上市公司路演集锦——格隆汇"决战港股"系列峰会广州站（下）

十一、 年年卡（3773.HK）

主讲人：财务副总监、投资者关系总监欧阳戒骄

年年卡是互联网平台公司，是中国手机话费充值服务行业领先的专业网上服务提供商。致力于数字化业务平台的研发、构建和运营，累计服务用户超1亿。深圳年年卡于2006年成立，自主研发了007ka话费充值平台，并成为全国首家通过电子银行系统提供专业手机话费充值服务的供应商，服务覆盖中国三大电信运营商所运营的全国性网络。

年年卡于2016年1月7日在香港联交所主板成功挂牌上市。

投资亮点

1.中国手机话费行业领先的专业网上交易服务提供商

2006年，首家通过电子银行系统且服务涵盖中国三大运营商所运营的全国性网络的手机话费充值服务提供商。2015年，首家通过电子银行系统且服务覆盖全国三大运营商所营运的全国性网络的手机流量充值服务提供商。

2014年，按交易额计，为中国通过电子银行系统提供手机话费充值的第一大服务提供商，市场份额达到61.5%

2.在银行领域处于领先地位

年年卡在与银行领域的合作处于行业领先地位。截至2016年6月30日，公司与50家国内银行建立了合作关系，其中包括工农中建交等五大国有银行，以及十二家全国性股份制商业银行中的十家。公司服务品牌得到国内银行客户的广泛认可，公司与银行合作伙伴的平均合作关系约为七年。

3.多渠道合作服务

年年卡通过多种渠道提供手机话费充值服务，包括国内银行运营的电子银行系统、线下渠道（便利店、手机店及其他连锁零售商）和电子商务互联网平台。2015年，公司交易总金额为185亿元，通过电子银行渠道交易金额为140亿元，通过电子商务互联网平台交易金额为11.3亿元。

4.积极拓展与领先互联网公司的合作机会

凭借优秀的服务质量和良好的行业口碑，年年卡与国内知名互联网公司开展合作。年年卡已与腾讯、百度、华为、京东及奇虎360建立了合作关系。公司还与其他领先的互联网平台进行业务洽谈，未来会有更多与优质互联网平台合作的机会。

5.庞大且快速增长的用户群

年年卡拥有庞大的用户群。2012年公司用户人数为3360万人，2015年用户人数增长至8830万人。2012年至2015年用户人数年复合增长率为38%。2012年，年年卡日均活跃账户数为19.3万人，2015年增长至55.8万人。庞大的用户群是公司的业务推动力，便于进行大数据分析，开发订制基于用户的服务。

6.强大的研发实力，创新安全可扩展的007ka平台

年年卡研发实力强大，自主研发007ka充值平台。平台可以迅速、准确地处理大量充值要求。公司在中国20个地区自有408台服务器，与15家数据中心服务供应商签订托管协议，公司拥有一套24小时即时自动监察机制，保证平台的可靠性和安全性。2015年，平台处理的手机充值交易总额达到185亿元，充值处理量达到2.2亿笔。

未来发展策略

公司将进一步巩固与银行和运营商的合作关系，保持领先优势；积极扩展与领先互联网公司的合作，扩大市场份额；扩大产品服务范围包括推进海外业务；将开放平台，整合资源，发挥技术创新优势，为合作伙伴提供全方位的互联网服务和解决方案，从服务平台型转型为服务生态型互联网公司；积极发掘策略联盟，外延式并购和合作机会，推动中长期战略发展。

十二、 花样年控股（1777.HK）

主讲人：资本市场及投资者关系部副总监杨铎

花样年集团起步于1998年，2009年11月在香港联交所主板上市，目前已全面完成基于未来移动互联网、客户大资料时代的业务战略布局，成为中国领先的以金融为驱动、社区服务为平台、开发为工具的产业金融集团，业务涉及社区金融服务、彩生活住宅社区服务、房地产开发、国际商务物业及度假物业运营、社区文化旅游、社区商业管理、社区养老、社区教育产业等八大增值服务领域。

