时间：（北京时间）2024年5月1日 05:30
嘉宾：总裁、首席执行官兼董事安迪·贾西（Andrew Jassy）、高级副总裁兼首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）、投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）等
纪要内容由国海证券海外团队翻译&整理，不代表国海证券观点或立场
您好，欢迎参加我们2024年第一季度的财报电话会议。今天加入我们并回答大家问题的是我们的首席执行官Andy Jassy和首席财务官Brian Olsavsky。我们建议您在聆听今天的电话会议时查看我们的新闻稿，其中包含我们的财务业绩、季度指标和评论。请注意，除非另有说明，此次电话会议中的所有比较将与我们2023年同期的业绩进行比较。今天的评论和对问题的回答仅反映截至2024年4月30日的管理层观点和前瞻性陈述，实际结果可能存在重大差异。有关可能影响我们财务业绩的因素的更多信息包含在我们今天的新闻稿以及提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中。在此次电话会议中，我们可能会讨论某些非美国通用会计准则（GAAP）财务指标。在我们的新闻稿、网络广播中附带的幻灯片以及提交给SEC的文件中，您将在我们投资者关系网站上找到关于这些非GAAP指标的更多披露信息，包括这些指标与可比GAAP指标的对比。我们的预测包含了我们迄今为止看到的订单趋势以及我们认为今天适当的假设，我们的业绩本质上是不可预测的，可能会受到许多因素的重大影响，其中包括外汇汇率波动、全球经济和地缘政治状况的变化、客户需求和支出、衰退担忧的影响、通货膨胀、利率、区域劳动力市场限制、世界事件、互联网的增长速度、在线商务、云服务、新兴技术等，以及我们提交给SEC的文件中详细描述的各种因素。我们的预测假设包括但不限于，我们不会达成任何新的业务收购、重组或法律和解，无法准确预测我们商品和服务的需求，因此，我们的实际结果可能与预测存在重大差异。
本季度，我们报告了1433亿美元的收入，同比增长13%（不计入汇率影响）；153亿美元的营业收入，同比增长221%；调整后的12个月自由现金流为488亿美元，同比增长532亿美元。我们继续专注于为客户提供更好的体验，同时提高效率。我们的财务业绩令人振奋，是我们正在取得进展的有力证明。首先谈谈我们的商店业务，尽管我们有数亿件商品，并且提供最广泛的选择，但我们仍然专注于进一步扩大商品范围。其中一种方式是继续引入我们知道客户想要的品牌：例如，在美国，我们最近迎来了和Clinique以及两个受Z世代喜爱的时尚品牌Parade和Cider，并宣布与欧洲的Hardly Ever Worn It合作，为客户提供奢侈品牌的二手商品。另一种增加选择的方法是让我们的第三方卖家更容易将他们的产品添加到我们的商店：我们最近推出了一种新的生成式AI工具，卖家只需提供其网站的URL，我们就会自动在亚马逊上创建高质量的产品详细信息页面，目前已有超过10万家销售伙伴使用了一种或多种GenAI工具。
我们仍专注于确保提供每日低价，在当前不确定的经济环境中，这对客户尤为重要。我们的业绩显示，客户在购物时依然保持谨慎，能省钱的时候会选择低价并寻求优惠。在第一季度，我们通过全球购物活动帮助客户省钱，包括我们在加拿大和美国举办的第一次大型春季促销活动。我们还在欧洲举办了春季促销日，并在埃及、沙特阿拉伯和阿联酋举办了斋月活动。交付速度对客户非常重要，我们将在提高安全性能的同时，继续加快交付速度。在过去的第一季度中，我们为Prime会员实现了最快的交付速度。在3月份，美国最大的60个都市区中，近60%的Prime订单在当天或次日送达。在全球范围内，包括多伦多、伦敦和东京等城市，大约四分之三的物品在当天或次日交付。更快的交付时间带来了另一个重要效果。随着我们以这种速度将商品交付给客户，他们更频繁地选择亚马逊来满足他们的购物需求，我们可以在各个领域看到结果，包括我们日用必需品业务增长的速度，以及Prime会员购买频率和总消费的持续增加。
