铝市｜节前资金面趋紧致期现价差明显扩大，节后价差有望小幅回归

1、国内现货价格及成交升贴水变化

　　本周现货市场成交一般。本周是2017年最后一周，随着年关临近，部分大型贸易商进入年中清算并停止出 货，加上广东到货量本就偏少，市场货源明显减少；不过另一方面，随着铝价的不断走高，下游采购商观望情绪 明显转浓，采购积极性减弱。受此影响，周初广东市场现货成交价/当月贴水多在130-150元之间，其后随着价格 上涨扩大至160-180元水平；而华东地区表现更为逊色，由于到货量偏多，加之北方环保严格，下游消费仍较为 疲弱，且节前部分大型中间贸易商暂停收货，现货成交价/当月贴水扩大至330-360元之间，贴水幅度之大为近几 个月新高，市场之弱可见一斑。不过节后随着资金面趋于宽松，华东市场套保资金有望陆续入场，期现价差将小 幅收窄。

2、铝锭现货库存变化

　　库存方面，截止本周四，国内社会总库存量为175.9万吨，周比增加2.2万吨。其中广东地区铝锭社会 库存量为31.7万吨，周比减少1.5万吨；华东地区铝锭社会库存量为122.6万吨（其中上海库存35.9万吨， 无锡库存75.1万吨，杭州库存11.6万吨），周比增加4万吨（其中上海增加0.3万吨，无锡增加3.6万吨，杭 州增加0.1万吨）；巩义库存14.1万吨，周比持平；天津库存5.3万吨，周比减少0.1万吨；重庆库存2.2万 吨，周比减少0.2万吨。 本周广东铝锭出库4.75万吨，周比减少0.76万吨，周内铝价大幅反弹，持货商出货积极性高涨，终端 重回观望，采购需求明显减弱；本周广东到货2.89万吨，周比增加0.01万吨，到货量变化不大，同期周内 华东集中到货而受环保影响需求依旧不佳致使华东库存快速增加。新增产量陆续投产，供应仍将增加，而 需求好转幅度不大，预计库存仍将维持高位。

3、铝棒市场变化

　　广东铝棒库存降势不改。截止至本周五，广东铝棒库存为5.4万吨，周比减少0.65万吨，降幅略微增 长。本周铝期货重回万五，铝棒加工费下调速度放缓，其中广东90mm铝棒加工费由500-560元/吨下跌至400- 500元/吨，120mm铝棒加工费由480-540元/吨下跌至400-480元/吨，178mm铝棒加工费维持460-500元/吨下跌 至400-460元/吨。除周四略微反弹外，其余交易日加工费持续下跌。 本周广东铝棒供需两端均有所下滑，入库2.08万吨，周比减少0.32万吨，出库2.72万吨，周比减少0.1 万吨。周内上游厂家没有集中性的到货，西北地区集装箱紧缺情况并未明显改善，但年前信发、希望等大户 依旧有相当量的铝棒到粤，供应依旧充裕；需求端，圣诞节前后外销订单增多，下游开工情况良好，但环保 监察继续影响着型材厂的正常生产。加工费预计短期内将在400-500元的区间内运行。（撰稿人：南储铝研究小组）

　　（摘录自：南储商务网/铝市场周报） 

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