覆盖中国内地180多个城市，拥有花样年控股（01777.HK）、彩生活（01778.HK）和美易家（834669.OC）三家公众公司，已成为全球最大的住宅社区服务运营商。

投资亮点

1.收入增长稳定，旧改项目夯实土地储备

公司2014年和2015年的合约销售金额分别为102.1亿元和112.7亿元，其2016年的合约销售目标为120亿元，公司在2016年前10个月累计合约销售金额为103.8亿元，基本可以保证最近3年每年以10%或以上的增速发展。

在常规房地产开发以外，公司在2012年开始战略转型之际也已经着手在深圳发展城市更新（“旧改”）项目，截止2016年6月30日，花样年控股在深圳有规划总建筑面积300多万平方米的框架协议项目，这些框架协议项目基本都属于城市更新项目。

2.持续每年分红，派息比例高于同业

花样年控股和彩生活分别于2009年11月和2014年6月在港交所上市，两家公司自上市以来每年都坚持以现金分红派息，与股东及时分享公司发展成果。2009 -2015年度年花样年每年平均派息比率约为基本盈利的20%，彩生活上市短短两年来累计每股派息港币19港仙，每年平均派息比率约为基本盈利的50%。和同业相比，无论从派息记录还是派息比率来看，两家上市公司的表现均为优异。

3.财务稳健、现金流充足，数次提前赎回美元债券

公司将于2017年1月23日提前赎回2019年1月到期、剩余总值约2.79亿美元（约合19.4亿人民币）的美元优先票据，将全部以内部资金支付。届时，公司将完成对2019年到期之总值3亿美元（约合20.8亿人民币）优先票据的全额提前赎回。于今年11月，公司亦多次回购2017年到期和2019年到期之美元优先票据，充分彰显了公司稳健的财务状况及充足的现金流水平。

4.花样年控股、彩生活双双入选深港通名单

2016年11月25日晚中国证监会发布之公告，花样年及彩生活双双入围最新公布的深港通下港股通股票名单。花样年和彩生活的业务和前景一直受投资者广泛认可。此次入选港股通名单，将进一步提升花样年及彩生活股票的流动性，提升公司的股东基础和品牌知名度。

5.构建社区平台生态圈，彩生活开拓小股操盘合作模式

2016年11月18号彩生活宣布入股上海银湾和一系列双方战略合作事项。上海银湾在管物业面积达到3.6亿平米，合作后将极大补充彩生活的社区平台服务规模，彩之云平台服务面积将达到8亿平方米。这也充分体现了彩生活在提供社区增值服务上的技术和平台优势。彩生活此后也将更多专注于生态圈内的衍生业务培育，通过平台战略获取毛利率更高的增值服务收入。

6.收购万达物业

2016年8月1日，花样年、彩生活和美易家联合向境内外市场披露收购万达商业旗下的万达物业的全部股权，而且后续彩生活旗下的开元国际物业将会为万达物业旗下住宅类社区提供物业管理顾问服务，美易家旗下的花样年国际物业将会为万达物业旗下写字楼等商务社区提供物业管理顾问服务。

十三、 五菱汽车（0305.HK）

主讲人：CFO兼公司秘书黎士康

五菱汽车集团控股有限公司及其附属公司秉承了控股股东广西汽车集团30年来专业造车经验，专注于汽车零部件、发动机及专用汽车产品的设计与制造业务，建立有与整车同步研发、核心制造能力建设、资源集成、营销网络完整的产业链。公司目前在柳州、青岛及重庆设有大型汽车零部件和整车生产基地，主导产品及产能为：底盘、车身和内外饰三大类汽车零部件年配套能力达140万台套；汽车发动机年生产能力达80万台；整车年生产能力达10万辆。本公司亦拥有小型电动货车资质，自2011年起已连续获评为财富中国500强企业之一。

