徐阳：CPI-PPI剪刀差继续正向扩大，下游企业利润有望扩大

徐阳的全球宏观视角 · 公众号 · · 2019-02-15 15:10

正文

【信息】

据国家统计局公布的数据显示， 2019 年 1 月 CPI 同比上涨 1.7% ，低于预期的 1.9% 和前值 1.9% ； 1 月 PPI 同比上涨 0.1% ，低于市场预期的 0.3% ，以及前值的 0.9% 。

【点评】

1. CPI 同比继续回落。 2019 年 1 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.7% ，低于预期的 1.9% 和前值 1.9% ，连续三个月下跌，通胀压力继续缩小。食品烟酒价格同比上涨 2.0% ，影响居民消费价格指数（ CPI ）上涨约 0.61 个百分点。其中，鲜果价格上涨 5.9% ，影响 CPI 上涨约 0.10 个百分点；禽肉类价格上涨 5.5% ，影响 CPI 上涨约 0.07 个百分点；鲜菜价格上涨 3.8% ，影响 CPI 上涨约 0.10 个百分点；水产品价格上涨 1.2% ，影响 CPI 上涨约 0.02 个百分点；粮食价格上涨 0.5% ，影响 CPI 上涨约 0.01 个百分点；畜肉类价格上涨 0.2% ，影响 CPI 上涨约 0.01 个百分点（猪肉价格下降 3.2% ，影响 CPI 下降约 0.08 个百分点）；鸡蛋价格下降 1.7% ，影响 CPI 下降约 0.01 个百分点。

2. PPI 同比下降幅度较大。 2019 年 1 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 0.1% ，环比下降 0.6% ；工业生产者购进价格同比上涨 0.2% ，环比下降 0.9% 。 1 月份生产资料价格同比下降 0.1% ，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 0.1 个百分点。其中，采掘工业价格上涨 1.2% ，原材料工业价格下降 1.6% ，加工工业价格上涨 0.3% 。生活资料价格同比上涨 0.6% ，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 0.15 个百分点。工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格同比上涨 6.4% ，黑色金属材料类价格上涨 1.0% ，燃料动力类价格上涨 0.3% ；有色金属材料及电线类价格下降 3.3% 。