过去一年里，我们一直在讨论我们的区域化努力如何有助于降低服务成本。我们继续检查我们的履行网络以寻找更多机会，并在几个领域开展工作，以期在进一步降低成本的同时改善客户体验。一个例子是我们致力于将更多商品合并到更少的包装箱中。随着我们进一步优化网络，每个包装箱中的商品数量增加，这是降低成本的一个重要推动力。当我们能够将更多商品合并到一个包装箱中时，这意味着更少的包装和交付，以更好改善客户体验，降低服务成本，减少碳排放。另一个显著的例子是我们改进美国的入库履行架构，以便将库存更好地分配到更接近客户的位置。这个过程将在全年中逐步进行，我们将与卖家和零售合作伙伴合作，团队正在计划中取得良好进展。
广告业务表现保持强劲，广告销售额同比增长24%（不计入汇率影响）。广告的强劲增长主要由赞助产品推动，得益于为广告商提供的内容相关性不断提高，我们在赞助产品方面仍然看到显著的机会，并且在我们刚刚起步的领域（如Prime视频广告）也是如此。Prime视频广告为品牌提供了价值，因为我们可以更好地将流媒体电视广告的影响与业务成果联系起来，比如产品销售或订阅，无论这些品牌是否在亚马逊销售。但流媒体电视广告还处于起步阶段，但目前早期反应令人鼓舞。
接下来谈谈AWS。AWS第一季度的年收入增长加速至17.2%，高于第四季度的13.2%，年增长百分比只有在与起始基数相关时才有意义，考虑到我们庞大的基础设施云计算基础，在这种增长率下，AWS季度的绝对美元增长超过其他业务。首先，公司已经完成了大部分成本优化，并将注意力转向了新的举措，在疫情之前，公司正朝着现代化基础设施迈进，从本地基础设施迁移到云端，以节省资金、加快创新速度并提高开发者生产力。疫情随后的不确定经济分散了这种势头，但现在势头又重新出现，公司正在努力利用现代化基础设施中的这些相对简单的机会，凭借广泛的功能、最深的合作伙伴生态系统以及强大的安全性和运营性能，让AWS继续成为他们的强大合作伙伴。
此外，AWS客户还非常期待利用生成式AI来改变客户体验和业务，我们已经在AI领域看到了显著的势头，已经积累了数十亿美元的收入。而我们也将继续在生成式AI堆栈的三个层次上添加功能。在最底层，为开发人员和自行构建模型的公司，我们拥有最广泛的NVIDIA计算实例选择，但由于其相对于现有替代方案的价格性能优势，客户对我们的定制硅芯片、培训和推理需求很高；我们最新一代的Trainium 2将在2024年下半年和2025年初推出，公司也开始谈论他们在使用我们的SageMaker上看到的令人瞠目结舌的结果。我们的端到端管理服务为开发人员准备他们的AI数据、管理实验、加快模型培训、降低推理延迟并提高开发者生产力提供了突破；Perplexity AI训练模型的速度比SageMaker快40%；Workday使用SageMaker将推理延迟降低80%；NatWest通过使用SageMaker将AI的价值实现时间从12到18个月缩短到7个月以下。这个变化说明了构建自己的模型有多具挑战性，我们看到越来越多的模型构建者在SageMaker上标准化。中间层是面向那些不想从头构建模型，而是希望利用现有大型语言模型（LLM）、用自己的数据定制它，并拥有最简单和最佳功能来部署安全、高质量、低延迟、成本效益高的生成式AI应用的开发者和公司，这就是我们构建Amazon Bedrock的原因，它不仅为客户提供了最广泛的LLM选择，还提供了不同寻常的模型评估、检索增强生成（RAG）以扩展模型的知识库、保护应用程序回答问题的护栏、完成多步骤任务的代理，以及持续教学和完善模型的微调功能。