五菱工业公司将以市场为导向，加快产业结构调整和技术创新，推动零部件、发动机、整车等汽车制造业务的协同发展，为客户创造高价值低成本的优质产品，为将公司建设成为具备良好自主创新能力和市场竞争优势，在汽车产业链中占有一定地位的国内一流、国际化的汽车企业而努力。

投资亮点

1.卓越的汽车核心零部件制造和管理能力

本集团拥有在汽车底盘类、汽车车身类、汽车内饰件及发动机产品方面与整车厂同步研发的实力。在新产品开发方面，相继推出NP18发动机（已完成）、1.8T发动机、V6发动机（开发中）及核心底盘类产品。公司汽车零部件产品广泛应用在中国最畅销车型上，乘用车发动机及零部件产品产值比重已达63%以上，拥有年产百万台套零部件的制造和管理能力。

2.跨区域生产基地布局

结合市场的需要，本集团目前已在柳州、青岛及重庆建立了生产基地，实现了南北产业联动战略布局，2017年中，在印尼的生产基地也将投产运行。目前各大基地都应用最先进的智能化、自动化生产线和设备来提升生产效率及增加产能，以满足来自核心客户及新客户不断增长的需求。制造水平的转型升级促使企业规模和核心竞争力得到同步扩大和提高，同时为集团未来的业务增长与持续发展奠定了良好基础。

3.国内新能源电动小货车的领先者

本集团为国内首家拥有可生产新能源电动小型货车资质的企业，致力于解决物流业最后一公里的消费需求，并积极推行各项有关市场扩展及提升研发能力的发展计划。另外公司目前已研发有电动警务车、电动物流车丶电动客车及电动公交车等新产品，并持续改进和拓展新能源商机，新能源汽车已成为集团战略发展的重要部分。

未来发展规划

零部件业务将重点自主发展汽车底盘系统、车身系统、内外饰系统、发动机及排气系统等核心模块，适时推进制动部件、电子电器、汽车空调等非核心产品与行业领先企业的合资合作。

发动机业务将继续发挥集团在中小型发动机市场的综合优势，大力拓展MPV、SUV等乘用车细分市场，通过自主创新和合作引进，集成行业先进技术和工艺，重点研制1.5L、1.8L、1.5T、2.0T、3.0/3.7L（V6型）等中大排量新品汽油发动机，加快产品升级换代。同时积极研究储备混合动力发动机、纯电动汽车用电机等新能源动力技术和产品，为未来产业转型发展打好基础。

整车业务方面，客车及改装车板块是集团传统产业，也是实现集团主体功能定位的关键主业，将是集团未来集中优势资源重点发展的业务板块。

十四、 彩客化学（1986.HK）

主讲人：资本市场总监黄美娟

彩客化学于2015年7月在香港联合交易所主板上市，是全球领先的染料、颜料和农药中间体生产商。彩客化学的产品是日常生活品如纸张、洗涤剂、化妆品、楼宇及汽车所用的高档油漆颜料、除草剂、塑料及食品添加剂的基础材料。

彩客化学目前产品涉及染料中间体系列：DSD酸、NTS、DNS，一硝基甲苯系列产品：PNT、ONT、MNT等产品；颜料中间体系列：DMSS、DMS、DIPS、DMAS等产品，1-4丁二醇下游系列产品：NMP，并计划在未来三年有序推出新产品2B酸、4B酸等。

优势及投资亮点

1.领先的市场地位

彩客是全球领先的染料、颜料中间体和农药中间体生产和销售商，其中染料中间体DSD酸占世界市场份额约为57.4%，颜料中间体DMSS占世界市场份额的约27.4%；其它颜料中间体DIPS及DMAS产量居全球第二。

2.专业及稳定的管理团队

公司管理团队，在中间体行业有丰富的管理经验，公司拥有强大的研发团队和研发能力，在北京拥有一个研发中心，约70人的研发团队，致力于对现有工艺的改进和新产品的研发，为公司的长远的发展奠定坚实的基础。

