原因应该就是产品结构调整成功，盈利能力增强，以及部分非经常性损益带来的整体效益。
在美康生物的产品结构里，可分为自产产品和代理产品，近几年的坚持发展，其自产产品已在稳步提升，换来了逆周期下的坚强底座，2023年自产产品收入 8.38亿元，同比增长12.23%，占公司营业收入的比重较上年同期增加了14.43%。近一半的收入或许并不起眼，但增加这个点数，足以说明进步巨大。这也是利润能逆增长的主因。
并且，根据其描述，其将继续坚持“以体外诊断仪器为引擎，体外诊断产品为核心，体外诊断产品+诊断服务协同发展”的战略布局，进一步提升自产产品的市场占有率。可以预见2024年及短期年份之内，其毛利率及自产品收入将继续提高，短期内持续利好。
随着公司自产产品收入占公司营业收入的比重上升，以及公司旗下医学检验所推动八大特检平台，并使用自产生化、发光产品进行替代达到降本增效，2023年整体毛利率较上年同期增加6.45 %。
自产产品增多，必须也有竞争力，从上述的毛利率提升也可一定说明了产品力。应该说在以前，美康生物在生化试剂具有传统的强竞争力，与其他IVD企业共同撑起生化试剂国产化大业，不过自2013年其推出首台全自动生化仪器以来，不断迭代升级，至今也覆盖300 速-8000 速不同的产品梯队，也树立行业地位，研发实力不可小觑。
另外，在化学发光也不甘落伍，200 速全自动化学发光免疫分析仪 MS-i2280 上市销售，积极布局中高速仪器，取得81 款化学发光检测项目注册证，涵盖传染病、肿瘤标志物、甲状腺功能、性激素、肝纤维化、生长发育、高血压等检测套餐。另外在质谱领域，也有推出高端精准的 Altis Plus 液相色谱串联质谱仪，高性价比的 MS-960 液相色谱串联质谱仪等等，以及生免流水线布局。
从传统的生化试剂高手，到如今较为全面仪器试剂一体化、全面升级的综合型企业，美康生物用2023年的初步成绩，证明了升级转型的可行性，尽管营收有所下滑，但就目前表现，自产产品的威力还没发挥出来，未来会有更良好的利润预期。
除了在研发的投入和产出的良性循环，使得产品从低端到高端的全面升级。报告中还特意提到集采的战果。
2023年，美康生物在江西省医疗保障局公布的肾功和心肌酶生化类检测试剂省际联盟集中带量采购中，共中选27个项目，54个品规，全部中选A组，成为此次带量采购中选品规最多的厂家。作为生化传统老手，这点业绩或许在预期之内，然而在安徽省医保局牵头的化学发光免疫试剂集中带量采购中，其作为化学发光平台的新兴品牌，总人绒毛促性腺激素、性激素六项、糖代谢两项入围 B 组。就足以说明集采中选并非仅靠吃以前的红利，新兴的自主产品具备在市场中立足的能力。
集采带来的价格下降可通过同步的销量提升来保持平衡，保持利润存在。除了集采这一公共市场、确定性市场，虽然上文提及销售费用的下调，但2023年仍在聚焦生化免疫协同化，持续完善营销团队，充分发挥全国各地经销商的渠道优势，加强对经销商的业务培训。积极多场全国性会展会议、专业研讨会及行业高端论坛，在国际市场上，也并没有落后，参加多场海外展会，积极开拓国际市场，重点抓住新兴市场国家和发展中国家市场，乍看起来，并没有任何影响。常规的业务宣传展开均有跟上，希望2024年能有同样的效果，那么利润将长期维持。
集采、国产替代已成体外诊断的主旋律，自美康生物2013推出生化仪器后，化学发光、质谱、流水线、VAP＆VLP 血脂亚组分等新质产品之后，其已摆脱了传统生化试剂老牌的标签，正走向生免一体机及流水线的强兵之路。
在流水线横扫“天下”的当前阶段，美康生物自然也不甘落后，2024年其将集中精力推进生免仪器及流水线装机，对原有产品进行优化升级，充分发挥在关键原材料领域的研发实力，来实现保障质量、降本增效的双重目标，在士气上2023年亦有实施了限制性股票激励计划，似乎一切准备就绪。
