近日财政部正式批复同意启用“财政部深交所政府债券发行系统”发行地方政府债券。深交所债市将于8月1日迎来首批地方政府债品种——四川省地方政府一般债券在该系统启动发行。
一、地方政府债有什么特点？
地方政府一般债券是指省、自治区、直辖市政府为没有收益的公益性项目发行的、约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券。相比其他债券，地方政府债券的特点主要体现在：
地方政府债纳入地方预算管理，以财政预算作为还款来源。根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）的要求，地方政府债券发行规模由国务院确定并报全国人大或其常委会批准，实行规模控制；同时地方政府需将一般债务收支纳入一般公共预算管理，严格限定政府举债程序和资金用途。地方政府债券享有地方政府信用，以财政预算作为还款来源，偿债有保障，且不属于国务院严控的政府或有债务，也不同于《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87号）等文件中尚需规范的政府债务。
发行实施市场化招投标，为质押式回购交易入库债券。地方政府债券招投标市场化程度高，其收益率大于国债收益率，同时地方政府债可进入标准券质押库，折扣系数为0.98，机构投资者可开展质押式回购融资业务。
地方政府债利息免税。按照《财政部 国家税务总局关于地方政府债券利息免征所得税问题的通知》（财税〔2013〕5号）规定，企业和个人取得的一般债券利息收入，免征企业所得税和个人所得税。
二、什么类型的投资者可以购买地方政府债？
根据深交所《债券市场投资者适当性管理办法》的规定，所有类型的投资者，包括公众投资者和合格投资者，均可参与地方政府债的认购和交易。
投资者参与地方政府债的认购和交易，需开立深圳市场的证券账户或基金账户；对于新开立账户的投资者，需通过券商营业部对其账户进行托管并开通资金账户后，方可参与地方政府债的认购和交易。
三、投资者如何购买地方政府债？
投资者可在承销商的分销阶段认购，也可在地方政府债上市后交易购买。分销分为网上、网下分销，有认购意向的投资者需提前联系承销团成员，沟通品种、数量、价格等认购意愿。正式分销日为招标日下一个工作日，分销阶段的最低认购额由各承销商面向投资者自行设定，分销和二级市场交易起点参考交易所的交易规定，最低1手（1000元面值）。个人投资者依照证券交易账户的要求买卖地方政府债，买卖方式与股票相似。
在招标日当天，地方政府债券通过“财政部深圳证券交易所政府债券发行系统”完成公开招标发行后，交易所将第一时间在其官网发布相关通知，披露本期债券的利率、分销方式、证券代码、分销代码等有关信息。在分销日，参与网上分销的投资者根据证券公司的分销代码，通过交易所竞价系统以既定价格按照时间优先的原则买入，并以担保交收方式完成资金结算；参与网下分销的投资者，与证券公司确认认购价格和认购数量等要素后获取相应的债券，并由证券公司代为履行缴款义务。
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