管不住手看这个图就够了：从数据看散户是怎么亏钱的

前一段时间，网上纷纷转了关于申万活跃指数从1999年12月31日的1000点开始，一直跌到2017年2月10日为止跌到了10.11点，跌幅高达97.91%，终于终止了这个指数，现在网上再也找不到更新的数据了。其实我们可以模拟一个。为了防止成交额过小，我们还是剔除了所有日成交额小于1000万的股票和当天涨跌停的股票，不算佣金、印花税和冲击成本，从2007年熊市开始到2017年7月7日结束，如果每天都持有10个换手率最高的股票，总收益率是-99.99%，每年平均亏损60.38%，即使每30个交易日换一次，每年平均依然是亏损11.21%，只有120个交易日换一次，才刚刚和同期的沪深300基本持平，而如果你能坚持250个交易日换一次，年平均收益率一下子高达13.47%。这些数据充分说明了追热点最后的结果是越追越亏，而且多动多错，少动少错。一年追一次热点，可以赚钱，每天追热点，亏的内裤都输掉。

那我们再来看看相反的结果，如果我们每天换的不是最热门的股票，而是最冷门的股票，结果会如何呢？我们还是平均持有10个当天换手率最低的冷门股票，其他条件不变，从下表中可以看到，即使我们每天都换，年平均收益率依然有15.26%，最好的每5个交易日换一次，平均年化收益率高达19.85%，接近20%，应该是一个相当不错的结果。

可惜的是换手率最高的股票交易，绝大部分都是来自我们小散，这个数据也充分说明了大部分投资者的认知都是错误的，每天追热门板块和股票，唯一的结果就是给国家贡献了印花税，给券商贡献了佣金，除了极少数高手，绝大部分散户都是高换手率股票的牺牲品。这个市场就这样残酷，专家们每天在各大媒体上讲风口，讲热门板块和股票，但大部分小散追热点的结果是亏钱；反而坚持冷门品种的收益率高于换手率高的热门品种。

为了警示自己，也为了给交易成癖的网友一个反面案例，我做了一个公开的策略，就是换手率最高的策略，实在管不住自己的手的时候可以看看。

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