猪周期主导cpi 逐步下行

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经济逻辑核心观点：

1. 猪周期将会成为影响cpi的重要因子，并带动cpi 逐步下行，在生猪价格快速下跌的过程中，将会对cpi 产生主导影响。
   

2. 生猪存栏已经逐步恢复80%，生猪存栏稳步上行，生猪价格进入下跌通道，生猪进入历史性行情的下半场进入下行周期。

3. 从现在开始到2021年，生猪的价格将会见到20元/公斤的价格。人性的规律永远不会变化，产能过剩，生猪过剩将会是常态，历史性的高价格，与之相反的是政策高补贴，高产能扩建之后的历史低点。

   
   

9月CPI 1.7%，PPI -2.2%

在31个最细项上，猪肉、鲜菜、牛肉、食用油、羊肉、水产品、家庭服务的CPI当月同比分别为25.50%、17.20%、9.00%、5.50%、5.40%、2.60%、2.60%，分别较前值上行-27.10、5.52、-5.40、-0.90、-4.30、-0.76、0.10个百分点.

每四年的猪周期，基本上价格都会回到相应的起点，这一轮猪周期，从2018年6月将会持续到2022年6月，也就是从现在的时间节点到2022年，生猪价格的趋势都将会进入下跌周期。最终回归的价格将会跌至20元/公斤。目前的三元母猪的价格大致在30元/公斤。 因此还有很大的空间。

总结：CPI 将会因猪肉价格大幅度下行，温和进入下行周期。

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