周一三话题20170605
话题1.儿童节小机会，然后呢？
周五文章里说“最后说下日内的，持续下跌后，估计今天如再下刷，又有人或又可以经常溜一圈！抵抗式反弹估计马上又会发生，仅此而已！”
1.一个月前开始提示大家，儿童节小机会，建军节大机会。儿童节前后，小机会陆续到来了，后面节奏，结构呢？
2.节奏:维持儿童节小机会，建军节大机会的判断；
3.三季度:白马抱团已经走向极致，后面一个季度会扩散，切换（过程延续整个三季度），但别给戴价值投资的高帽，其实美国版漂亮50的背后是布雷默体系黄金倒台后，美元走向全世界，美国的基础消费品作为美国文化输出到地球的角角落落，那么中国的漂亮50如也想干上50倍市盈率，莫非也是中国通过一带一路，走向全世界？虽然我也算个茅粉、中药粉，也就只能笑笑。
4.短期看，六月成长反弹为主，但仍是交易性机会，历史大底还没到（今年中小创三波见底，现在刚结束第二波）。可以参与反弹，但也请以交易性机会的心情参加（创业板里互金提前见底）。
话题2.去杠杆何时了？
由于资本市场的持续低迷，金融去杠杆引发了巨大的争议。有观点认为金融天生就是杠杆，杠杆是去不了的，没有杠杆就没有金融、没有效率。金融有杠杆是正常的，但是金融高杠杆是有问题的。16年我们的银行体系创造了30万亿的资产，等同于新增30万亿货币，但是只创造了5.5万亿的GDP，多出来的货币主要流向了地产市场导致房价暴涨。正是因为金融行业天生爱加杠杆，加上过去几年的管制放松，所以才会导致中国的实际货币严重超发，地产出现了严重的泡沫。所以，为了中国经济的长期健康，金融去杠杆是绝对必要的。
去杠杆何时结束？目前，市场的焦点在于金融去杠杆何时结束，我们认为有两个目标可以衡量去杠杆的效果。从宏观上看，金融杠杆率等于“金融体系总负债/GDP”，所以去杠杆的第一个目标是使得金融负债率停止上升，而这也是央行宏观审慎监管的核心要义，金融机构的信贷增速取决于经济发展需要。当前中国GDP名义约为10%，而银行总负债增速在16年末高达16%，到17年4月份降至13%，这意味着还需要3到6个月左右金融体系负债扩张速度会降至10%左右，与GDP名义增速接轨。
不破不立，破而后立！但如果只是靠临时监管抑制银行扩张，例如在13年我们也曾经通过钱荒惩罚银行，短期内金融杠杆率确实会停止上升，但时间一长各种逃避监管创新就会层出不穷，14年以后金融杠杆又卷土重来。所以，必须建立去杠杆的长效机制，其核心是在金融市场有效出清。纵观美日欧的去杠杆，美国和欧洲都出现大量银行倒闭，之后经济和资本市场逐渐完全康复。而日本一直兜底银行，结果陷入长期低迷失去了30年。在过去几年，以中小银行为代表的中小金融机构是货币扩张的急先锋，但是其高速发展靠的是高息举债，因为高成本所以只能把货币投向高风险的房地产领域，导致了地产泡沫。而其高息举债背后是市场认为金融机构不会破产，假借的是政府信用，所以必须让发展严重失控的金融机构破产清算，将金融机构和政府信用切割开来，中小银行就不敢高息举债靠地产搏命，中国的金融资源才会配置到正确的方向上，中国经济和资本市场才有长期向好的希望。
话题3.
周末有“清君侧”的文章在散播，最近的改革，确实触动了某些集团，明明是天然以割散户韭菜为生，偏偏又绑架裹挟不明就理目光短浅的散户投资者向监管部门好不容易萌生的改革勇气发难，历朝历代反对改革者，多以“祖制家法”为牌坊，并不惜以颟顸顽固的守旧者面目示人，而只有当今这个股市食利寄生集团，可以把一肚子的蝇营狗苟肮脏恶臭说成天山上的雪莲，田园边的牧歌，秋夜下的呢喃，童话里的故事。
金融领域打破股市刚性兑付的改革还在延续，金融民工选择职业，一定要选加杠杆的行业，不要选去杠杆的行业。这放在互联网行业就叫选对风口。一旦选择了去杠杆的行业，再牛的人也是逆水行舟，事倍功半。 无非我们进行在正确的道路上，正确的道路上需要有这么一次总的清算，只是当清算到来时，我们显得那么的彷徨罢了。
儿童节小机会把握意义不大，无非可以观察率先企稳的品种！反弹减仓！！！
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深情不及久伴 厚爱无需多言！
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