（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2020年9月27日。）
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股市流动性跟踪
一级市场：
上周IPO规模为130亿元，前一周IPO规模为111亿元。
二级市场：
上周在北上资金流出、两融融资下降等影响下，A股二级市场整体呈现净流出。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行335亿元；流出方面，
北上资金净流出247亿元，重要股东减持84亿元，交易费用67亿元，两融融资余额下降26亿元。
2020年9月（截至9月27日）北上资金净流出287亿元，净流入前五名行业是化工、汽车、电气设备、钢铁、建筑装饰，净流出行业前五名是食品饮料、电子、非银金融、医药生物、银行
。
投资者情绪：
上周融资交易占比8.4%（前一期8.3%），日换手率0.8%（前一期1.2%），机构挂单卖出640亿元（前一期卖出134亿元）
。
限售股解禁：
上周限售股解禁1168亿元，前一周限售股解禁380亿元。预计本周限售股解禁947亿元
。
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全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：
上周央行公开市场操作及MLF净投放2100亿元。2020年8月公开市场及广义再贷款净投放基础货币6458亿元，环比增加10230亿元
。
信用货币派生：
2020年8月，M1增速8.0%（前一期6.9%）；M2增速10.4%（前一期10.7%）。2020年8月新增社融3.58万亿元（前一期约1.69万亿元），金融机构新增人民币贷款1.28万亿元（前一期0.99万亿元）
。
●
全市场流动性跟踪——
“
价”：资金利率及汇率
货币市场：
上周短端利率多数上行，SHIBOR隔夜下行142BP至0.69%，R001下行158BP至0.68%，R007下行75BP至1.89%，DR007下行35BP至1.93%，3个月同业存单收益率上行1BP至2.63%
；
国债市
场：
上周1Y国债收益率下行1BP至2.60%，10Y国债收益率上行2BP至3.13%，期限利差上行2BP；
信用债市场：
上周5
年
期企业债收益率维持3.97%，信用利差下行3BP
；
理财市场：
上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.69%，较上期下行14BP
；
外汇市场：
上周美元兑人民币汇率上0.70%至6.82，人民币贬值。
●
风险提示：
流动性环境出现超预期波动。
一
、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2020年9月27
日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)
IPO融资:
上周IPO规模为130亿元，前一周IPO规模为111亿元。
(2)
重要股东增减持(A股整体):
上周重要股东净减持约84亿元，前一周净减持约91亿元。其中增持规模前二的行业为房地产、电气设备；减持规模前三行业为医药生物、电子、化工
。
(3)
新发基金(股票型+混合型):
上周新发基金规模为335亿元，前一周新发基金规模约453亿元，新发基金规模大幅回落
。
(4)
两融融资余额:
上周周末两融融资余额约为14141亿元，上周两融融资减少约26亿元，前一期两融融资增加约54亿元，上周两融融资减少
。
(5)
陆港通北上资金流入净额:
上周陆股通北上资金净流出247亿元，前一周净流入108亿元。截止2020年9月27日，2020年9月北上资金净流出287亿元，净流入前五名行业是化工、汽车、电气设备、钢铁、建筑装饰，净流出行业前五名是食品饮料、电子、非银金融、医药生物、银行
。
(6)
交易费用:
上周为67亿元，前一周为76亿元
。
1.2 市场情绪跟踪
(1)
融资交易占比:
上周为8.4%，前一周为8.3%
；
(2)
日度换手率:
上周为0.8%，前一周为1.2%
。
(3)
机构资金流向:
上周机构合计挂单卖出640亿元，前一周挂单卖出134亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)
限售股解禁:
上周限售股解禁1168亿元，前一周限售股解禁380亿元。预计本周限售股解禁947亿元（以2020年9月25日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：
上周央行公开市场操作及MLF净投放5800亿元。上周共投放逆回购9200亿元，共有4200亿元逆回购到期，净投放5000亿元；共有800亿元国库现金定存。2020年8月公开市场及广义再贷款净投放基础货币6458亿元，环比增加10230亿元
。
信用货币派生：
2020年8月，M1增速8.0%（前一期6.9%）；M2增速10.4%（前一期10.7%）。2020年8月新增社融3.58万亿元（前一期约1.69万亿元），金融机构新增人民币贷款1.28万亿元（前一期0.99万亿元）
。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：
上周短端利率多数下行，SHIBOR隔夜下行142BP至0.69%，R001下行158BP至0.68%，R007下行75BP至1.89%，DR007下行35BP至1.93%，3个月同业存单收益率上行1BP至2.63%
；
国债市场：
上周1Y国债收益率下行1BP至2.60%，10Y国债收益率上行2BP至3.13%，期限利差上行2BP；
信用债市场：
上周5年期企业债收益率维持3.97%，信用利差上行6BP
；
理财市场：
上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.
69
%，较上期下行14BP
；
外汇市
场：
上周美元兑人民币汇率上行0.70%至
6.82，
人民币贬值。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
对外发布日期：
2020年9
月29
日
分析师：
韦冀星：SAC执证号：S0260520080004
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
报告正文请参阅广发研报系统（可向对口销售咨询登入方式）：
戴 康 CFA：策略首席分析师，中国人民大学经济学硕士，10年A股策略研究经验。
郑恺：资深分析师，硕士，毕业于华东师范大学。7年策略卖方研究经验。
曹柳龙：资深分析师，硕士，毕业于华东师范大学。6年策略卖方研究经验。
俞一奇：资深分析师，硕士，毕业于上海财经大学、波士顿大学。6年大类资产配置、市场研究和国际比较经验。
韦冀星：资深分析师，硕士，毕业于美国杜兰大学。3年证券行业研究经验。
倪赓：资深分析师，硕士，毕业于中山大学。3年证券行业研究经验。
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