大会读后感

会议通稿，来点解读吧，增量信息基本没有，大致就是沿着ZZJ会议里的精神发布。

全文章可以去找找看

自己搞债，下面聊聊自己的见解，供参考。

照惯例，没有对明年经济预期做一个铺垫，政策目标也没有明确提出来，预计要到两会了。

结论，就是继续买吧。

更加积极的财政政策，预计提到财政赤字率，预计是到4以上。

回头看08年的4万亿，现在来说，就是毛毛雨了。

特别国债继续加码，可以理解为现在仍然是特殊时期，经济弱，信心不足，行特殊之事。不计入财政口径。

特别国债，支持两新，两重，预计大行资本金注入仍旧持续，银行补充资本之后，可以继续让利，更多的民生方面的支持，同时，也可以继续支持地方建设。

这个规模预计在3万亿左右。

再提专项债，化债继续，地方项目仍然要报，发改委又有得忙了，预计明年仍有4万亿的规模，跑部钱进。

地方基建，高新技术支持，债务化解，专项债继续四两拨千金，回收闲置土地，民生支出继续增加。

基础设施可以在这个大环境下，继续完善。

值得注意的是，这次项目要符合高质量增长目标，应该把控上会更严格，不是什么荒凉的地方就瞎建设。

标书的质量，以及项目的可研报告有得忙了。

听说很多项目报告书都被驳回重新论证了，这也符合当前的潮流，也在更精细化管理。

财政就是很有力了，财政支出，就有项目，有人干活，就有收入了。这也是历史的时刻，有人因此要致富了。

再聊货币，这次，其实并没有特别多的弦外之音。

适度宽松，说明了政策的取向和调整也发生了变化，是高层近一步的认识问题，和解决问题的决心

加了适度，为了避免政策失灵，出现流动性陷阱。

从我们实际的国情出发，债务+货币派生出来的是有效资产，这一部分是有现金流的，也就不是无效的印钱，有资产仍旧可以继续盘活。

那么现金流不断，那未来就可期。

不过，适度中也可以看出来，政策更加的相机抉择了，根据市场的变化，去应对，那就需要一双可靠的眼睛去盯住经济发生过程中的问题。

是不是TJJ的工作压力会小很多？

不用再去修改各种数据了。

既然要宽松，那就面对问题，直接把数据的水分挤掉。

降准就可以预期了，有机构预计未来降息100点。LPr可以再往下降。

这个预期有点大胆，考虑到银行的利差问题，如果资产端这么降，负债端也要降。

存款0利率，未来无风险资产，也只有1出头。有点新局面的意思了。

用了适度，我理解，应该不致于这样，我们倾向于，降息0.5+降准0.5的结构可能更合适。

未来融资成本会进一步降，GC也会降到1出头。但让LPr降到2出头有点夸张，已经超出了我们的认知了。