目前，Bedrock已经拥有成千上万的客户，包括阿迪达斯、纽约证券交易所、辉瑞、瑞安航空和丰田。在过去的几个月中，Bedrock 已经增加了 Anthropic 的 Claude 3 模型（目前地球上性能最好的模型）、Meta 的 Llama 3 模型、Mistral 的各种模型、Cohere 的最新模型以及亚马逊自家的 Titan 模型，而一周前，Bedrock 推出了其他一系列功能，其中最重要的可能是自定义模型导入功能。自定义模型导入功能满足了我们经常听到但至今尚未满足的客户需求，是一次隐秘的重要发布，随着越来越多的客户使用 SageMaker 构建模型，他们希望充分利用我前面提到的所有 Bedrock 功能，使其更容易构建高质量的生产级生成式 AI 应用程序。Bedrock 自定义模型导入功能使得可以轻松从 SageMaker 或其他地方将模型导入 Bedrock，然后部署应用程序。客户对此感到兴奋，随着越来越多的公司发现他们在自定义模型与利用现有 LLM 之间采用混合模式，SageMaker 和 Bedrock 这两项关键服务共同发挥作用的前景也令人十分期待。
堆栈的顶层是正在构建的生成式AI应用程序。今天，我们宣布Amazon Q正式推出，这是最强大的生成式 AI 助手，用于软件开发和利用公司内部数据。在软件开发方面，Q不仅可以生成代码，还可以测试代码、调试代码冲突，并将代码从一种形式转换为另一种形式。现在，开发人员可以使用 Q 从较旧版本的 Java 转换到更新、更安全和更强大的版本，节省数月时间。不久的将来，Q 将帮助开发人员转换他们的dotNET 代码，帮助他们从 Windows 转移到 Linux。Q 还具有独特的功能，称为 Agents，可以自主执行一系列任务，从实现功能、记录和重构代码到执行软件升级。此外，开发人员可以简单地要求 Amazon Q 实现应用程序功能，例如要求它在社交共享应用中创建“添加到收藏夹”功能，代理将分析他们现有的应用程序代码并生成逐步实施计划，包括多个文件中的代码更改和建议的新功能。开发人员可以与代理合作审查和完善计划，然后代理将其实施，将多个步骤连接在一起，并跨多个文件、代码块和测试套件应用更新。
在内部数据方面，大多数公司拥有大量内部相关数据，这些数据存储在 wiki、网页、Salesforce、Amazon S3 等存储库以及其他数据存储和 SaaS 应用中，难以访问。这使得回答有关公司政策、产品、业务成果、代码、人员和许多其他主题的简单问题变得困难且令人沮丧。Q使这变得简单得多。你可以将 Q 指向所有企业数据存储库。它将搜索所有这些数据，逻辑地总结、分析趋势，并与客户就这些数据进行对话。我们还今天引入了一项强大的新功能，称为 Q Apps，它可以让员工用自然语言描述他们希望在这些内部数据上构建什么应用程序，而 Q Apps 会迅速生成该应用程序。这将使内部团队更容易从他们自己的数据中构建有用的应用程序。Q 不仅是最功能齐全的 AI 助手，用于软件开发和数据，还设定了性能标准。Q 拥有代码建议的最高已知得分和接受率，在捕获安全漏洞方面超越了所有其他公开可基准化的竞争对手，并在将多个步骤连接在一起和应用自动化操作方面领先所有软件开发助手。客户正在转向 Q，我们已经看到 Brightcove、Bridge Telecom、Datadog、GitLab、GoDaddy、澳大利亚国家银行、NCS、Netsmart、Slam、Smartsheet、Sun Life、Tata 咨询服务、丰田和 Wiz 等公司在使用 Q，我们直到今天才刚刚进入测试阶段。
我还要提醒大家，不要忽视这些生成式 AI 服务的安全和运营性能元素。它虽然不太吸引人，但至关重要。大多数公司非常关心他们的 AI 应用程序中数据的隐私，以及他们的培训和生产应用的可靠性。如果你关注过去一年左右的情况，你会发现这些方面的供应商之间存在很大的差异。AWS 在这些方面有着显著的优势，我们预计 AWS 增长加速与对生成式 AI 的高需求相结合，将显著增加 2024 年的资本支出，这对于 AWS 商业模式来说是未来增长的积极信号。AWS的需求越大，我们就需要投入更多的数据中心、电力和硬件。但正如你在过去几年中看到的那样，随着需求趋于稳定，我们会在运营利润和自由现金流方面弥补这一点。在没有非常明确的信号表明可以以这种方式获取货币化的情况下，我们不会花费资本。我们对AWS的发展保持非常乐观。我们目前的年收入超过 1000 亿美元，但全球IT支出的 85% 或更多仍然在本地，这还没包括生成式 AI，未来10到20年大部分生成式 AI 都会从零开始并在云端创建，我们面前有非常大的机会。
