史无前例，中国5月末M2增速首度跌破10%

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Olivia Guo

中国5月份广义货币(M2)增速历史上首度跌破10%大关，再创历史新低，央行归因于金融体系降低内部杠杆，并誓言将坚持积极稳妥去杠杆的总方针不动摇。

中国央行周三傍晚公布，5月末M2同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点，首次跌破10%大关，继续创下1986年12月份有纪录以来的新低。

事实上，近几个月来，M2增速一直在下滑，连续刷新历史新低纪录。

中国央行在和数据同时发布的答记者问中解释称，随着稳健中性货币政策的落实及监管逐步加强，金融体系主动调整业务降低内部杠杆，由此派生的存款及M2增速也相应下降。

央行并淡化了市场关注的降杠杆对经济的影响。称，金融体系控制内部杠杆对降低系统性风险、缩短资金链条有积极作用，对金融支持实体经济也没有造成大的影响。

央行同时预计，随着去杠杆深化和金融回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态，M2的可测性、可控性及与经济的相关性亦有下降，对其变化可不必过度关注和解读。

央行最后表示，积极稳妥去杠杆的总方针不能动摇，但也会注意加强监管协调，把握好政策的力度、节奏，稳定市场预期。

随着中国经济增速放缓以及美联储进入加息周期，经济金融系统的风险日益凸显，中国政府今年来加快了金融业去杠杆的步伐，一行三会相继收紧了多项措施，引发金融市场急剧波动，甚至有观点认为可能影响经济复苏。

不过，中国央行表示，信贷保持较快增速，支持了经济发展。

5月份新增人民币贷款1.11万亿元，同比多增1264亿元，持平于上月的1.1万亿元，稍高于市场预期。根据《华尔街日报》对11位经济学家调查的预期中值，中国银行业5月份新增人民币贷款或为1万亿元。

同时，5月份新增社会融资规模1.06万亿元，同比多增3855亿元，社会融资规模存量同比增长12.9%，高于预期目标。

对此，中国央行表示，这些都表明金融尤其是信贷对实体经济的支持力度依然较大。