【安信计算机】AI从“芯”到“云”，再次强调两个新标的——富瀚微与浪潮信息，重申核心逻辑：

富瀚微：AI芯片潜力巨大。1、今年有望成为公司放量进入市场规模更大、增速更高、单芯片价格2倍以上的网络摄像机芯片IPC市场的拐点；2、公司与安防巨头海康威视合作紧密，去年来自于海康收入1.2亿，今年上半年已1亿；3、智能化将大幅提升摄像头芯片附加值（带智能识别功能的海思hi3519芯片市场价格是传统IPC价格10倍左右，其与商汤合作最新智能识别安防芯片价格近100美元）。

浪潮信息：隐形AI龙头。三个预期差：1、公司已占有国内人工智能计算市场60%以上份额，占BAT的AI计算解决方案80%份额；2、不只是提供AI计算服务器，公司拥有自主开发全套深度学习框架软件优化工具；3、AI计算服务器毛利率远高于传统互联网行业服务器毛利率（近20％），预计今年公司AI计算收入增速在100%以上。另外公司盈利出现重要的边际改善：公司公告与IBM共同投资10亿元成立合资公司（公司占比51%）研发、生产、销售高端power服务器，有望彻底打开高端服务器市场，改变此前盈利水平受制于中低端服务器市场竞争激烈毛利率低的局面。

今年以来，作为A股人工智能第一团队，我们欣喜地看到人工智能已经成为TMT行业最核心主线：从龙头科大讯飞领涨，到思创医惠、东方财富、大华股份等行业龙头启动，再到近期浙大网新、汉王科技等公司全面扩散，我们继续坚定看好人工智能这一战略方向，持续推荐科大讯飞、东方财富、同花顺、大华股份、海康威视、东方网力、思创医惠、北部湾旅、浙大网新、神思电子、和而泰、汉王科技等。