首先，从我们的核心财务业绩开始：全球收入为1433亿美元，同比增长13%，不计入汇率影响，且接近我们指导范围的上限，我想强调几点以帮助您解释我们的增长率：首先，第一季度我们受到闰年的影响，使季度同比收入增长率增加了约120个基点。其次，尽管我通常谈论的是排除汇率变化影响的增长率，但我们确实看到全球货币对美元走弱的影响超过了我们在第一季度的预期。这导致收入比我们预期的少了7亿美元或50个基点。除去这些汇率不利因素，我们本可超过指导范围的上限。
全球营业收入为153亿美元，这是我们有史以来最高的季度收入，且高于我们指导范围的上限33亿美元。这主要是由所有三个报告部分强劲的运营业绩和超预期的运营杠杆推动的，包括降低的服务成本。第一季度的汇率波动对营业收入的影响可以忽略不计。在北美地区，第一季度的收入为863亿美元，同比增长12%。在国际业务中，收入为319亿美元，同比增长11%，不计入汇率影响。我们仍专注于客户最关心的因素：选择、价格和便利。在本季度期间，我们通过全球购物活动帮助客户省钱。我们增加了包括高端和奢侈品牌在内的选择，并为Prime会员提供了有史以来最快的速度。第三方卖家仍然是我们产品的重要组成部分，第三方卖家服务的收入同比增长16%，不计入汇率影响。我们看到强劲的3P产品增长，以及对我们的增值服务（如履行和全球物流）的采用有所增加。在本季度，第三方卖家产品占比为61%，同比上升200个基点。
谈到盈利能力，北美地区的营业收入为50亿美元，同比增长41亿美元。营业利润率为5.8%，同比增长460个基点。我们看到服务成本的改善，包括我们通过区域化运营工作获得的持续收益、客户运输合并的节省以及由强劲产品增长和较低运输费率带来的杠杆提升。在国际业务中，营业收入为9.03亿美元，同比增加22亿美元。营业利润率为2.8%，同比增长710个基点，这主要是由我们改善成本效率的发达国家推动的，通过网络设计增强和改进的批量杠杆。另外，随着新兴国家扩大客户产品并在盈利的道路上迈出一大步，我们看到良好的进展。
展望未来，我们看到在全球商店业务中进一步降低服务成本和提高盈利能力的几个机会，同时仍在投资以提高客户体验。在我们的履行网络中，我们专注于投资我们的入库网络，简化和标准化流程路径，并增加机器人和自动化。然而，我们有一个稳固的计划下，广告仍然是北美和国际业务中盈利的重要贡献者。在当前推动增长的领域（如赞助产品）以及较新的领域（如流媒体电视广告）中有许多机会来拓展我们的产品。
AWS业务收入为250亿美元，同比增长17%。AWS现在是一家年收入1000亿美元的企业，除去闰年的影响，AWS的收入同比增长约16%。在第一季度期间，我们看到生成式AI和非生成式AI工作负载在各种客户和行业中都有增长，因为公司正将其重点转向推动创新并将新的工作负载引入云端。此外，我们继续看到成本优化的影响减小。虽然总会有一定程度的持续优化，但我们认为最近周期的大部分已经过去，我们可能更优先这些优化工作的稳定状态。此外，AWS的营业收入为94亿美元，同比增长43亿美元。需要提醒的是，这些结果包括服务器预计使用寿命变化的影响，主要对AWS部门有利。我们在管理基础设施和固定成本方面取得了进展，同时仍以健康的速度增长，带来了更好的杠杆效应。我们预计AWS的营业利润率会波动，部分原因是我们对业务的投资水平。在整个业务中，我们仍然专注于提高效率，使我们能够进行投资以支持我们在AWS看到的强劲增长，包括生成式AI，这使我们能够进行资本投资。但需要提醒的是，我们将这定义为资本支出和设备融资租赁的组合。
