又到天桥底下说书时间。
12月开门红，收中阳上涨。在我看来，
无非就两点：
其一，周末公布的PMI先行经济数据，确实还是不错。这是意味着经济有逐步复苏的现象。9月底到10月初第一波行情是对政策的反馈，那未来几个月就是对基本面的验证过程。既然数据上有好转，市场向上涨，有反应是合理的。
PS：今天也公布了财新PMI数据，为51.5，前值为50.3，这确实也说明制造业的订单数据有好转信号。财新PMI数据为民间中小企业的跟踪数据。而国家统计局公布的PMI，更多是偏向大型企业。所以，这两个数据放一起，其实也验证了大中小企业的订单有阶段复苏。这是制造业持续的利好。基本面有所改善，则是行情持续向好的重磅推动力。
其二，12月的大会临近，市场对新一年经济预期有所期待，有想象力，也是正常的。
涨得好的依然是小微盘股。微盘股，继续领涨，并创历史新高。
很多朋友拿着蓝筹、白马个股，涨不过平均指数行情的。
我的看法，不用着急。不需要担心说，在蓝筹、白马里躺牛市。
其实，也没有啥好急的。如果经济周期好转会持续，这些方向，也会再次大涨。
……
绝大多数人其实并没有关注债市。
但是，近期大树跟踪的十年国债指数基金，这一波又悄悄的创了新高。
一般来说，
股强则债弱，股弱则债强。
股强则债弱。
因为经济预期向好的时候，企业盈利能力好转预期强，那么则股票表现会好。比如，当下正是如此。周末，我解读到PMI这个先行的经济指标超预期，那其实是基本面改善的预期。往后看，其实有可能会让经企业的净利润提升，ROE好转，就是这么一个推演的逻辑，所以今天股市上涨，也不足为怪。一方面，确实是在会议前期，有对政策的期待。一方面，多方面因素，验证经济数据在底部有所好转。
股弱则债强。
一般这种出现在经济周期开始向下的时候。因为经济基本面不好，资金偏好保守，会选择更加防守的策略，流入债券。所以，在过去这几年，大家认为经济很难受的时候，债券类的产品涨得比较好。
若是股债均强时，这种一般出现在流动性充裕的时刻。
也就是央妈放水的情况，资金太多，不仅仅流入了股市，还流入了债市。
昨天，交流会上，和一朋友聊天，也讲到了这个债券的问题。我说这几年下来，以前可能更加分享的是纯粹的股票投资行为。现在，逐步是切换到家庭资产均衡配置的思考。股、债、黄金，海外等均要思考。所以，我后来在对外展示实盘的时候，也有对应的投资债券的部分。
在这里延伸一则思考，中国股市波动性特别大，指数也是大起大落，这导致了我们持有体验比较差。所以，更多的资金有可能会从普通的银行存款，逐步流入到债券中去。
这一种现象，在日本失去的几十年中，也是一种典型现象。
上述股与债的基本知识点，可以记小本本上，未来在经济周期中套用，是有效的。
下图，十年国债对应的指数基金创新高，过去这一年多的时间，涨多了就突然来个急跌，然后再创新高式的上涨。这一波同样是涨得有点多了，不知道啥时候来个急刹车。
债券，
在大树跟踪的家庭资产均衡配置场内基金组合，也做了好几个波段
，虽然不如股票波动大，但刚复盘一看，均抓得精准波段，对应的资金，这半年整出五六个点的收益。
有兴趣了解的朋友，可以长按下图，识别二维码，添加大树助得的微信号，详细咨询。
