自2018年1月由银行间市场清算所股份有限公司推出以来,乙二醇掉期的安全性、便利性得到乙二醇生产商、贸易商及下游工厂企业的普遍认可,其作为价格风险管理工具的使用日益广泛。
近日,大连商品交易所宣布即将上市交易乙二醇期货。同为价格风险管理工具,乙二醇期货的推出对乙二醇掉期影响几何?业内人士认为,
期货与掉期产品定位不同、互为补充。乙二醇期货的推出,短期内会分流部分乙二醇掉期的客户及交易量,但长期看或助推乙二醇掉期交易进一步活跃。
据了解,乙二醇掉期作为场外大宗商品衍生品,相比乙二醇期货,其区别在于:
一是交易方式及交易主体不同。
乙二醇掉期通过询价方式由经纪公司协助机构投资人达成交易(个人投资人不得参与),而乙二醇期货通过竞价方式达成,机构及个人投资者只能被动接收当前价格,且成交价格易受个人投资者投机交易的影响。
二是交易标的不同。
乙二醇掉期的交易标的不细分煤质或非煤制乙二醇,品种相对广泛,而乙二醇期货仅针对非煤制乙二醇。
三是价格涨跌停限制不同。
乙二醇掉期交易无价格涨跌停限制,更快速地反映投资者对当前市场的真实预期,而乙二醇期货为上一交易日结算价的4%。
四是交割方式不同。
乙二醇掉期为现金交割,资金成本低,而乙二醇期货实物交割,不但交割月及次交割月面临保证金提高的资金成本,还存在逼仓风险。
乙二醇掉期与乙二醇期货的合约内容具体如下。
乙二醇掉期合约
乙二醇期货合约
据资管公司反映,由于个人投资者可参与乙二醇期货交易,但不能参与乙二醇掉期交易,乙二醇期货上市初期便能在个人投资者的交易驱动下获得充沛的流动性与活跃度。加上,
乙二醇期货交易的综合成本较低,乙二醇期货易受以投机为目的的高频交易投资者的青睐。