在2023年，总资本投资为484亿美元。如我所说，我们在生成式AI和非生成式AI工作负载方面看到强劲的AWS需求，客户签订了更长期的交易做出了更大的承诺。生成式AI和更广泛的云计算领域仍处于相对早期阶段，我们看到了巨大的增长机会。我们预计2024年整体资本支出将同比显著增加，主要是由更高的基础设施资本支出推动，以支持AWS的增长，包括生成式AI。
接下来是我们对第二季度收入的指导。净销售额预计在1440亿美元到1490亿美元之间，或比2023年第二季度增长7%到11%。我们在第一季度的业绩中看到了汇率变化的不利影响，并预计第二季度这种不利影响将增加，我们对第二季度净销售额的预测预计汇率影响将带来约60个基点的不利影响。作为我们指导范围的考虑部分，我们还会继续关注消费者支出和宏观经济趋势，特别是在欧洲，相对于美国来说，消费者支出显得比较弱。另外，我们预计第二季度的营业收入将在100亿美元到140亿美元之间。
感谢我们全球的客户、合作伙伴和团队，为今年一个非常强劲的开端，我们很高兴能在此基础上继续前进。
Q（Doug Anmuth）：历史上，亚马逊曾在大规模投资和利润扩张之间来回切换，然后再回到更大规模的投资中，但是现在公司拥有更大的毛利和整体营业收入，您对生成式AI、资本投入、超市、医疗保健这些业务有何看法？从投资的角度来看，有什么因素可能在未来对盈利能力产生重大影响吗？
A(Brian Olsavsky)：
我们过去一直提到这一点，您可以看到有时我们在利润和投资之间像钟摆一样来回摆动，我认为我们现在处于同时进行两者的阶段，因此我们更倾向于谈论我们正在进行的具体投资，以及这可能如何影响我们的短期前景。因此，如果您看看我们在过去18个月中在营业收入和自由现金流方面取得的进展，其中很大一部分是由于我们商店业务的改善和服务成本的降低。我们谈到了区域化努力，以及如何将其扩展到入库领域。广告一直增长强劲，AWS也表现强劲。您可以看到AWS的利润率在第四季度环比增加了800个基点，这很大程度上是由成本控制和营收增长推动，并且整个公司都优化了成本结构。
但是，在资本支出方面，我们将显著增加资本支出，其中大部分将用于支持AWS基础设施，特别是生成式AI的努力。因此，我预计这将增加折旧。另外，说到资本支出。目前，在第一季度，我们的资本支出为140亿美元，我们预计这是今年最低的一个季度。我们从客户那里看到了强劲的需求信号、长期交易和更大的承诺，其中许多都包含生成式AI的成分。因此，这些信号使我们对我们在该领域的资本扩展充满信心。我们已经这样做了18年。我们事先投资资本和资源，为客户非常谨慎地创造容量。然后，我们在未来几年中看到收入、营业收入和自由现金流的好处，投资资本的回报率很高。但确实，我们将在短期内看到的主要问题是额外的资本支出，我们已经谈到了这一点。我们继续在商店业务中看到强劲的资本支出表现。大部分将与除我们当日配送网络和亚马逊物流车队升级外的适度资本或容量增长有关，但主要会在AWS方面。
A(Andy Jassy）：
我简要补充和总结一下。简单的回答是：我认为我们有能力兼顾两者。在我们现有的大型业务中，商店业务、广告和AWS都有很多增长机会，我们正以一种有意义的方式进行投资。但是我们也一直很明确地认为，在改善商店的成本结构方面，我们还有很大的潜力可以挖掘。我认为我们面前确实有令人难以置信的增长机会。而人们有时忘记的是，AWS是一家年收入达1000亿美元的企业，而全球IT支出中仍有85%以上是在本地进行的。而且这还未考虑生成式AI的机会。我认为自从云计算甚至互联网以来，我们都没见过这样的技术机会。与云计算不同的是，在将本地工作负载迁移到云端的过程中还有很多工作要做，而这一整套生成式AI的工作负载将从头开始在云端构建，这将改变所有体验。因此，机会是巨大的，我们还在其他一些非常早期的领域进行投资。所以对我们来说，这两者都是可以实现的。
Q(Ross Sandler):我有几个关于公司资本支出强度的问题。Anthropic的首席执行官提到过说他认为下一代模型的训练成本大约在10亿美元左右，我猜大约是Cloud 4高端版本吧，之后再下一代可能需要高达100亿美元来训练。管理层认为业界会在亚马逊云上做这些训练吗？你们觉得Olympus（亚马逊的大型语言模型）以及公司自研的一些项目能否保持在该领域的最先进水平？这些训练需求对于公司一季度的云服务营收的加速有多大影响？
