“这是两台车吧”，3月13日晚上，小鹏汽车CEO何小鹏看到手机上显示的订单数时，有些难以置信。2025款G6上市7分钟大定5000辆，而2025款G9在45分钟内大定3000辆。显然，刚从“ICU”出来的小鹏，对眼前的“爆单”还感到有些不习惯。
过去两年，小鹏汽车其实都是在黑暗中度过。自从旗舰车型G9上市失利之后，公司士气和销量双双大跌。同样主打性价比的零跑汽车，在销量上完成了对小鹏的超越。那年小鹏营收306.8亿元，但净亏损高达103.8亿元。其中汽车毛利率仅为-1.6%，卖一台亏一台。
最低谷时的一笔收购，却成了何小鹏翻盘的最大筹码
——2023年8月28日，小鹏汽车与滴滴集团签订股份购买协议，将以总对价58.35亿港元收购滴滴智能汽车开发业务资产。借由这场收购，小鹏收获了后来的爆款车型M03。
如今看来，何小鹏的这次“梭哈”，赌对了。2025年1-2月，小鹏汽车交付量连续突破3万辆，位居造车新势力第一名。小鹏今年将推出4款改款车型和3款全新车型。其中，全新车型除了已经公布的G7之外，
据字母榜（ID：wujicaijing）独家了解到，一款为全新的增程式电动车型，一款内部代号为E29 的轿跑车型，或命名为小鹏P7 Ultra。
但目前的成功之下，小鹏依然暗藏隐忧。越来越倾向于性价比路线后，小鹏的品牌推高之路，正变得更加困难。在更高阶的L4级自动驾驶突围，便成了以技术立身的小鹏的一次绝佳冲高机会。
近期，滴滴自动驾驶部门传出50亿美元估值融资消息，倘若能够进一步加深与滴滴在自动驾驶方面的合作，小鹏的L4级突围战，或将成为双方的下一个“M03时刻”。
回顾过去三年，小鹏汽车最大的变化有两个层面：一是组织架构，二是产品矩阵。
2023年，何小鹏干掉了十个高管，但引入了一位关键人物——2023年1月30日，有着“铁娘子”之称的原长城汽车总裁王凤英加入小鹏汽车，担任总裁一职，全面负责产品规划、产品矩阵及销售体系，向何小鹏汇报。
在第一次与王凤英见面时，何小鹏就被其警告称，“你们公司的钢有问题。”后来，何小鹏才知道，王凤英指的不是钢材质量问题，而是人的问题。何小鹏在回忆时说到：“为了搞明白这件事我花了 9 个月，就是下面的人一直在骗你，你看不出门道。”
通常，造车新势力会倾向于选用互联网、消费电子领域背景的人才来当高管。传统车企出身的高管，往往与新势力的企业气质不搭。但遭遇G9上市风波之后，小鹏早已没有退路。何小鹏也清楚地意识到，他需要找一个更懂汽车的人。
王凤英推动了小鹏汽车从中心化架构转向BU（业务单元）化模式，引入多位传统车企高管，并整合原分散的营销团队，减少内部竞争与资源内耗。更重要的，还是推动缩减预算、严查腐败问题，优化供应链管理以降低采购成本。根据2023年财报，小鹏首次实现现金流转正，毛利率4.1%。2024年第三季度，毛利率进一步提升至15.3%。
在销量结果来看，小鹏也从ICU走了出来。2022年，其交付量约12.1万辆，P7承担了六成；2023年，交付量约为17.5万辆，改款的P7i和新发布的G6撑起了整体销量；2024年，交付量达19.01万辆，X9、MONA M03和P7+三款新车推动了增长。显然，小鹏汽车从依赖单一车型转向覆盖10万-40万元的全价位矩阵。
小鹏在2023年，将技术优势进行了一次重新包装，发布了“扶摇”架构。它相当于把小鹏在三电、智能、整车制造等方面的技术，集成为一个统一的架构，覆盖从轿车到MPV的多品类车型。
此后，
小鹏就从“技术驱动”向“市场与技术双轮驱动”转型。简而言之，就是从一个“臭搞技术”的车企，变成“搞技术又搞钱”的车企。
2025年，小鹏汽车的销量目标是35万辆，
但这是一个非常低的预期。要知道，友商今年都做好了翻倍的准备。比如理想今年给出了70万辆的目标，零跑的目标是50万辆，就连蔚来也定了约44万辆的目标。今年前两个月，小鹏交付量连续破3万辆。照这么下去，35万辆年销量目标几乎没有悬念。
小鹏逆袭的背后，有一位隐藏的赢家。
在2024年，引爆小鹏销量增长的关键车型，不是高端MPV车型X9，也不是旗舰SUV的G9，而是一款颜值和技术并不出众，且售价仅为11.98万元的紧凑型车——MONA 03。
MONA，其实是小鹏收购滴滴造车业务而来。2023年8月28日，小鹏汽车在港交所发布公告，将以最高58.35亿港元（7.44亿美元）的总价收购滴滴智能汽车开发业务，包括研发能力和相关资产，并同时与滴滴签订了战略合作协议。
原本滴滴造车业务内部代号为“达芬奇”，而意大利画家达·芬奇的经典名作又是《蒙娜丽莎》。所以，小鹏和滴滴合作之后，就把首款车命名为MONA。
MONA 03实际上是一张烂牌。
作为一款2024年上市的车型，MONA的诸多硬件配置远远跟不上行业的步伐。比如，在智能座舱层面，MONA 03采用的仍是上一代的8155芯片。在底盘上，M03采用前麦弗逊式独立悬架、后扭力梁式非独立悬架的布局方式，而比亚迪的同价位车型都用上了后多连杆独立悬架。
在产品亮相之前，网上曾猜测：小鹏想借助MONA产品进入B端市场，复刻当年比亚迪的成功。而且协议中，滴滴和小鹏会在运营、营销、金融和保险服务、充电、自动驾驶以及国际市场等多个维度合作。而初期阶段，滴滴并没有倾注过多资源，做得更多的事就是在滴滴出行APP上为MONA提供引流的推广。
其实，
是何小鹏和王凤英在营销打法上换了阵法，把MONA 03捧成了爆款。
因为，何小鹏意识到，“车越来越是乘法效应，所以应该先补大短板，先做最容易的加分项。”
为了掩盖悬架的硬件不足，小鹏将M03定位成家用轿车，并将调校方向转向舒适。为了扭转尾部造型的不足，小鹏把大量设计亮点都放在车头，并找来各路的女性KOL带货。为了掩盖智能化的短板，小鹏还喊出了“科技平权”，并推出一个“期货版本”——去年8月M03上市时，小鹏宣布支持高阶智驾的M03 Max版到明年二季度交付。
本质上，
小鹏和滴滴的合作就是一场豪赌。
根据当时双方的协议，若MONA系列年销量达到10万辆，滴滴可额外获得股份；连续两年销量达18万辆，可获取最高5%的股份激励。2025年销量有望触发对赌条款，为滴滴带来更多股权收益。
MONA燃起了小鹏的士气。去年底推出的P7+，延续了M03的“高配低价”“科技平权”营销打法。今年2月，P7+和M03月交付量双双破1.5万。如今“一手烂牌打出王炸”的何小鹏，已经找到了自己的节奏。他说：“即便换一两款车，我们还是有能力做到小胜。”
很快，就是检验何小鹏这句话真假的时候了。
