销售与交易

S&T部门与IBD一样属于投行的前台，是投行的重要组成部分。其交易模式可能是代理(agency)、自营(proprietary trading)或者两者兼具。在S&T部门中，也有不同类型的职业区分，包括salespeople, sales-traders和traders。

Salespeople为买方客户服务，提供交易想法，从而收取佣金，是一个需要花时间和客户联络保持关系的职位。Sales-traders和salespeople基本相同，不承担风险，区别在于他们提供的交易想法更加受市场影响而并非基于长线交易。Trader则不需要直接接触客户，但他们需要经营风险，通过买卖价差获利。简单地来说，sales是发起人，trader是执行人。

S&T主要经营的产品包括：

a. 股权Equity (Cash, Convertibles, Derivatives, Exotics)；

b. 固定收益Fixed Income (Cash, Foreign Exchange, Credit, Rates, Asset Backed Securities, Collateralized Debt Obligations, Derivatives)；

c.其他种类 (Commodities, Futures, Real Estate, Crypto等)

1.  薪资

S&T的年薪与IBD相仿，薪资组成包括基本薪资（8-9万美金），年度奖金（10%-20%左右的基本薪资），和签约奖金（1-2万美金左右），香港是基础薪资82万港币，年度奖金10万以内，加上Relocation补贴第一年总额大约在100万港币不到一点。区别是S&T的奖金取决于表现和市场走势，所以不同工作类型、不同公司可能相差很大。

2.  优势

S&T职员的工作取决于他们所交易的产品类型，但是特点是工作时间相对人性化，因为工作时间跟着市场走。相比IBD的80+小时时长，S&T一周的工作时长基本在60小时，尤其是trader工作时间和trading hour基本相同，sales可能视情况需要在晚上或周末请client出去social。S&T部门的sales方面非常适合喜爱社交的同学，而trading则更加technical。

3.  前景

S&T的出路选择相比IBD更偏向于二级市场。有2-3年的S&T经验者可以选择对冲基金、资产管理公司、其他投行部门二级市场岗位。如果想跳槽到其他一级市场的工作行业，需要去商学院进修。Trader比Salespeople机会更广，因为他们的专业知识更多。

S&T和IBD部门相似，除了接受商科专业的学生如金融、数学、统计方面，因为S&T工作和面试对“fit”的看重也接受文科和理科专业的学生，Trader也有可能有物理、工程等学位。

各大投行基本都有S&T部门，如高盛、摩根士丹利擅长commodities trading，摩根大通擅长Derivatives和Fixed Income trading，德意志、瑞银和Citi擅长外汇trading等。

投行中有S&T部门可以申请的公司包括：

Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Evercore, Citi, BAML，Credit Suisse, Barclays, Guggenheim, Macquarie，Deutsche Bank, UBS, Wells Fargo, Nomura, RBC, HSBC, BNP Baribas, Societe Generale, CICC, Cowen, Mitsubishi UFJ Financial Group, CIBC，BMO Capital Markets, Oppenheimer, Piper Jeffray, Royal Bank of Scotland, Raymond James，Standard Chartered, TD Securities, Mizuho, SunTrust Robinson Humphrey, BB&T Capital Markets, DBS

优秀的prop trading firm包括：

Jane Street Capital, Optiver, D.E.Shaw, Wolverine Trading, TransMarket Group, Peak6, Tower Hill Trading, Chicago Trading Company, GETCO …