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重点推荐
【策略】对新《减持规定》的几点思考：限制减持短期来看，有救市维稳之意。减持限制会降低股份的流动性从而倒逼二级市场标的、乃至一级市场项目的重新估值。但好处是可以缓解和分散接近压力，另外从全局和长远看，有助于市场健康运行、估值回归理性。回到A股，我们认为此次《减持规定》的出台短期内能起到一定稳定情绪的作用，并且从5月至今的数据来看，产业资本已经开始出现大幅增持（从历史经验来看，这是十分精准的领先指标），市场或在节后逐渐企稳；但中期来说，盈利回落和流动性边际收紧仍是市场难以向上突破的制约因素。另外，市场对于次新股密集解禁的担忧将得到缓解，次新股可能迎来反弹契机。
【金工】数字说话：减持新规能驱动多大幅度反弹？目前指数已经是第二周处于下跌市中，根据我们模型的设计，在下跌格局中我们模型的建议都是回避，反弹提供的都是减仓机会。但由于假期发布了重大的减持新规，这不属于我们模型能够预测到的范围，通过分析我们认为，反弹的重点指数将是中小创受减持压力较大的标的，前期有减持计划但尚未实施结束的股票有望迎来补涨，创业板反弹的幅度我们推测低于10%，反弹到目标幅度后仍建议减仓。
【传媒互联网】传媒板块依然处于震荡行情，我们坚持个股分化，但可以看到龙头公司已经出现率先企稳迹象，业绩为王，能匹配估值的业绩高增长成为当前投资不变的策略，关注部分价值白马、游戏及付费阅读板块。六月策略：减持新政继续驱动回归价值，增持体现产业信心，关注减持压力减少的分众、游族、次新平治及高管增持凯撒、定增过会慈文等，附减持及解禁统计。
【电子】WWDC催化语音产业链投资；坚定全年苹果主线。本周发布安防深度报告《视频人工智能大时代》，我们认为安防行业进入新一波智能化成长周期，龙头集中度将进一步提升。战略性看好安防龙头3年以上的成长周期。继续推荐 OLED、LED小间距、汽车板块。核心推荐组合：海康威视，大华股份，国光电器，中茵股份，大族激光，歌尔股份，京东方，水晶光电，信维通信，安洁科技，三安光电，洲明科技，劲胜精密，立讯精密。
研究分享
【家电】减持新规对家电板块的影响：从短期看，由于二级市场减持压力较小，将形成一定程度利好。从中长期看，减持新规对于上市公司、定增机构以及董监高利益带来较为明显的变化，由于减持门槛和难度的增加，投资者会更加关注公司质地与成长性。对于在二级市场已经得到过认可的行业及成长逻辑清晰的个股，有望真正享受估值溢价。个股方面，推荐长期成长性佳有望穿越牛熊的三花智控（22.5xPE），增长稳健受益于消费升级的小家电龙头苏泊尔（22.3xPE）、九阳股份（17.3xPE）。厨电板块继续推荐市占率具备长期成长空间的老板电器（23.9xPE）。空调行业高景气度有望持续，且白电龙头具备优质的现金流，受到减持新规影响较小，推荐美的集团（13.5xPE）、格力电器（11.4xPE）。
【海外】新濠国际出售40.65%新濠环彩股份给500.com，8%折让合理，管理层展示高效执行力，200号架构越趋精简，折让收窄增长可期，重申新濠博亚和新濠国际的“买入”评级，目标价格分别为28美元和25港元。500彩票网收购新濠环彩，新濠国际管理层见杆立影
【通信】固网用户持续增长，移动领衔接入网建设持续投入。运营商竞争加剧有望提升对光纤光缆以及接入网设备的需求，重点关注拥有自主光纤预制棒产能、能够充分享受光纤光缆量价齐升空间的光纤光缆行业龙头。建议关注设备商，尤其是接入网占比较高的网络设备龙头。标的：1）光纤光缆板块建议重点关注拥有光棒产能的龙头企业，重点推荐：亨通光电（预计17年28亿利润，12倍PE）、中天科技（预计17年24亿利润，13倍PE）、烽火通信（预计17年12亿利润，20倍PE）、长飞光纤光缆（港股）。2）设备商板块建议关注治理结构有望持续改善的中兴通讯（预计17年42亿利润，18倍PE）。
