中资离岸债券丨1月8日：晨夕风露，阶柳庭花，未妨襟怀笔墨

• 周三中资离岸投资级市场继续表现稳健，令人乍舌。受中东方面新闻影响，投资级标杆债券信用利差早盘开盘即全面拉宽5-10bp，但随着日间客盘兴趣维持强势的影响，早间的走弱几乎完全收复。综合全天，标杆类的腾讯、中石油、华融等名字小幅拉宽1-2bp；新发的京东全天过山车，从早盘拉宽8bp到尾盘完全收复并较定价收窄约4bp。

•  周三离岸高收益市场先抑后扬，早盘受美伊局势影响，做市商报价普遍谨慎，部分新发债开盘下调～0.5pt，但市场迅速翻转，亚洲收盘时价格已经普遍回到不变甚至小幅上涨。昨日新发债交易，碧桂园新发7/10年表现突出，分别上涨～1.25pt/2pt。其余新发债也表现稳健，普遍收盘于发行价上方。

• 定价：远洋集团定价10年期4亿美元债交易（1/8 周三）

• 结构：担保

• 评级：担保人评级 Baa3/-/BBB-，预计债项评级Baa3/-/BBB-

• JGCs/JLMs/JBRs：汇丰、高盛、信银国际

• JLMs/JBRs：中金、瑞银、中银国际、招商永隆、光大港分、海通国际、瑞信、中信里昂

• 规模/年期/定价水平：4亿美元，10Y USD FIX，IPG T10+340bps区间，FPG及最终定价T10+315bp

• 定价：华夏幸福定价3年/5年双期限12亿美元债交易（1/8 周三）

• 结构：担保

• 评级：担保 人评级 Ba3/ - / - ，预计债项评级 Ba3/ - / -

• JGCs/JLMs/JBRs ： 海通国际 、摩根大通、信银国际、国泰君安国际 、 招银国际 、工银国际

• JLMs/JBRs ： 中国 银行、巴克莱、中银国际、建银国际、中达证券、中金、中投证券国际、中信里昂、瑞信、汇丰、东方证券、瑞银、中泰国际

• 规模/年期/定价水平：

• 5亿美元，3Y USD FXD，IPG 7.25% 区间，FPG 及 最终定价 6.9%

• 7亿美元，5Y USD FXD，IPG 8.5%区间，FPG及最终定价8.05%

• 定价：佳兆业定价5NC3期限5亿美元债交易（1/8 周三）

• 结构：直发

• 评级：发行人评级 B1/B/B，预计债项评级  B2 /- /B

• JGCs/JLMs/JBRs： 瑞信、德银、海通
  

• 定价：阳光集团定价3.25NC2期限3亿美元债交易（1/8 周三）

• 结构：担保

• 评级：担保 人评级 B2/B/B+，预期债项评级 -/-/B