晨报一般推荐：一汽富维、烽火通信等

重点推荐：环保徐强/韩佳蕊将督查嵌入到我国环保监管体制的大框架中，推荐危废处置、黑臭河道治理与监测三条主线，重点推荐博世科、清新环境等。一般推荐：1汽车王炎学/张姝丽推荐一汽富维，认为2018-19是一汽系产品与产能周期大年，公司65%收入来自一汽大众，业绩弹性显著，目标价28元。2宋嘉吉/任鹤义推荐烽火通信，公司有望成为通信业国改领军者，目标价36元。

一、今日重点推荐

1、行业专题研究：环保《环保督查造时势，甄别真成长》

督政为主，督企为辅，意在建立长效环保监管机制:环保督查，作为独立于常规环保监管体制之外的，高规格督查行动，是环保监督权上收与强化过程中的一次里程碑。将其嵌入到我国环保监管体制的大框架中，中央督查与地方垂管建制互补，“督政为主，督企为辅”的思路，意在建立长效环保监管机制，对中国环保事业将产生深远影响。督政为主，黑臭河道治理市场空间最大，环保PPP投资力度有望加强：2017年是“大气十条”与“水十条”的考察时点，其落实效果是各省督政重点，并直接影响各地环保PPP投资强度。14省督查整改方案中，河道治理，是与政府投资相关度最高、提及普遍性最强的问题。“水十条”大考叠加督政压力较大，河道治理板块空间近7000亿，配套水厂提标需求迫切，未来板块持续性强。利好有过成熟项目经验的标的，推荐“黑马转白马”的博世科与“高端治水龙头”碧水源。督企为辅，工业治污首推荐危废产业链：环保执法力度加强后，工业治污需求势必陆续释放，但我们预计速度或慢于市政环保板块。工业治污景气度预判，需考虑四个方面：环保政策收紧时下游污染行业景气度、定制化需求带来的技术复制难度、跨行业门槛、单体订单规模。据此结合各省督查整改方案的关注点，推荐①危废处置，行业本身景气度高，督查则加速危废合法化处置需求释放，水泥窑协同处置龙头将受益；②园区污水处理：整改方案中，普遍涉及污染行业及其环保的园区化管理，尤以养殖园区化最受关注，推荐已有陆川示范项目的博世科。③烟气治理，火电领域的连续提标，有望在非电领域得到复制，推荐清新环境。环保监管思路转变在即，在线监测是大势所趋：未来的环保监管思路，将转变为企业自证清白，政策树立回溯性的追究责任机制，从而利好在线监测与第三方检测市场。一方面，在线监测是降低监管行政成本的有效手段，我们认为，督查或将为各省环保工作建立静态标杆，未来的动态维持，将通过第三方监测检测数据，证明企业环保效果，政府进行回溯性检查与追责。另一方面，环保税开征在即，要求排污企业与环保部门共同提供排污数据，供税务部门比对，在线监测是大势所趋。推荐聚光科技和盈峰环境。风险提示：行业趋势落实到具体订单仍需要时间，具有一定不确定性。

二、今日一般推荐

1、公司首次覆盖：一汽富维（600742）《一汽系新产品周期最佳受益标的》

首次覆盖给予“增持”评级。此前市场担心公司业绩不达预期，2017年中报证实了公司业绩弹性毋庸置疑，18-19年一汽大众产品大年将带动公司业绩显著增长。预测2017/18年EPS为1.54/1.87元，结合A股相关标的，给予其2017年18倍PE，对应目标价28元。公司65%营业收入来自一汽大众，将显著受益一汽新产品及新产能释放。一汽大众、一汽解放和一汽轿车，三大客户收入占公司营收比例超过90%。2018-2019是一汽大众产品大年，将投放23款新车型，2018年11款，包括大众品牌7款，奥迪品牌4款；2019年12款，大众品牌6款，奥迪品牌3款，第三品牌3款。第三品牌是一汽大众计划打造的企业新品牌，有望2019年正式发布。汽车内饰及外饰件车灯价值量持续提升。乘用车竞争愈加激烈，外观是消费者购买冲动的最重要原因，整车厂在内饰及外饰件投入越来越高，公司单车价值量有望持续提升。催化剂：国企改革推进风险提升：改革低于预期。

2、公司首次覆盖：烽火通信（600498）《混改预期升温，ICT产业旗舰起航》

首次覆盖，给予“增持”评级，目标价36元。体制改革+5G网络升级受益。体制方面，联通混改落地，标杆已立，通信研究院所有望接力国改；业务方面，近年资本开支下降，更多体现在无线端，而有线网络濒于过载，为迎接5G发展，急需升级扩容。公司作为光通信领域的龙头企业，将充分受益。预计公司2017-2018年EPS分别为0.88元/1.05元。考虑到公司存在国改预期带来的溢价，给予2017年41倍PE，对应目标价36元，距现价28%的空间。给予增持评级。公司作为武邮系领头羊，有望成为通信研究院所改革的“旗舰”。随着中国联通混改方案出炉，破混改之冰，通信业国改预期持续高涨。公司是武邮系领头羊，有望持续引领通信研究院所改革。目前，武邮系和大唐系集团下面上面公司业务涵盖了光通信、云计算、大数据、集成电路、企业信息服务等多个领域，集团资源丰富，产业链影响深远，烽火作为“主力战舰”有望升级为“旗舰”。5G渐行渐近，公司ICT产业链布局迎来新增长。公司是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商，光通信各个产品线均处于领先地位。我们认为，在运营商资本开支下降背景下，传输网的投资增速会超出市场预期，带来新一轮设备需求增长点。公司海外业务拓展迅速，共同助力业绩高增长。催化剂：公司国改推进顺利，运营商承载网升级加速。风险提示：公司国改不及预期，运营商承载网升级不及预期。