又到天桥底下说书时间。
祝大家中秋节快乐！
简单公布一下上周仓位数据。
本周散户仓位数据74.39%，比上周下降2.96%。随着指数的下跌，散户仓位数据也创近几年的相对低的水平。从过去这段时间，有两次周五投票数量增加（异常）的情况看。确实存在一部分人，可能之前还特别关注股市，但现在实际已经轻仓甚至空仓的朋友，难免被“难受”的标题吸引进来，投了一票，导致仓位数据会下降。
这也是一种割肉离场的现象。
……
开始一周复盘。
过去这段时间，整体的表现都不算友好，各大A股主要指数均在调整中，暂无明显企稳的信号。上证指数最新是
2704点
，离春节前的最低点
2635点
，已经没有什么空间，像这种情况，在历史上往往是来都来了，不如挑战一下前期低点。
先看看上证指数的走势，往着挑战前期低点去的。沪深300指数等节奏也差不多，技术面走势供参考就行。
接下来，我们只能跟踪是否能成功筑双底，又或者还是破新低。
这些着实也猜不中。
看看，假期期间，内外消息面吧。
假期，公布了社融、社消、工业增加值等经济数据，整体点评，四个字——
不及预期。
这算是一件利空的事情。
当然，若是看假期期间其它市场，欧美市场表现比较平淡，无惊无喜吧。而港股，我们放假这两天，它倒是表现还不错。
周一，
低开高走
。我估计就是受到上述假期利空消息的影响。
周二，也是
低开高走
。
海外，老股民应该清楚，当下我们基本只跟跌，不跟涨。
但是，港股的参照意义似乎也并不算大。
近期，港股的走势，显然是比我们强的。
这其中的原因，其实是四点：
1、对A股极致悲观，资金一直在外流。
2、港股估值更低，全市场为数不多的增量资金考虑长期布局，会买估值低、分红更高的红利资产。
3、港股几大科技互联网公司，大手笔回购注销。典型的如腾讯，每个交易日10亿港币，这在A股是没有的。
4、市场认为美联储降息下，港股会更加受降息的影响。
就第三点，我想延展讲一下。
美股，对应的企业业绩不仅仅好。同时，他们也是大手笔回购注销，从而催化股价上涨。而咱们A股中，权重大头是央企，其要回购注销是不现实的。我们清楚，央企赚的利润，更倾向于分配到大股东手上，这就当是财政收入的一部分吧。
所以，就美股大手笔这种回购注销，利好指数上涨的催化因素，在A股难以出现。除非，哪一天，领导说，搞。但这种概率可能极低。
而港股，至少一些民营企业会这样干。当然，大的中字头在港股有对应的权重，这块实际情况和A股一样，不会有回购注销的动作。
……
好，讲一讲美联储降息的问题。
就
本周周四晚上
，我们睡觉的时候，美联储会公布9月的决议，降还是不降、降多少以及后期降的可能节奏，这些到时会有答案。
综合各方面因素，目前，倾向于第一选择是25个基点。
这块说实话，市场已经将这些预期兑现得彻底了。
以前，复盘过美股，并得出一个结论——美联储真正降息前后，行情都是有剧烈波动的。而从这两个月的情况看，美股确实也经历了一波上涨——急跌——反弹——现在有拐头向下，反弹结束的信号。
当时，我在做对美股历史复盘的时候，其实就两点规律。
其一，要么经济问题，引发降息，所以市场砸。
其二，要么出现政治危机。
美股进入降息周期，对于我们来说，确实是一件好事。但未必，现在就会反映出来。
降息周期打开，给了我们更多可能的宽松操作。但是，从资本角度流动来看，美国存银行利息还是5%，我们是2.5%左右。所以，一时半会资金不会回到A股。
同时，当前A股如此低迷的情绪，没有信心。这种已经说开的利好，其实也难以真正刺激到A股亢奋的神经。
对于美股降息，我们平常心对待。
相反，我其实更加关注，国家是否已经注意到“通缩”的问题，以及往后看是否有政策上进一步的加持。查了一下，
10月份会有政治局会议，密切关注后期是否会有对应的政策转向。
其实，我说也是这样说，但地产的问题，目前是无解的。大家信心不足，成交量不足，量在价前，没有成交量，那成交价格一直在阴跌。深圳的一些小区，偶尔还闪崩一下，出现笋盘。
政策加大力度是好，但也是需要一个比较长的时间才能扭转信心的。但是，地产的问题，赤裸裸地摆在当下，继续对我们的经济数据造成拖累。
