中再资环（600217）财报点评：再生资源龙头，业绩高增长

中再资环（600217）财报点评：再生资源龙头，业绩高增长

（证券分析师：陈青青、姚键）

行业龙头，标的稀缺，上半年业绩高增长

公司国内最大的废旧家电回收利用企业，现有8大拆解中心，设计产能16年底超1800万台。公司背靠国企中国再生资源开发有限公司，回收渠道和行业经验具有显著优势。中华全国供销合作总社是公司的 最终控制人，资源丰富。

公司上半年实现营收8.75亿元，同比+54%，实现归属净利润1.04亿元，同比+306%，增长快速。上半年业绩快速增长除拆解量增长外，还有下游产品价格提升带来的影响，此外，16年上半年由于补贴政策调整影响导致去年基数低。公司上半年整体毛利率为55.3%，同比增长14pct，显示周期品涨价影响显著。考虑资产减值损失后，公司的真实毛利率为23.7%。