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港股悄悄的创新高了

小A学财经 · 公众号 · · 2024-04-25 16:21

正文

这两天A股表现虽然还行，但是值得说的点并不太多。

考虑到上周的回调，还是在窄幅震荡区间里，市场也还在等待进一步突破的信号。

A股暂时还没有等到的上攻信号，最近港股倒是等到了，恒生指数悄悄创了年内的新高。

特别是这两三个交易日，以阿里、腾讯为代表的互联网公司突突上涨。

虽然今天略有回调，但是不少互联网企业三天都还是涨了10%+。

比如商汤涨了38%、快手涨了20%、美团涨了19%、bilibili涨了15%。

这些曾经风光的核心资产最近确实有点嗨。

之前都说港股是粪坑蝶泳，但从过去三个月的表现来看，港股甚至阶段性跑赢了美股。

到底发生了什么？

这里要科普下，其实决定港股市场定价的，主要有四部分。

第一部分就是全球的宏观利率，主要是美债利率。

这个很好理解，因为港币是跟美元挂钩的，那么美元的利率以及流动性对港币的影响就相当大。

队长觉得，港股之前超预期的下跌可能是把美元紧缩的利空提前给预期了。

现在尽管美联储的降息预期不断延后，但是对于港股来说，反而没有受到太多的冲击。

金融资产的定价就是预期的定价，赚和亏都是预期差决定的。

当一种预期到了极致，那么人们对于同向的预期容易“钝化”，说白了就是反应没那么灵敏，反而是对反向的预期容易过度反应。

虽然对于全球宽松的情况暂时还没有明确的信号，但港股这边有点抢跑的感觉了，有点像是前期黄金的表现。

第二部分是地缘政治。

这一点跟美债利率的情况有点类似，之前有点过度悲观了。

队长注意到，最近几次的地缘冲突，比如像是前段时间巴以的事，对亚洲市场冲击中，港股几乎是受到影响最小的。

说明对于港股这块，地缘政治也有点 “脱敏”的迹象。

第三部分是内地的经济。

港股里面其实有非常多的内地公司，中资企业占的比例超过了七成，交易量占了整体的八成。

内地的经济对港股影响权重现在是越来越大。

不知道大家有没有感觉，4月份之后，不少东西都开始出现企稳回暖的感觉。

最近两天，外资机构也纷纷上调投资评级，像瑞银就将中资股上调至超配、高盛也维持了超配评级。

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