文章主要回顾了债市、资金、票据及其他市场的状况，并给出了相应的观点和策略。文章指出，债市延续弱势，收益率普遍小幅上行；资金紧张情况有所缓解，但资金仍偏贵；票据转贴现收益率明显下行；其他市场方面，股市收涨，国内商品期货多数下跌，汇率有所变动。
今日央行净投放，资金面收敛程度有所缓解，但资金利率仍偏贵。债市延续弱势，收益率普遍小幅上行。央行稳汇率逻辑仍在，短期内债市调整未结束，但中期来看不具备持续收紧资金的环境。
今日央行逆回购净投放982亿元，资金面紧张情况缓解，但仍偏贵。明日政府债缴款和央行逆回购到期，7天资金跨年，流动性缺口增大，需关注央行投放情况。
股市收涨，上证指数涨0.08%报3244.38点。国内商品期货多数下跌，汇率有所变动，在岸人民币对美元上涨。
一、债市
回顾：今日央行净投放，资金面收敛程度有所缓解，但资金利率仍偏贵。金融时报发文通报债券交易被处罚情况，营造强监管氛围。利空持续影响下，债市延续弱势，收益率普遍小幅上行。
截至收盘，债券收益率多数小幅上行：3年期上行0.5bp至1.425%；5年期上行1bp至1.425%；7年期上行0.9bp至1.57%；10年期上行0.7bp至1.647%；30年期上行1.25bp至1.8975%。
观点：央行稳汇率逻辑仍在，资金偏贵的格局仍在延续，短期内，债市调整仍未结束。
但中期来看，当前不具备持续收紧资金的环境。一是如果资金持续收紧，带动同业存单利率上行，银行负债成本增加，导致银行净息差进一步压缩，降低银行服务实体经济的能力，这与央行呵护银行净息差的态度也是相左的。二是资金持续偏贵，对股市也不利。三是资金持续偏贵，可能诱发市场去杠杆和负反馈，引发市场波动。临近春节，引发市场大幅波动的概率也不大。四是今年经济持续改善，依赖财政发力、消费发力、地产拖累减缓。年内来看，财政发力需要宽松的货币来配合；促进消费和地产销售，也需要社融融资成本稳中有降，降准降息+央行买债只是节奏问题，债牛的逻辑未变。
因此，策略上，对于配置盘和趋势交易盘，逢收益率高点，建议以做多来应对；波段交易难度大，不建议过多参与。具体来看，10年国债收益率1.65%以上、30年国债收益率1.9%以上，配置和交易价值较高，可抓住机会逢高加仓。
二、资金
回顾：今日央行逆回购净投放982亿元，资金面紧张的情况有所缓解，但资金仍偏贵，资金利率较昨日小幅下行。
截至收盘，DR001加权下行0.19bp至1.8573%，DR007加权下行2.49bp至2.0995%。尾盘隔夜即期利率下行至1.5%附近，明显转松。
展望：明日政府债缴款2221亿元，央行逆回购到期550亿元，最关键的是明天7天资金跨年，流动性缺口有所增大。如果央行投放少，资金面可能仍然较为紧张，资金利率难下。
三、票据：今日票据转贴现收益率与昨日明显下行。6个月和3个月国股票据转贴现收益率分别收于1.31%和1.58%，分别较昨日下行7bp和12bp。
展望及策略：1月份往往是年内收益率高点，如果有加仓计划，早配置早受益，建议尽快加仓，尽量延长期限。
四、其他市场
股市收涨：上证指数涨0.08%报3244.38点，市场成交1.2万亿元，沪深两市主力资金净流出116.27亿元。
国内商品期货多数下跌：能化品多数下跌，贵金属均下跌，黑色系涨跌不一，基本金属涨跌互现，农产品涨跌不一。
汇率：在岸人民币对美元16:30收盘报7.3161，较上一交易日涨123个基点。人民币对美元中间价报7.1886，调升3个基点。
