来源｜价值线
作者｜价值线 小精
上周五，A股遭遇“七夕劫”，沪指盘中最低点2665.59点，创出30个月以来新低，逼近前期的2638点重要点位;
深证成指盘中最低点8341.10点，创46个月以来新低；
创业板指盘中最低点1432.06点，创44个月以来的新低。
股民苦苦盼望国家队和解放军！
周六一早，一则“证监会紧急开会应对股市大跌”的消息被疯狂刷屏了，有媒体自称从证监会内部人士处获知，17日下午四点，证监会主席刘士余召集证监会多个部门开会，分析当前股市局面，商讨应对之策，直至当晚9点，会议尚未结束。
然而晚些时候，经济观察报社发布澄清声明：《证监会紧急开会 应对股市大跌》一文所报道的消息不实，并向中国证监会和读者致以诚挚的歉意。
投资者捶胸顿足：一周等到的唯一的好消息，还是假的。
随着股指不断走低，官方要不要救市，也引发了外界的争议
李大霄：救市举措引来增量资金
核心资产有望稳住
数据显示：截至8月17日收盘，今年以来北上资金累计净流入2025亿元，超过去年全年总和，呈现持续净流入的态势，尤其是近一个月A股下跌，外资北上布局呈现加速态势。截至今年7月底，北上资金持股市值占A股可流通市值比例升至9%，外资持有A股规模约1.3万亿。
（来源：中国基金报）
8月18日，英大证券首席经济学家李大霄表示，2691点虽然破了，但与之对应的上证50指数2331点仍然坚守。首先是美股，上周的市场出现了走强，这对A股形成了一个比较好的外围环境。人民币汇率也是出现了反弹，从6.93反弹到6.88。上周五创下了2652亿的地量，是今年春节以来到现在的地量。
“在周中的时候，监管层出来一个让外国投资者开户买股票的举措，新政在9月15号实施，后面还有MSCI从2.5%上升到5%的权重带来的增量资金。还有富时罗素指数，如果成功之后所带来可观增量资金。还有养老目标基金逐渐在发行和筹集。整个市场情况来看，增量资金特别是外资还有养老金对整个股票市场的核心资产进行配置，这就能够使核心资产能够稳定下来。”
上证2691点虽然是破了，但是这并不是世界末日。核心资产应该还是有坚强的支撑。而且从上半年的数据来看，后面货币政策也好，财政政策也好，都会对经济形成支撑，还有财政部后面四个月发行超过一万亿的专项债券，这个也会推动基建投资的展开，会对下个阶段的经济企稳会起到一定的作用。
李大霄认为：从蓝筹股的业绩来看，中报会逐渐的展开，从一到七月份，规模以上工业企业的利润增长百分之十七点二这个情况来看，蓝筹股的业绩百分之十五以上的增长，我觉得都是可以期待的。跌破2691是客观事实，凡预测就会有偏差，关键是要看预测的逻辑，但虽然上证指数2691出现了偏差，然而核心资产并没有创新低。就算核心资产出现的短线的偏离，也是非常正常的，也并没有损害价值。假如拥有低估的好股票，假如是余钱，未来是有希望的。坚持就是胜利！
管清友：单纯资金救市没有意义
A股迎来迟到的市场出清
上周，如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在一个演讲中指出：过去5年中国经济经历L形增长，经历了政策不断的微调，也经历了金融的上行周期，同时所有与地产、资本相关的行业都是非常受益的行业，经历频繁的资产膨胀泡沫破裂，2015年六七月份经历了股灾，今年，可能是新一轮的股灾。
“我们不应再出现2014年的大宽松，2014年上半年定向降准、差别降息，下半年全面降准降息，引发了一轮又一轮资产泡沫。2015年股灾最大的背景就是2014年这次宽松。”
管清友近日曾表示：有人说货币宽松可以去杠杆，但过去十年的现实告诉我们，这是不可能的。
每一次宽松都会让杠杆上一个台阶。十年前全社会杠杆率只有170%，2008年宽松后上升到190%左右，2011年宽松后上升到210%左右，2014年这一轮宽松后最高达到249%，而全球主要国家这个数字都在100-120%左右，最高的日本也只有200%。
2016年货币政策收紧以来，去杠杆立竿见影。2016年杠杆率降到238%，2017年虽然又有所上升，但并未超过前期高点。如果2018年再次宽松，全社会杠杆率超过前期高点只是时间问题。
管清友表示，股票市场正在经历从2015年资金端去杠杆到今天面临的资产端去杠杆。
目前，不合适的股权质押，质押比例太高，由于经济下行企业盈利能力减弱，最后一些上市公司的创始人失去控制权。另外，没有钱交保证金，没有股票补充质押股票，很多股票被强制平仓。我们正在经历的资产端去杠杆。
