文
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端宏斌
老端注：本文节选自
《老端的投资秘籍第二季》
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今年是狗年，我们来介绍一个非常有趣的
“狗股理论”。
我们以前说过，道琼斯指数其实是两个人名字的合成，他们分别是查尔斯
·道和爱德华·琼斯。两人的姓合在一起，就是道琼斯。其中，查尔斯·道是股市技术分析的创始人，他的理论被称为道氏理论。在英语里，
Dow
的发音和
Dog
（狗）有点像。后来有个美国的基金经理，就把道琼斯指数成分股中
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只股息率最高的股选出来，弄成一个投资组合，这
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只股就叫狗股。他说这
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只股的组合，有很大机会跑赢大盘。
狗股理论说起来其实非常简单，就是买分红率最高的那
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只股，然后每年换一次，把分红率低的股换成其他更高的股。按照这个理论，你每年其实只要操作一次即可，其他大部分时间什么都不需要做。
为什么这个策略管用呢？分红率高说明两件事，第一，这个公司能赚钱，赚的钱没什么别的地方可以花，干脆就回报给投资人，说明这个公司的老板很实在，是实在人；第二，这个公司的股价比较低，如果股价高的话，分红率就不可能高，因为分红率和股息成正比，和股价成反比。根据历史统计，按照狗股理论去买股票，是可以跑赢指数的。
去年我曾经介绍过一个高分红股票策略，其实就是狗股理论，当时我们选了
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只三年平均股息率大于
4%
的股。这
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只股分别是：格力电器、双汇发展、上汽集团、宇通客车、工商银行、农业银行、福耀玻璃、宁沪高速、建设银行、中国银行。你可以自己拿来对比一下沪深
300
指数，看看这些股是不是能够跑赢大盘。
这些公司的业务都非常容易理解，而且基本上都是各自行业的领军企业。比如，格力电器是造空调的，广告语是
“好空调，格力造”。在空调制造领域，她绝对是排名第一的行业老大。你家里不会有两台冰箱，两台洗衣机，但你大概率会有
2-3
台空调，你家房间越多，需要的空调也越多。如果是别墅，可能还需要装中央空调。
双汇发展是卖肉制品的，是中国最大的肉类加工基地，你吃的那些个火腿肠，多数都是双汇生产的。中国人现在吃肉越来越多，但是直接去菜市场买生肉反而少了，多数人都是买加工好的肉制品。
上汽集团是中国最大的汽车生产商，包括上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、上海申沃等等，更厉害的是，在本身已经是行业第一的情况下，他的市场占有率还在不断提升，目前已经超过了
23%
。现在的中国几乎是人人都有车，春节那些三线、四线，甚至是五线的城市，都堵得水泄不通。这背后就是消费升级，人人都买得起车了。上汽的厉害之处是高中低端都有。最近还冒出了一个国产神车——五菱宏光。那个五菱宏光
S3
，不到
6
万块钱就可以买一辆
SUV
，谁买不起啊？
宇通客车是世界最大的大中型客车生产企业，连续
14
年蝉联中国大中型客车销售冠军，销量保持世界第一。比如你出去旅游，看看你坐的大巴车，多数就是宇通客车。
工商银行、农业银行、建设银行、中国银行。这就是传说中的四大行啊。其中工商银行由于是世界最大的银行，因此被人称作宇宙行。这四大行的股价常年低估，你与其把钱存在银行里，还真不如买他们公司的股票，起码分红是比银行利息要多的。而且你也不用担心这些银行会倒闭，如果四大行都能倒闭，那中国经济一定是彻底完蛋了，我党不会允许这件事情发生。