【农业】本周继续重点推荐大禹节水订单加速落地，业绩爆发可期！继续重点推荐板块优质白马龙头隆平高科、大北农、生物股份。大禹节水政府推动农业绿色生产带来产业红利，公司PPP订单有望加速落地带动公司业绩高增长！大北农调整初见成效，17年业绩增速加速，农信互联快速推进，估值性价比高！隆平高科内生外延助推种业龙头进入发展新阶段，估值底部极具投资价值！生物股份：口蹄疫招采制度改革助推行业扩容，叠加新产品销售超预期，未来两年增速有望达30%！估值仍有提升空间。中牧股份老牌优质疫苗企业，国改带来激励改善有望推动业绩增长，17年估值仅19倍，安全边际高。继续坚定推荐养殖后周期：4月能繁母猪存栏持平，生猪存栏继续回升，补栏力量快速积聚，催化剂渐行渐近。饲料板块首推弹性品种唐人神、禾丰牧业，行业白马大北农、海大集团。疫苗行业推荐生物股份、中牧股份。继续推荐产业新机遇新洋丰、金河生物、国联水产、普莱柯。
【机械军工】机械行业本周提示：超跌品种蕴含机会，核心还看业绩。核心组合：中广核技、杰克股份、浙江鼎力、诺力股份、先导智能、中集集团。重点组合：天地科技、郑煤机、三一重工、昊志机电、田中精机、联得装备、弘亚数控、台海核电、杰瑞股份、中金环境、荣泰健康、诚益通、恒立液压、艾迪精密、大族激光。军工继续坚定看好年报季报基本面复苏下军工板块企稳回升，关注超跌绩优白马及多重热点主题叠加股。核心跟踪：中航黑豹、航天发展、中国动力、湘电股份、中船防务、航天电子、国睿科技。民参军重点组合：新研股份、航新科技、雷科防务、泰豪科技、欧比特。本月金股组合：航天电子、中直股份、北方创业、国睿科技、航天发展。
【基础化工】成长股：特斯拉创新高，2季度锂电材料需求复苏，推荐隔膜明星组合星源材质和沧州明珠；小米6已经发布，陶瓷背板值得关注，推荐国瓷材料。OLED有机发光材料有望翻倍增长，沸石分子筛打开成长空间，推荐万润股份。周期股：近期化工周期品出现分化，部分品种仍有涨价空间。重点推荐聚碳酸酯和煤化工板块，对应首推标的江山化工和华鲁恒升。
【交运】本周推荐中国国航、南方航空、上海机场、建发股份、外运发展、安通控股、大秦铁路、上港集团。旺季将至，继续推荐航空机场
【电新】第四批目录公布，新能源汽车行业大趋势已经出现拐点，次新股看好海兴电力。近期次新股回调较多，有望反弹，推荐海外业务持续扩张，受益配网建设、一带一路，估值较低的海兴电力。看好双杰电气，与北京科锐相似度比。我们自2016年5月接近最低点发报告推荐北京科锐，近期持续推荐。北京科锐5个涨停后，看好与北京科锐相似度比较高（近期管理层大手笔增持被套、业务类似、都做高端外延）的双杰电气。
【汽车】吉利收购宝腾49%股权 自主品牌“走出去”再提速。乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。推荐整车：上汽集团+金马股份+福田汽车、港股广汽集团+吉利汽车；推荐自主零部件：拓普集团、新坐标、新泉股份、精锻科技；推荐电动化：金马股份。
【纺服】纺织品服装出口实现正增长，6月金股推荐健盛集团。目前板块仍处于左侧底部整固期，无明显催化剂，估值中枢正不断下移，坚定看好有业绩支撑、估值合理的行业龙头，建议从中长期角度去配置，例如：华孚色纺、健盛集团、开润股份、歌力思等。6月金股我们推荐健盛集团，主要原因如下：1，不考虑并购俏尔婷婷的并表影响，预计17-19年公司净利润分别为1.24、1.65、1.82亿元，结合并表对赌协议，备考净利润分别为1.89、2.45、2.77亿元，且随着产能不断释放以及新老客户的持续开拓，健盛和俏尔婷婷的业绩均存在超预期可能；2，公司实际控制人张茂义先生基于对公司未来持续稳定发展的信心于近期计划增持公司股数区间为200-500万股；3，公司一季报扣非净利润增长21%，未来有望逐季提升。