A(Andy Jassy）:
我们已经看到三种宏观趋势，我认为它们至少在上个季度AWS的表现做出了贡献。首先，我认为大部分成本优化已经过去了。因此，各公司在过去几个月中，已经在如何在云中运行他们的基础设施方面学到了很多，我认为人们已经转向了新的举措，我将其从宏观层面描述为使其基础设施现代化，然后在生成式领域创造价值，在这方面，我认为我们在大流行之前的三月份，大多数公司都在试图弄清楚如何从本地转移到云端，因为这样成本更有效，而且创新更快，他们可以获得真正的开发人员生产力。后来疫情来了，人们处于生存模式和不确定的经济环境中，你让人们尽可能地节省成本，他们因此分散了注意力，但他们又重新追求并弄明白了这方面的工作，而我们在这个领域看到了非常显著的增长。同时，人们试图弄清楚如何在AWS上运行他们的生成式AI方面取得了非常显著的进展，我提到我们已经在AI方面达到了数十亿美元的收入率，但这仍然是相对早期的阶段。我认为从高层次上看，我们看到了一些推动增长的因素。
首先，有很多公司仍在构建他们的模型。这些公司从像你提到的Anthropic这样的最大基础模型构建者，到每12到18个月构建新模型。这些模型消耗了大量数据和很多令牌，它们需要大量的实际训练。很多这些模型都在AWS上构建，预计随着时间的推移，越来越多的模型将在AWS上构建，因为我们的运营表现和安全性以及我们提供的芯片，比如NVIDIA的芯片，以Anthropic为例，他们正在我们的Trainium自定义硅芯片上训练他们未来的模型。所以我认为我们有机会让很多这些模型在AWS上运行，虽然我们处于许多公司都在花钱训练模型的阶段，一旦你将这些模型投入生产，虽然没有多少公司已经这么做，但当你想到未来将会有多少生成式AI应用程序时，大多数应用程序最终都会投入生产，并拥有显著的运行速度。我们看到的一个主要例子是，已经有成千上万的公司在Amazon Bedrock上构建，它拥有最广泛的大型语言模型选择和一组使其更容易构建高质量、成本效益高的低延迟、生产级生成式AI应用程序的功能。因此，我们看到训练和推理在AWS上都是非常重要的驱动力。然后你可以进一步考虑，很多公司的模型和这些生成式AI应用程序将拥有他们最敏感的资产和数据。对于他们来说，获得这些应用程序的安全性非常重要，在AWS方面，我们有这个重要的优势，因此随着公司现在进入认真尝试并将这些应用程序投入生产的阶段，人们希望在AWS上运行他们的生成式AI。
Q(Brian Nowak):我这里有两个问题。第一个是关于服务成本，请问安迪，接下来几年中，公司已经是否为某些服务成本的变化设定了目标，可否提供具体的量化数字？这些目标对于北美地区零售利润率有什么影响？第二个问题，如果服务成本确实能够得到改善，即便资本支出增加，也应该会带来显著的增量现金流，请问除了长期投资之外，在向股东返还资本方面，管理层持什么样的理念？
A(Brian Olsavsky)：
我将从你的第二个问题开始，关于股息或回购或其他资本结构变动，今天没有任何消息可以分享给你，但我会让你了解我们的总体理念。我们的首要任务是投资于支持业务中的增长机会和长期投资，一般来说，我们仍然有很多机会可以利用这些资本来产生可观的回报，尤其是在你听说的生成式AI领域。所以我们对此充满热情和信心。我们正在进入不同的自由现金流阶段。我们在疫情结束后经历了两年的负自由现金流（2021和2022年），因为我们将运营网络的规模扩大了一倍，并有许多其他支出。随后是2023年，我们达到了有史以来最高的自由现金流，这些趋势延续到了第一季度。因此，我们对自由现金流感到满意。同样，我们仍预计今年的资本支出会更高。我们现在需要利用所持有的现金来偿还公司在自由现金流为负期间承担的一些债务。亚马逊的债务在去年第一季度末达到了高峰，从那以后，到今年年底，我们将偿还超过250亿美元的债务，这也是我们在完成资本支出目标之外的，今年工作的首要任务。除此之外，没有什么更多情况可以与大家分享。