3.先进的生产基地

公司目前拥有东光及即东营两大现代化可持续性生产基地，其中东光生产基地是全球最大的DSD酸、DMSS生产基地。

4.与知名化工巨头保持长期合作关系

公司的产品远销欧美、日本、台湾等国家和地区，海外销售额于2016年上半年约占总收入的33%。国际知名化工巨头BASF,SunChemical,Archroma,Transfar等都是公司长期及稳定的客户。

5.良好的财务表现

2016年上半年销售收入为人民币5亿元，净利润7500万人民币，净利润实现约16%的增长。稳定的现金流，整体毛利水平约为32%左右，其中颜料中间体的平均毛利率约为42%。

6.成功的并购经验

公司于2015年成功垂直整合上游产业链，一方面稳住了主要产品DSD酸的原材料供应，另一方面成功进入农药中间体行业，并成为世界三大一硝基甲苯生产商之一。

未来发展规划及战略

1.延长产业链

通过收购并购的方式，继续进行产业链的上下游延伸，将产业链进一步延长，同时横向扩充现有产品线，丰富产品组合，扩大产能。

2.产业升级

优化生产工艺，推动产业升级。以加氢还原技术生产DSD酸的技术已经研发成功，新技术相比目前使用的加铁粉还原技术更为环保，公司将会积极在行业内推动这一技术改革。

3.产能扩张

扩充现有产品产能，满足市场需求，并有节奏推出新的产品。公司对主要产品都有产能扩充计划，例如公司将于2016年底投产的东营生产基地，主要用于DSD酸及其他颜料中间体的扩产。公司计划将于2016年下半年扩建主要用于食品添加剂中的颜料中间体DMAS的产能，目标由目前1,500吨增加至4,500吨。除现有产品外，公司也会将所储备的新产品逐渐推出市场。

4.拓展海外市场

拓展新产品海外销售市场，主要拓展一硝基甲苯产品的海外销售市场，例如印度、俄罗斯和南北美等。相信凭借公司的市场地位，以及稳定的产品质量，公司将能够成功开拓一硝基甲苯的海外市场，为公司整体的收益做出更大的贡献。

十五、 远大医药（0512.HK）

主讲人：CEO邵岩

远大医药是一家转型升级过程中的优秀化学制药企业。通过几年内生与外延双向发展，公司目前逐步成为布局化学制剂、特色原料药、医疗器械三大领域的综合性医药公司；目前公司在2016年中国化药工业市场中排名第36名。

远大医药坚持“向高端制剂转型，实现部分病种垄断”的发展战略，自建2000多人的销售队伍，200多人的药物研究院，逐步由中间体原料药向高端制剂转型升级。目前远大医药已经成长为中国最大五官科领域的本土医药企业，心脑血管急救领域的著名医药企业。

2015年公司实现销售收入32亿港币，5年复合增速18.4%，净利润近2亿港币，5年复合增速35.1%，实现了超越行业的增幅。其中高端制剂及器械收入占比提升10个点至42%，化学制剂占比提升，已成为五官科及心脑血管急救领域的行业领导者和资源整合者。初步形成了制剂为主的品种格局。毛利率也实现了每年3-5个点提升。

心脑血管方面，公司拥有首仿药物欣维宁，以及利舒安、诺复康等多种血管活性药物品种，在同品类产品中市场份额第一。远大医药已经成为中国急救药物，尤其是血管活性药物领域的领导者。

五官科方面，远大医药目前是该细分领域中国最大本地医药企业。呼吸系统独家品种切诺销售超过3亿元，多年来保持高速增长，而且其儿童剂型也深具市场潜力；在眼科产品领域，远大医药是中国本土第一品牌，有着较为丰富品种布局、先进无菌生产设施以及市场占有率。

医疗器械作为新兴板块开始发展。按照与药品治疗领域相协同的思路，远大医药通过并购，陆续布局了创新性的眼科手术耗材和国际领先心脑血管器械，已成为远大医药的板块增长亮点。

未来借助内生与外延，聚焦制剂领域，长期价值显现。尤其是，过去几年里，远大医药已经成功完成近十项海内外的资产并购，已成为公司增长的重要来源，也构成公司核心竞争力的基因成分。

