敦和观市 | 海外观察：美国经济重回低增长

核心观点： 越来越多的美国经济指标已经回到接近疫情前的水平，这表明美国过去几年由财政扩张带来的高增长大概率已经结束，将重回相对较低的增长水平。降息预期驱动下的美债收益率陡峭化下行周期才刚刚开始，直到期限利差重新大幅转正。而美股在降息初期未必会受益，商业银行准备金下降以及日本央行缩表都会对美股产生流动性冲击，叠加经济基本面下行，美股的风险溢价将重新回升。

点击左下角 “阅读原文” 查看完整观点。