管清友认为：2015年之前的牛市就是资金端推动。场内两融加上场外配资推动资金端疯狂扩张，导致疯牛。当清查配资导致资金端骤然收紧的时候，A股出现流动性股灾。
“现在简单的像2015年用资金救市没有多大意义，必须出台一揽子改革方案，交易制度、退市制度、发审制度。” 管清友说，最近证监会开会部署了工作，这轮的资产端去杠杆正在进行当中，与过去几年在传统行业钢铁、水泥、煤炭行业经历的一样，资本市场正在经历一场迟到的市场出清过程。
首批国家队救市资金收益多少？
三年6.4%
2015年，A股出现较大幅度震荡，在管理层启动的救市举措之下，券商分别于当年7月和9月分两批将约定的救市资金投入到证金公司设立并管理的专户上。第一批共有21家券商，以2015年6月底净资产15%出资，合计1280亿元，交予证金公司用于投资蓝筹股ETF；第二批50家券商(包括首批21家)继续出资救市，按截至2015年7月31日，净资本的20%出资筹集1000亿元，继续交予证金公司进行权益类证券投资。
随着过去两年间A股市场平稳运行以及大盘蓝筹结构性牛市行情，第二批救市资金已经在去年上半年被券商陆续收回，不过，值得注意的是，2015年7月投入的首批救市资金仍在市场活跃。
日前，长江证券的半年报，透露了第一批国家队救市资金的收益。
长江证券在半年报里指出，公司对该专户的投资成本为234703万元，根据证金公司提供的资产报告确认的公允价值为249662.58万元，按此计算，该笔投资的收益率为6.37%。
根据当时相关协议，救市资金统一交由证金公司专户管理，投资该专户的证券公司按出资比例分担投资风险和收益，因此所有出资的券商收益情况也基本一致。也就是说，首批救市资金的投资收益率均为6.37%。
A股关注：下周将迎来最密集中报发布
1、下周超1000家公司披露中报
根据沪深交易所定期报告披露时间安排，下周将是中报披露最密集的一周，将有宁夏建材、盈峰环境、新洋丰、菲达环保、道恩股份、东方通信、汉王科技等1077家公司揭晓中期业绩。
截至本周，已经有904家公司披露了中报。从已披露半年报的公司看，近七成公司归母净利润同比增长，龙头公司盈利性较好。上半年净利润超过50亿元的A股上市公司达到13家。其中，贵州茅台、万华化学、苏宁易购等公司净利润增长率均超过40%。产品涨价周期中，产能稳定增长是多家龙头公司业绩大幅增长的最主要原因。
2、中美贸易摩擦第二批关税落地
8月23日(下周四)是中美贸易战第二批关税的落地时间。
美方近日表示，将从8月23日起对从中国进口的约160亿美元商品加征25%的关税。这次加征关税的商品包括钢铁、铝材、工业机械、摩托车零件、制造半导体的设备及其零件等。
在8月23日第二轮关税措施落地、中美贸易战升级的背景下，8月16日，商务部发布消息称，应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。
3、下周解禁市值约540亿 文投控股逾8亿股解禁上市
据Wind数据显示，下周8月20日至8月24日，限售股上市数量共计44.7亿股，以8月17日收盘价计算，市值约539.14亿元，是8月份解禁最大的一周。但从全年周数据来看，解禁水平仍属中等。
文投控股是下周解禁数量最大的一家公司。该公司日前发布公告称，本次限售股上市流通数量为8.36亿股，上市流通日期为2018年8月21日。
一周美股、港股
美股：纽约股市三大股指17日上涨，其中，道指涨0.43%，标普指数涨0.33%，纳斯达克指数涨0.13%。
从一周涨幅来看，标普指数本周累涨0.59%。道指累涨1.41%。纳斯达克指数本周累跌0.29%。
苹果创新高市值超过1.05万亿美元，但特斯拉和奈飞等拖累纳指本周表现。
（道琼斯指数周K图）
港股：8月17日香港恒生指数早盘大幅高开，之后震荡下行。午后指数继续走低，尾盘略有回升，截至收盘，恒指涨0.42%，报27213.41点，大市全天成交1003.06亿港元。
而从一周表现看，本周恒生指数已累计下跌4.07%。
（恒指周K图）
海通策略荀玉根认为：新兴市场发生普遍危机，市场担忧97年重现。但香港目前外债/外汇储备、外债/GDP分别为14.5%、18.3%，整体比较安全，风险较小，无需太过担心97年危机重现。长期看港股盈利和估值优势明显，无需太担忧。短期看，港股受土耳其危机和新兴市场汇率问题影响较大，需进一步跟踪新兴市场汇率风险。
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