7月8日收评:震荡等待ym

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上周利率整体上震荡上行，周一13.10发布消息，导致利率大幅度上行8-10bp，国债期货经过砸盘—反弹—再砸盘，三个过程。央行借入卖出国债对市场的影响，分析如下。

1、对利率的影响是脉冲式的，卖出一次，利率上行一次，然后多头抢券概率较大，比如上行5bp，回落2-3bp，进入震荡，等待下次卖出。再上行，再回落，如此反复。

2、央m对利率管控分为两个阶段，低于2.50的时候喊话，警告10余次。当达到2.40附近，即将破2.40的时候，央行祭出大杀器，开始动手。说明央行利率底线在2.40，2.20。

3、利率上行空间。央M底线是2.40附近，上方合意区间可能在2.55-2.60，可以在该位置附近波动，但是不能形成趋势下行。

卖出落地前，利率不会持续回升，主要是央妈操作细节对市场存在较大的影响，操作量,操作频率，操作利率。央行卖出价格可能成为二级市场锚定的交易价格，所以不能怀疑央妈对于价格的管控能力。