【中粮视点】每日热点综述——2021年5月17日

上周国常会以“应对大宗商品过快上涨”的定调，引发了商品市场的普遍大幅回调。会议时点是否构成商品由牛转熊的拐点，还需结合具体调控政策及对各品种影响大小综合判断。如果品种过去行情以全球需求高确定性修复、欧美宽流动性溢价为核心因素，则国常会难以影响其未来趋势。如果以供需错配为核心驱动的品种，倘若未来政府成功化解供需矛盾，则拐点恐怕已现。未来商品将根据政策调控力度强弱、波及影响大小，将呈现明显的结构分化。

近期玉米市场波动大，前期交割逻辑结束后，玉米盘面跟随农产品通胀预期大幅上涨，9月合约突破前高后回落。一方面也受到了外盘进口成本带动影响，另一方面受国内玉米贸易余粮成本支撑叠加新麦“抢收”预期提振。4月份我们调研了蒙吉地区，近期我们再次赴黑龙江，拜访烘干塔、农户、农资企业，对旧作玉米余粮及成本、新作扩种面积及成本再次调研。

鸡蛋主产区均价4.16元/斤，较昨日价格降低0.08元/斤。主销区鸡蛋均价4.36元/斤，较昨日价格持平。后期节奏先是预期端午备货，再梅雨季节下跌，然后夏季产蛋率下降。供给端还需关注延淘与加速淘汰的时间，预计盘面区间震荡。策略层面，在评估安全边际的基础上，短节奏参与。