用友网络2021年一季报点评：“云+软件”收入增速亮眼，云业务加速增长【开源计算机陈宝健团队】

健谈计算机 · 公众号 · 科技自媒体 · 2021-05-06 10:15

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1、 聚焦云转型战略持续加大投入，维持“买入”评级

维持 2021-2023 年归母净利润预测为 9.03 、 11.05 、 13.49 亿元， EPS 为 0.28 、 0.34 、 0.41 元 / 股，当前股价对应 PE 为 120.2 、 98.3 、 80.5 倍。公司面临着数智化、国产化、国际化三浪叠加的历史性机遇，有望加速发展，维持“买入”评级。

2、 “云+软件”收入增速较快，云业务增长亮眼

（ 1 ） 2021Q1 公司实现营业收入 12.14 亿元，同比增长 11.5% ；其中“云 + 软件”业务实现收入 10.58 亿元，同比增长 35.1% ；受投资收益等非经常性收益同比增加影响，归母净利润为亏损 1,297 万元，同比大幅减亏。（ 2 ）公司云服务业务（不含金融）实现收入 5.16 亿元，同比增长 136.0% ；在总收入中占比达到 42.5% ，同比增加了 22 个百分点，呈现加速增长态势。

3、 云业务从产品模式向平台模式升级，YonBIP已签约诸多标杆客户

2020 年公司正式发布了自主可控的战略新品 YonBIP ——用友商业创新平台，标志着用友 3.0 战略实施进入第二个阶段，云服务从产品服务模式升维到平台服务模式。 YonBIP 成功签约了华为、云南烟草、中国海洋石油、工商银行、中国核工业、南方航空、中国节能、中国船舶工业等众多大型标杆客户。特别是华为与 YonBIP 在财经领域达成合作，彰显对公司产品能力和持续创新能力的信任。

4、 发布五大生态计划，生态体系建设加速

云市场生态伙伴入驻呈快速增长之势，累计发展入驻伙伴 8000 家、入驻商品超过 11000 个。 2021 年公司发布五大生态计划：力合计划、犇放计划、扬升计划、千寻计划、汇智计划。同时，公司将在 2021 年配套 20 亿生态投资发展基金，公司将充分发挥 YonBIP 的平台效应，实现与合作伙伴的互利共赢。