【化工】化工景气指数连续九周为正，MDI和甲乙酮价格继续上涨

罗婷,S1440513090011

我们监测的最新中信建投化工景气指数为25.57，前周7.95，化工景气指数连续九周维持正值，上周二级市场基础化工指数（中信）跌0.36%，上证涨1.92%。

油价下跌。上周五布伦特结算价52.35美元/桶，周跌0.70%。美国8月25日当周石油钻机数759口，环比减4口，前值减5口。

化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的，重点关注兴发集团、沙隆达A、扬农化工、广信股份、三友化工、山东海化、鲁西化工、万润股份。农药行业供给侧受环保制约，需求端全球补库存行情来临，供需好转，上周草甘膦上涨500元/吨至2.4万元/吨，关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。沙隆达A并购ADAMA完成过户，公司具备农药中间体-农药原药的完备产业链，为中国化工唯一农资上市平台。三友化工为粘胶短纤和纯碱行业龙头，两行业开工率均在90%左右，价格有望继续上行，2017年PE12倍、2018年11倍。鲁西化工已形成煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链，目前PC、己内酰胺等多产品价格继续上行，2017年PE13倍，2018年PE12倍，未来仍有己内酰胺、PC新增产能。万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头，2017年归母净利4.6亿元，同比增长45%，PE27倍。其他关注农化板块（除草剂、杀虫剂）、纯碱、粘胶短纤、有机硅等。

纯碱本周价格平稳，纯碱有望在10月出现缺口，价格将再次暴涨至2000元/吨以上，当前华东重碱1775元/吨，上周持稳，重点关注山东海化、三友化工、远兴能源、双环科技。粘胶短纤订单量回升，本周价格稳定在16500元/吨；下半年旺季即将到来叠加替代品棉花维持高位运行，景气有望重新起航，三友化工具备52万吨产能，重点推荐，其他关注中泰化学、南京化纤、澳洋科技、新乡化纤。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上，推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅中间体价格维持高位22500元/吨，关注新安股份。新疆天业特种PVC一体化提升优势明显，集团资产证券化预期强烈，重点关注。其它个股推荐江化微、雅本化学、万华化学等。

聚合MDI（烟台万华）：本周价格29000元/吨，周涨21%。国内厂家对经销商供货不足，东曹瑞安库存紧张限量供货，叠加上周万华MDI装置检修，相关上市公司：万华化学。

甲乙酮（华东）：本周价格9050元/吨，周涨7.10%。中游厂家限量出货，下游买盘维持刚需。相关上市公司：齐翔腾达。

金属硅（云南）：本周价格15600元/吨，周涨7%。中央环保督察组进驻四川、新疆等金属硅主产地，环保压力下硅企大面积停产对于硅价上涨的推动力依然强劲。相关上市公司：新安股份。