又暴雷

开大会的日子定了，7月15日至18日，今年大会重点议题之一是财税改革，其中的消费税改革已经是明牌了，很多主流媒体已经发文预热。

背景是房子不好卖，地方上没钱，但开支巨大，某些地区公务员工资都发不出来了。没钱怎么办，只能想办法搞钱。

地方搞钱有三种方法，卖地、收税、中央转移支付。卖地已经行不通，只能从税上入手。

去年全国卖地收入是5.3万亿，七成归地方，三成分给中央。消费税是1.6万亿，全部上缴中央。这也是为什么地方的鼓励消费政策都是打嘴炮的原因，自己一毛钱都赚不到，肯定没动力做这件事。

所以消费税改革的方向就有了：

第一个是扩大增税范围，原来只有15个税目，比如对身体有害的烟、酒；对环境有污染的汽车、成品油、鞭炮烟花、电池、涂料；还有高价的奢侈品。

未来会扩大征收范围，比如去高档会所消费，也会征消费税。根据分析师测算，扩增后，一年会多收2000亿左右。

第二个是给地方分成。按照光大分析师的说法，烟、酒和奢侈品，中央和地方可能会五五分成。成品油是八二分成。小汽车是100%全部分给地方。这么分的话，地方上一年可以增加7000多亿的收入。

话说，如果真这么执行了，地方上肯定会发疯刺激消费，尤其是汽车，限号、限行大概率会全部取消，停车场肯定也是哐哐的造，巴不得你多多买小汽车。

另外，烟酒的刺激力度也会加大。高档会所如果也征税的话，讲不好以后地方上会鼓励搞会所消费。

不过这事可能会出现两极分化，像上海、北京这些一线城市，消费税肯定嘎嘎收，但贫穷地区就收不了多少消费税。

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今天A股冲高回落，沪指一度冲上3000点，但尾盘又被压了下来，最后收在2997。成交额依然只有6500亿，两市中位数-0.05%，我去看了下，外资今天净流出-55亿，这种情况下，A股只是小跌，已经很给面子了。

盘面很有意思，头部的高股息巨无霸都大涨，尾部的低价小盘也大涨，中间的那些票反而都在跌。

高股息大票涨，和基本面无关，主要还是风险偏好的问题，比如工行，最近连续大涨创历史新高，但业绩增速反而是下跌的，股息率也是下降的。

还有长江电力，股息率只有2.7%，PE达到了26倍，相比之下伊利股息率是4.7%，PE只有12倍。按照高股息那套理论，肯定买伊利更划算，但事实就是伊利横盘阴跌，长江电力持续暴涨创新高。

和行业关系很大，长江电力属于公共事业，伊利是消费股。现在资金对未来很悲观，他们觉得公共事业不会有风险，消费股可能会有风险，所以宁愿花更多溢价去买公共事业和大银行。

低价小票没什么逻辑，主要就是跌多了博反弹，小票现在也挺惨的，偶尔反弹一天都能感动天感动地。

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消息面：

1. 万科一个年化5.2%的内部产品违约，涉案金额3亿。 这产品主要面向万科员工，说是有100多名员工中招，投资金额从几十万到几百万不等。前几年开发商都有搞这种内部理财产品，之前恒大也有类似的。

这类产品，既不是信托，也不是私募基金，也没有底层抵押产品，也不知道具体投向哪里，甚至连第三方托管都没有，一旦暴雷，风险很大。