2025年国际玉米价格可能先扬后抑

据外媒消息，截至2024年12月27日当周，全球玉米价格大多上涨，其中芝加哥玉米期货连续第四周上涨，因为美国玉米需求强劲，阿根廷天气可能变得干燥。

回顾过去一年走势，2024年大部分时间里（1至8月），芝加哥玉米期货延续了2023年大跌30%的疲软走势，并在8月底跌破4美元，创下2020年以来的最低价。但是在美国玉米收获工作结束后，随着国内乙醇行业以及出口需求强劲增长，而欧洲玉米产量下调，黑海玉米出口供应收紧，美国以及全球玉米供需形势趋紧，提振玉米价格止跌反弹，收复了今年初的大部分失地。

美国玉米出口需求保持强劲

2024年底，美国玉米出口需求继续保持强劲。美国农业部出口销售周报显示，截至12月19日当周，美国玉米净销售量为171万吨，比上周高出46%，比去年同期的125万吨高出37%。2024/25年度迄今，美国玉米销售总量为3802万吨，同比增长29.2%；美国农业部预测全年出口增长8.0%。如果美国玉米销售量保持当前步伐，美国农业部仍有可能调高玉米出口目标。

不过本年度迄今美国玉米销售量仍然低于2021年同期的4100万吨，主要反映美国对华出口下滑。本年度迄今美国仅仅对华销售玉米2.6万吨，低于2023年同期的176万吨，不到2021年同期销售量1229万吨的零头。

今年中国玉米产量创纪录，国内玉米价格下跌，因此过去几个月来中国玉米进口持续下滑。海关数据显示，11月份中国玉米进口只有30万吨，同比减少91.8%。今年前11个月进口量为1332万吨，同比下降39.9%。

在中国买家缺席的情况下，本年度迄今美国玉米出口之所以强劲增长，主要受益于墨西哥等传统买家的支持。

目前美国玉米出口报价依然具有竞争力。从报价情况看，12月23日，美湾玉米FOB报价为每吨211美元，比一周前上涨2美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为219美元，比一周前上涨2美元。阿根廷玉米在上河报价为209美元，上涨2美元。12月27日乌克兰玉米FOB价为每吨223美元，与一周前持平。

2024/25年度全球玉米库存用量比为12年来最低值

美国农业部在12月份报告里将2024/25年度美国玉米期末库存调低到17.38亿蒲，同比降低降低1.3%。2024/25年度美国玉米库存用量比预计为11.44%，低于上月预测的12.93%，也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势趋紧，和之前预测的供应宽松形成重大转折。这意味着玉米价格有望在4美元位置获得支撑。美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

从全球供需形势看，美国农业部预测2024/25年度全球玉米期末库存为2.9644亿吨，同比减少近2000万吨或6.3%；库存用量比为20.85%，低于上年的22.34%以及10年均值24.72%，也是2013/14年度以来的最低库存用量比。此外，乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量降至过去15年来的次低水平，巴西玉米出口将降至四年新低，也意味着未来几个月全球供需形势偏紧。

2025/26年度全球玉米产量前景乐观，将会制约价格上涨空间

美国农业部将在2月份发布对2025/26年度播种面积的初步预测，将在3月底发布首份基于农户调查的播种意向报告。今年11月，美国农业部初步预计美国农户可能会在下个年度增加玉米种植面积，同时减少大豆和小麦的播种面积。美国农业部预测，2025/26年度美国玉米种植面积将从9070万英亩提高到9200万英亩。2025/26年度美国所有小麦种植面积估计为4600万英亩，略低于2024/25年度的4610万英亩。

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