关于电商业务利润率的问题，我可以补充安迪所提到的情况，很多人都非常在意该业务盈利能力的提升，以及历史增长趋势方面的对比等等。跟我之前谈到的一样，如果我们回顾疫情前的情况，我觉得目前即便没有广告业务的贡献，我们也有希望实现疫情前水平的营业利润率，虽然目前还没有完全做到这一水平，但我们不会把营业利润率的目标局限于此。我们正在寻找各种方法，审视物流业务的每一个流程，寻找一切可以降低成本的方法，找到提高配送速度和扩大商品类型的方法。我们在很多方面都在努力，力图满足和提升客户体验，但成本优化肯定是中是首要和核心的工作。
Q(Youssef Squali):我有一个关于物流的问题，去年9月，公司推出了亚马逊供应链，能否请管理层帮我们理解一下这一领域所蕴含的机会？在以全球业务为基础，构建物流即服务业务方面的进展如何，目前处于什么发展阶段？是否需要公司大幅增加资本支出？
A(Andy Jassy）：
我们在第三方物流业务中一些进展应该可以引起大家的一些兴趣。在某些方面，这实际上反映了我们参与的一些其他业务，亚马逊网络服务就是一个例子，尽管它们是非常不同的业务，因为我们意识到我们自己内部有建立许多这些能力的需求。我们认为可能还有其他人有同样的需求，于是我们决定基于这些需求来构建服务。随着我们业务的增长，事实证明，从海外进口商品，通过海关和边境，然后运送到各个物流设施是相当困难的工作。另外，由于履约中心空间非常有限，我们不能将这些商品完全摆放在履约中心的物流设施中，更好的选择是放在成本低很多的上游物流储运设施之中，然后我们就需要找到一种方法，随时监控履行中心中哪些商品供应不足并随时补充，能够利用这些上游储运设施对履行中心进行自动补充。这些都是我们为了满足卖家需求和运营，以及公司自身电商业务增长而构建的服务能力。我们将这些服务作为独立的服务项目向卖家开放，帮助他们实现商品通关，从海关运送到各类设施之中，无论是我们的设施还是他们自己的设施。他们可以将商品暂时存放在亚马逊的上游低成本仓库之中，并且可以自动补充到亚马逊的履行中心进行发货，或者也可以转移到他们所拥有的其他设施之中。
我们提供一项服务，帮助卖家将商品运送给亚马逊的终端客户或他们自己的终端客户。我们显然还提供“Prime专享购买”，让我们的Prime客户能够从第三方“Prime专享购买”卖家的网站上购买商品，这比他们自行销售的转化率高25%，对我们的Prime客户来说是一项巨大优势。我会说亚马逊的供应链实际上是在我刚才提到的那些单独的构建模块服务的基础上抽象出来的，使客户更容易整合整个端到端的供应链。这一系列业务增长非常显著，已经算是一个规模合理的业务了。我认为这只是一个非常早期的阶段，我们不认为这会成为我们巨大的资本支出驱动力，我们无论如何都需要建立很多这些功能来处理我们的商店业务，我们认为在此基础上适度增加就可以满足第三方卖家的需求。但是第三方卖家发现让我们管理这些组件比他们自己做要有更高的价值，同时他们在这个过程中节省了成本。
Q(Justin Post): 我想问一下您提到的几个增长驱动力。首先是超市业务，您能否透露这目前对您的毛收入的贡献程度？您认为这是个过渡阶段，还是乐观地认为这会成为一个对您来说非常大的品类？然后能否再说一下Prime视频的增长，实际表现与您的预期相比如何？您认为这在未来会成为广告收入的重大贡献者吗？
A(Andy Jassy）：
我将按相反的顺序回答问题，首先从Prime视频广告开始。这还处于初期阶段几个月前刚刚推出。它的开局非常好，我认为广告商对于能够扩展他们在Twitch和Freevee之外的Prime视频节目和电影中的广告能力感到兴奋，他们也发现这类广告和Prime视频广告的相关性和可衡量性对他们来说是独一无二的，虽然还是开局阶段，但我们对此持乐观态度。
关于超市业务，我想说我
们对我们在超市领域的行动持续保持乐观。
我们有一个非常大的超市业务，它由几个不同的部分组成。