确实挺难的，这里面存在的很多问题是我们自己的想法。同时，还要面对不堪的社会现象的矛盾。地产在寻底的过程中还要多久，一年复一年。今年不行，明年能不能供需平衡，又或者后年。我估计地产哪一天不再负反馈，拖累经济，我们整个基本面才可能见底。
当然，股市是不一样的。
跌下来
，一定程度，但凡有一个催化，都会反弹一段时间（半年至一年半左右）
。所以，就上面的问题，我们近期要等的就是政策上可能带来的催化。
10月份的会议，现在来等，其实也不算久
。我自己盘点情况如下。
已经至中秋，本周一过，下周基本上就是国庆前的节前效应。一般而言，节前的交易日不痛不痒的。然后，放假，一晃，回来就是10月的中旬。10月，中旬进入业绩预告，同时陆续公布三季度业绩。三季度报的业绩，现在来看，一样，雷不少，爆爆爆。
爆到月底，雷爆得也差不多了。
到了月底，提前吹吹风，再公布会议内容。
时间节点就大致这样。
盘点下来，消息面的方向是知道的，决定着我们未来是否在股市能炒一波的预期，
还得是上面给到大家的信号和预期。
还是平常心对待。
……
对于股市，讲两个行业。
消费行业
，上周因为中秋白酒销量不给力，白酒股杀跌，整个消费板块直接崩了。目前，没有技术面企稳的信号。整个消费板块已经不足20倍估值，但距离历史最低估值水平
还有10%+的距离
。大家也看到公布的CPI数据一直不及预期。以前讲过，CPI与中证消费指数是正相关的。如果CPI都上不去，消费就是没行情。目前就是上不去，没行情的情况。
消费，就指数而言。我自己思考，当前大环境这么压抑，历史上最难的一次，从这个逻辑而言，对比2014年估值的17.22倍，应该是要挑战一下的。所以，这个方向，哪怕我上周有投场外基金，我也是相对分配给予了较少的仓位。
要么，技术面企稳。要么，估值砸到与历史匹配为止，再加码吧。
还有另一则消息，关于工信部公布了光刻机，这块关于到芯片方向走势。
有一些财经博主就是刷眼球，蹭流量，说我们光刻机有重大突破，牛牛牛。其实，就不能客观点么。我认真的学习了一下，在工信部公布的资料当中，其中讲到的套刻8nm。很多就说，我们能干到这个级别进程的芯片。其实，这是两个概念。
简单理解，我们公布的这套光刻机的水平，大致是我们能整出28nm的芯片。
这就可以了。
一点点进步吧，客观但不要盲目。
另，芯片周期可能见顶，后面下跌，抄底也不要太激进。若是这个周期，后面行情还没表现，可能得等下一个周期，一个周期三年至三年半左右。若真的如数据监测那样，那后期是迎来一个一年半的销售数据向下的周期，对于这个板块相当难受。
……
总的来说，对后面这一段时间的行情平常心对待。就这种环境，破了2635点，哪怕是恐慌盘出来，也没有什么好奇怪的。
当然，这个市场又有另一种感觉，让你觉得估值够低。同时，让你又觉得高层似乎已经关注到“通缩”的问题，政策上可能会有新的加码信号，值得博弈？
没错，在炒股过程中，大家就是在使劲猜，并且往美好的方向多思考了一下。毕竟，熊市三年半有余了。
当下，已经破罐子破摔，核心是当前位置，你是选择死扛、加仓、还是彻底不玩了，割肉离开。
就我个人而言，
割肉是不可能割肉的。
只是，加仓的子弹有限，内心也想着尽可能将有限的筹码，适当买低一点。对于未来，我也相信，哪怕是环境再差。超跌后，像样的大反弹还是有的。其实，即使就在2600-2700点的位置满仓上，我也不怕，回到3000点上方，这部分买入的筹码就是赚的。
对于回到3000点，这点真不用担心。
其它，没有特别想说的。当下，属于非常时期，极端困难。保持一个好的心态，才能扛过这个寒冷的冬天。
对了，扛过冬天，
终极绝招是不加任何杠杆！
贪与贫
，这两字，真像。
最后，大树建立了知识星球进行知识分享。我
会把我获取的投资资讯、个人解读还有投资周报发布于其中。
想在投资上学习进步的朋友，可申请加入。三天内是免费试读期，如果你觉得内容没有帮助，可以随时退出。
有兴趣加入的朋友，长按下图，识别二维码，即可加入。
看完文章赞赞赞！账户就会旺旺旺！
一切还是辣么Perfect！
