牛市旗手归来，“铜博士”创逾十年新高 ！

5月7日，大宗商品继续大面积上涨， 有色金属 彰显商品“牛市旗手”本色，“铜博士”创逾十年新高。

分析人士指出，本轮商品价格大涨是宏观面、基本面、资金面、情绪面多重因素综合影响的产物。全球流动性充裕背景不容忽视，但从期货、现货收敛及波动率情况看，其并不是由狭义上的资金投机炒作所引起。

有色金属 加速上涨

数据显示，截至昨日收盘，文华有色板块本周累计上涨3.34%，今年以来累计上涨20.06%；沪铜 主力 合约日内上涨2.63%，现报74900元/吨，创2011年2月中旬以来新高；沪铝主力合约日内上涨2.93%，现报19855元/吨，创2008年4月初以来新高。沪锡主力合约价格在5月6日创出历史新高。

A股 有色金属 板块同步联动。Wind数据显示，截至昨日收盘，有色金属(申万)指数涨2.02%， 中洲特材 涨19.99%， 赤峰黄金 、 宏达股份 、 西藏珠峰 、 吉翔股份 涨停； 中国铝业 、 银泰黄金 均涨超8%。

美尔雅 期货高级 分析师 王艳红对中国证券报记者表示，近期有色金属上涨的驱动力来自于发达国家制造业保持强劲、疫苗推进加速、经济数据表现亮眼，叠加发达国家央行持续的宽松政策。在“碳中和”背景下，主要有色金属品种展现新的消费增长亮点，需求预期强劲；供需错配也是重要驱动因素。

放大到整个商品市场来看，宝城期货研究所所长程小勇认为，本轮商品价格大涨可能并非仅仅由需求恢复驱动。将此轮经济复苏和商品价格强势上涨对比看，商品价格涨势强于2009年-2010年，但全球经济复苏力度则弱于2009年-2010年。

“供应约束可能是去年四季度至今大宗商品价格上涨的最主要原因，因需求恢复带来的涨价在去年三季度已经兑现。今年一季度，有色金属、钢铁、煤炭价格上涨更多体现的是供应约束因素(疫情和中国碳排放政策)。”他分析称。

资金炒作是否卷土重来

资金因素历来是行情演绎的重要脉络，此番“商品牛”归来背后，是否有炒作资金的身影？

分析人士指出，流动性充裕的确是推动本轮商品大幅上涨的重要原因。2020年，部分国家央行推出史无前例的 货币 宽松政策和积极的财政政策，我国央行通过精准的货币政策进一步支持国内经济复苏。此外， 美联