保险代理公司，主营业务一般为代理销售保险产品；代理收取保险；根据保险公司的委托，代理相关业务的损失勘察和理赔等。
根据中国证监会发布的 《上市公司行业分类指引》（2012 年修订版）规定，保险代理公司所处行业为J68 保险业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），保险代理公司所处行业为J6850 保险经纪与代理服务。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，保险代理公司属于J6850 保险经纪与代理服务。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，保险代理公司属于16121010 保险业。
目前已在全国中小企业股份转让系统有限责任公司挂牌的公司中有两家获取业务方式不同，以下对两家公司的经营情况进行对比。
一、业务开展情况及毛利率对比
苏州华成保险代理股份有限公司（834775）：公司是一家经过中国保监会批准成立的专业保险代理公司，具有合法代理产险、寿险业务资格。公司主要通过建立销售渠道代理销售保险产品，并根据保险公司的委托，代理相关业务的损失勘察和理赔业务。其控股股东及其控制的公司主要为传统4S店业务，华成保险业务主要依赖于4S店新车销售时伴随的车险业务以及上述客户续保时公司的精准营销，其他亦经营部分寿险业务。
华成保险的毛利率及其主要成本如下所述：
通过上表分析可知，华成保险业务开展所耗费的成本主要为支付给关联方的4S店服务费。
江苏万舜保险代理股份有限公司（832512）：公司是一家专注于从事保险产品的代理销售及开展相关保险损失勘查业务的专业保险代理公司。公司的业务开展主要依托于自有业务人员和个人保险营销员，结合万舜股份的公开转让说明书P1-1-119页的主营业务成本分析得知，个人保险营销员业务的成本占比在80%以上，即万舜股份的营业成本中主要为支付给个人保险营销员业务佣金成本。
万舜股份的主营业务收入及成本、毛利率情况分析：
二、毛利率分析
华成保险和万舜股份均为江苏省内企业，华成保险主要经营地为苏州，万舜股份的主要经营地为无锡，两地相隔不远。
而对华成保险和万舜股份2016年和2015年对于保险代理服务费的毛利率比较，两者之间的毛利率相差较大，主要原因很可能是华成保险的支付给其实际控制人控制的4S店服务费占收取的保险代理服务费的比例远远低于万舜股份支付给个人保险营销员业务佣金占收入比例，造成华成保险的毛利率远高于万舜股份。
三、IPO否决案例中关于毛利率方面的问询：
①广东日丰电缆股份有限公司：请发行人代表进一步说明，发行人主要产品家电配线组件毛利率远高于可比上市公司且变动趋势相反的原因，相关数据的来源情况。
②深圳华龙讯达信息技术股份有限公司：关联交易产生的毛利率长期高于非关联方交易的合理性；与关联交易定价的相关内部控制流程及关键控制点的设计及执行情况。
③浙江永泰隆电子股份有限公司：根据招股说明书披露，2013 年、2014 年、2015 年、2016 年1-6 月发行人综合毛利率分别为31.66%、32.44%、33.82%、34.88%。请发行人代表结合产品技术的先进性、生产经营模式、产品结构变化、下游客户等方面进一步说明单相电能表、三相电能表及配件报告期各期毛利率变动的原因，与同行业上市公司的对比情况，是否存在异常。请保荐代表人说明针对发行人毛利率真实性、准确性采取的核查程序及核查结论。
④苏州金枪新材料股份有限公司：结合发行人产品技术含量说明发行人产品毛利率远高于同行业的可比上市公司原因与合理性。
⑤宁波震裕科技股份有限公司：进一步说明综合毛利率远高于同行业水平的原因。
⑥山东元利科技股份有限公司：结合发行人与同行业可比上市公司产品、客户、销售模式等的异同，分析发行人毛利率显著高于同行业可比上市公司且报告期各期毛利率变动趋势与可比上市公司不一致的具体原因和合理性。
从上述否决案例的问询中发现，当拟上市公司的毛利率与行业整体存在偏差时，拟上市公司需要从公司的产品、客户、销售模式等方面去解释公司毛利率存在偏差的原因。
四、总结
华成保险和万舜股份的毛利率存在较大的差异，主要是各自获取业务模式不同，以及支付给业务提供方的服务费比例不同造成毛利率存在较大差异，不过这是否能够说明服务费比例不公允？但全国中小企业股份转让系统有限责任公司未对上述问题进一步问询，是否意味着未来对关联方采购定价只要充分披露即可在新三板挂牌。
目前保险代理行业尚未有公司在A股上市，可能主要因保险代理行业存在地域性限制，造成单个保险代理公司业务规模较小。
地域性主要有两个因素：第一，业务提供方分布在各地，如新车险等财产险依赖于4S店开展，而4S店分落于各地，且其可直接与保险代理公司就保险代理服务收取服务费，并不一定会与保险代理公司合作；第二，结算的保险公司不同，因保险公司在每个城市有分支机构，保险由各分支机构独立开展，如要开展其他区域的保险代理服务，需首先与当地的保险代理公司合作，但由于目前业务量较少或没有业务，议价优势的丧失可能保险代理服务是亏本的。
