住宅市场政策收紧，投资写字楼真的就很稳妥吗？

近年来，中国经济向“新常态”转型的曲折持续影响写字楼市场，在2011年价格大幅上涨后，全国写字楼价格表现平稳，同比涨幅维持在10%以下，2017上半年，写字楼价格为17897元/㎡，同比上涨2.3%。展望未来，由于亚投行、“一带一路”等国家项目的开展以及自贸区的建设，将对写字楼投资市场发展起到积极助推作用，未来写字楼价格仍存在上涨空间。

从长期租赁回报率来看，得益于写字楼租赁需求大于投资需求，近年来写字楼租赁回报相对可观，从2016年下半年开始，长期租赁回报率开始高于转售回报率；从转售回报率上看，随着房地产市场“黄金十年”的结束，转售回报率大幅下滑，写字楼也不例外，至2017上半年，写字楼转售回报仅为6.2%，环比下降0.3个百分点。未来，在“一带一路”以及联合办公的发展前景大带动下，写字楼市场价格上涨动力十足，预计转售回报率将会上行。

长沙、西安、武汉作为二线城市中的后起之秀，近几年产业发展逐渐加速，写字楼租赁市场需求较为旺盛，未来市场仍有较大发展空间，长期租赁回报率较高。而华东城市由于近年来价格持续上涨，投入成本上升，导致租赁回报率逐渐走低，如无锡、宁波、苏州。

2017上半年，受价格上升明显影响，武汉、石家庄转售回报率处于较高水平。从预测回报率上看，多数城市转售回报率上涨，一方面，写字楼市场具备良好的发展空间，另一方面，住宅市场政策不断收紧，势必会有大量资金流入写字楼市场，价格或将持续走高。杭州在G20带动下，未来转售回报率将明显上升。