在向高端制剂转型战略指引下，远大医药继续坚持内生与外延协同发展的思路，将进一步战略聚焦高端制剂。公司目前多个研发品种进入优先审批，新并购的项目也在逐步推进。预计随着制剂业务占比的不断提高，公司的长期价值将更为凸显。随着远大医药战略逐步聚焦制剂，利润和估值有望一改往日严重低估的局面而出现较大提升。

十六、 远东发展（0035.HK）

主讲人：财务董事 陈家邦

远东发展是一家秉承多元化区域策略和「华人足迹」战略的领先亚太房地产、酒店、停车场综合企业。1972年，远东发展有限公司在香港联合交易所有限公司上市。

集团主要业务包括物业发展及投资、酒店营运及管理及停车场及设施管理业务，业务遍布香港、中国内地、澳洲、马来西亚、新加坡、英国及新西兰,凭藉专业知识与地区经验，使其能够开发产品提供与亚洲迅速扩大和富裕的中产阶级。

远东发展是一家领先的亚太综合企业，有强大资产作支撑。业务遍布五大业务分部:物业开发、物业投资、酒店营运及管理、停车场营运及设施管理、博彩娱乐。

物业开发分部

强大的建成即售业务，也是公司主要的收入分部。住宅项目发展位于香港、中国内地、新加坡、马来西亚、澳洲及英国。我们拥有23个项目组合总开发价值为389亿港元。截止2016年7月31日的累计预售额为98亿港元。

酒店营运及管理

酒店营运及管理是我们的另一个重要分部。远东发展是亚洲最大酒店运营商之一，拥有20间酒店共超过6000房间，位于香港、中国内地、马来西亚、新加坡及英国。此外，12 间酒店超过3000房间正在开发中。截止2016年7月31日, 酒店组合估值为180亿港元，表示对比账面价值有107亿重估盈余。

我们还拥有8家没有被抵押酒店。 此外，公司还管理25家自有及329家第三方停车场共70,989车位,遍布澳洲、新西兰及马来西亚。公司还拥有设施管理服务位于澳洲及马来西亚共46个合约。

博彩娱乐分部

公司拥有布里斯本Queen’s Wharf项目综合度假村部分（未包括住宅部分）25% 的权益。赌场预料于2022年开始营运。对集团的经常性收入是一个明显的推动。

十七、 云锋金融（0376.HK）

主讲：执行董事、经纪业务部负责人 王骥宇

北京分公司总经理、金融科技产品负责人蔡俊毅

云锋金融就是一个“专家+人工智能”的组合。云锋金融汇聚了金融和互联网两大行业的顶尖人才，核心成员均来自于国际级领先企业，他们具有丰富的海外投资经验和成功的大规模软件系统开发案例，其中有相当比例成员拥有跨金融、科技行业背景，对金融与科技的融合有着精确、独到的理解。

基于对科技、人工智能、投资的深度理解，云锋金融在“有鱼”系列移动客户端完成了知名投资机构使用的Fintech技术与大众化投资的对接，为个人投资的资产保驾护航。和市场上常见的Fintech技术使用的层级不同，云锋金融不仅会利用Fintech做风险测评、降低投资门槛、匹配投资组合，云锋金融还会像耶鲁基金会那样对投资者的投资进行风险跟踪和再平衡，给出相应的调整建议，避免风险随着市场波动产生过高风险或者错过提高收益的机会。

云锋金融还是亚洲区唯一一家与美国明星人工智能公司Kensho合作发布其数据分析研究报告的公司，通过人工智能进行金融市场大数据分析，速度比专业分析师要快很多，质量也不逊色，可以给投资提供最及时的分析报告。

投资亮点

中国大众化投资的时代才刚刚到来，专业机构从高净值客户提供私人银行服务到为普通投资提供定制化服务的思路转变还没有完成，云锋金融领先一步完成战略布局和基础设施建设，普及资产配置知识，推动海外投资的大众化，提供一站式金融服务。

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